Сборы премий по пенсионным аннуитетам в 2010 году превысили показатели прошлого года

На 1 июня 2010 заключено 1777 договоров пенсионного аннуитета на общую сумму Т3,5 млрд, сообщил председатель правления Государственной аннуитетной компании (ГАК) Нуржан АЛИМУХАМБЕТОВ на пресс-конференции в Астане.

По его данным, за весь 2009 было заключено 1722 договоров на сумму Т3,4 млрд. “Показатели по этому сравнительно молодому виду страхования демонстрируют стремительный рост, с 2004 года сборы страховых премий по пенсионным аннуитетам увеличились в 614 раз”, - отметил г-н Алимухамбетов.

На его взгляд, повышение интереса населения к пенсионным аннуитетам объясняется “увеличением сумм накоплений вкладчиков в пенсионных фондах” (для покупки пенсионного аннуитета 55-летнему вкладчику необходимо около Т2 млн).

Аналитика “Даму” показывает, что портфели кредитования МСБ переносят кризис лучше, чем крупных корпоративных клиентов

21 июля руководство Фонда развития предпринимательства (ФРП) “Даму” прокомментировало итоги работы за первое полугодие.

“Казпочта” заключила соглашение с MoneyGram об обслуживании денежных переводов

В среду в Алматы “Казпочта” и компания MoneyGram International объявили о заключении соглашения, которое позволит последней увеличить сеть обслуживания в Казахстане на 800 точек. До конца же года казахстанское почтовое ведомство обещает увеличить число пунктов приема и выдачи переводов до 1200-1300.

С момента своего появления идея создания единого финрегулятора не стала более убедительной

Обсуждение идеи объединения финансовых регуляторов, впервые высказанной примерно год назад (пожалуйста, Панорама №29, 2009 г.), похоже, получает второе дыхание. На прошлой неделе ее автор, председатель правления ФНБ “Самрук-Казына” Кайрат Келимбетов, выступая на Астанинском экономическом форуме, заявил, что главным уроком кризиса, по его мнению, является именно необходимость реформирования финрегуляторов.

По словам г-на Келимбетова, “к сожалению, было много вопросов в связи с тем, что мы не знали конечную структуру собственников банков, не знали, насколько запутана система офшорных счетов”. “Мы не очень довольны работой аудиторских компаний и рейтинговых агентств, которые все это время не давали нам соответствующих сигналов о проблемах, которые накапливались в конкретных банках. Мы вместе с риск-менеджментом и наших БВУ, и международных инвестбанков констатируем, что самая главная проблема на сегодня в Казахстане, как и во всем мире - регулирования - до конца не решена”, - сказал он.

Касаясь непосредственно идеи реформирования, глава ФНБ напомнил, что “модель отдельного регулятора и отдельного центробанка была заимствована из британской системы”. “Буквально на днях Британия вернулась к старой модели. Я призываю правительство и финрегуляторов нашей страны еще раз задуматься над тем, что лучше иметь один сильный орган, чем два не очень сильных. Важность сосредоточения в одних руках регулирования на макро- и микроуровнях в бытовой аналогии приблизительно похожа на то, что нужно видеть не только проблемы деревьев, но и какова ситуация в целом в лесу”, - отметил он.

После того, как идея объединения, частью которой являлось появление во главе мегарегулятора независимого и харизматичного руководителя, которым г-н Келимбетов видел Григория Марченко, была высказана в прошлом году, и руководство Нацбанка и АФН отнеслось к ней критически, теперь запущен новый “пробный камень”. Одним их главных звучавших возражений была возможность конфликта интересов а рамаках единого регулятора и то, что три основные функции - надзор, обеспечение макроэкономической стабильности и осуществление фискальных функций - невозможно безболезненно свести в рамках одной структуры. В итоге инициатива не стала частью концепции развития финансового сектора. Хотя ее влияние ощущается, например, в появлении Совета по финансовой стабильности, возглавляемого г-ном Марченко, рабочей структурой которого является Нацбанк. Совет, проведший первое заседание накануне Астанинского форума, занимается межведомственной координацией. По всей видимости, от него могут исходить наиболее значимые изменения, касающиеся финансового сектора. Помимо Нацбанка и АФН в данную структуру входят главы Минфина и Агентства по защите конкуренции. На ближайшем заседании, которое планируется на середину июля, как ожидается, с участием игроков рынка, будут выработаны общие подходы и позиция по проблеме дополнительной капитализации. Тем не менее заседания совета, которые могут проходить раз в месяц или даже чаще, очевидно, не компенсируют целиком отсутствие единого регулятора с одним мессиджем рынку.

В прошлом году предложение выглядело скорее каким-то политическим сценарием в острой кризисной ситуации, переживаемой финансовым сектором, и его главным аспектом казались именно непререкаемость и политический ресурс, которые получал объединенный регулятор и которые должны были быть направлены на “очищение” финансового сектора. В процессе реструктуризации обязательств БТА и Альянса возможность отзыва лицензии у банков со стороны АФН являлась одним из факторов давления на кредиторов. В то же время Нацбанк предоставлял банкам дополнительную ликвидность под залог облигаций “Самрук-Казыны”. Трудно сказать, насколько эффективным был бы этот процесс и существовали бы большие гарантии от принятия неправильных и субъективных решений, существуй единый регулятор уже сейчас. В нынешней ситуации после завершения реструктуризации обязательств нескольких банков и роста ликвидности в секторе, когда необходимость в подобном сценарии стремительно ослабевает, на первый план выходят некие долгосрочные мотивы, связанные с регулированием. При этом совсем не очевидно, что реорганизация и концентрация полномочий и ответственности обязательно в казахстанских условиях приведут к улучшению качества регулирования. В то же время сегодняшние Нацбанк и АФН являются одними из самых эффективных управляющих государственных структур, выполняющих огромный объем работы и сумевших создать систему объективных критериев, на основании которых принимаются решения. Любая же реорганизация на время ослабит регулирование.

Позитивом во всем этом выглядит то, что обсуждение идеи происходит не кулуарно, а публично, и какие-либо шаги в этом направлении могут быть лишь результатом дискуссии и убедительности аргументации сторон.

Николай ДРОЗД

Вкладчикам НПФ, которые могут влиться в объединенный фонд, пока трудно оценить для себя плюсы и минусы этого шага

Планы слияния пенсионных активов, принадлежащих “Самрук-Казыне”, и переход к “УларУмиту” управления инвестиционным портфелем НПФ “Коргау” делают интересным сопоставление различных показателей вовлеченных в этот процесс фондов прежде всего с точки зрения выигрыша или проигрыша вкладчиков в результате всех этих слияний и поглощений.

Так, рассчитанный АФН показатель доли рисковых активов в текущей стоимости пенсионных активов составляет 67,99% у “УларУмита”, 103,85% - у НПФ БТА и 56,51% - у НПФ “Аманат”. Последний также, возможно, будет вовлечен в слияние из-за того, что его акционеры являются также крупными акционерами “УларУмита”. Очевидно, этот агрегированный показатель рисковости портфелей несовершенен, поскольку, например, коэффициент НПФ “Коргау”, лишившегося лицензии, по подсчетам АФН, на 1 июня не столь уж отличается от среднерыночного уровня - 67,7% против более чем 54% в среднем по рынку. Структура инвестиционных портфелей фондов по типам бумаг (“УларУмит” остается единственным НПФ, раскрывающим информацию о том, в бумаги каких эмитентов делаются вложения, и, возможно, для его вкладчиков не лишними были бы подобные сведения о структуре инвестиций от других участников слияния) отличается довольно значительно, как и инвестиционная политика, и они брали на себя различные типы рисков. Например, в портфеле “УларУмита” достаточно высока - 13,19% - доля вложений в акции иностранных эмитентов, при этом в зарубежные облигации вложено 2,85%, в казахстанские акции - 12,36% (здесь приходится вспоминать о крупных вложениях в бумаги прежнего акционера фонда - компанию “Астана-Финанс” ), а доля облигаций местных корпоративных эмитентов равняется 27,52%. Что касается НПФ БТА, то вложения в акции иностранных эмитентов у него равны нулю, зато довольно значительны инвестиции в их облигации - 14,49%, в казахстанские акции вложено 21,06% портфеля, и фонд имеет один из самых больших портфелей облигаций местных корпоративных эмитентов - 36,96%. У “Аманата” доля вложений в казахстанские акции и облигации составляет 14,55% и 35,67%, в акции и облигации иностранных эмитентов - 2,14% и 5,17% соответственно.

Очевидно, опасения вкладчиков “УларУмита”, если бы слияние состоялось сейчас, могли бы быть связаны с тем, как поведет себя портфель НПФ БТА - с очень высокой долей рисковых инструментов, согласно методике АФН. Фонд, правда, произвел серьезную разовую переоценку своего портфеля в конце апреля и привел его в соответствие с рыночной стоимостью. По словам председателя совета директоров БТА Армана Дунаева, он позитивно смотрит на дальнейшую ситуацию с доходностью, так как НПФ может получать дополнительные доходы от бумаг, стоимость которых приравнена к нулю. Стоимость условной пенсионной единицы НПФ БТА снизилась, согласно информации на сайте АФН, с 609,90 на начало года до 569,03 на 1 июня. У “УларУмита” за этот же период она выросла с 448,64 до 460,25, а у “Аманата” - с 423,68 до 434,009. Очевидно, главным вопросом для вкладчиков объединенного фонда будет как раз то, не станет ли снижаться стоимость условной единицы в дальнейшем, и не является ли слияние просто способом снивелировать размеры этого снижения в рамках более крупного фонда. Свои вопросы могут возникать и у вкладчиков НПФ БТА, и они могут быть связаны, например, с динамикой портфеля иностранных акций “УларУмита”, на котором, вероятно, не может не сказываться обесценение, происходящее на международных рынках акций. По всей видимости, вкладчикам было бы легче оценить плюсы и минусы, если бы слияние происходило за пределами периода высокой волатильности и существовала бы большая ясность относительно будущего корпоративных облигаций казахстанских эмитентов или акций “Астана-Финанс”.

Инициаторы объединения подчеркивают его цивилизованность в отношении собственников фондов и намерение оценить в ходе дьюдилиджинс стоимость каждого портфеля и соответственно долей акционеров в будущем объединенном фонде. Открытым остается вопрос, насколько таким же образом смогут оценить ситуацию вкладчики, которым не будет хватать информации о сливаемых портфелях и среди которых также неплохо было бы провести социологическое исследование. Участники пенсионного рынка, опрошенные Панорамой относительно конкурентных преимуществ, которые получит объединенный фонд, сошлись на том, что они касаются более легкого привлечения новых вкладчиков и пенсионных средств. Что касается инвестиционного процесса, то определенные преимущества будут скорее у небольших фондов, которым легче разместить средства в условиях достаточно узкого рынка.

Николай ДРОЗД

Возбуждение уголовного дела против Мухтара Аблязова в России может означать изменение позиции местных властей по поводу активов БТА

В понедельник российские СМИ опубликовали информацию о возбуждении Следственным комитетом при МВД РФ уголовного дела против экс-председателя совета директоров БТА Мухтара Аблязова. Ему инкриминируются имущественные преступления и покушения на них на территории России по 5 статьям Уголовного кодекса.

Несколько эпизодов, приведенных газетой “Коммерсантъ” со ссылкой на следствие, представляют собой кредитование покупки крупных земельных участков в Подмосковье деловыми партнерами г-на Аблязова, которые теперь проходят обвиняемыми. Проценты по кредитам и сами суммы так и не были возвращены, а земельные участки, оценка которых в некоторых случаях, по мнению следствия, была изначально завышена, оказались выведены из-под залога накануне вхождения в БТА фонда “Самрук-Казына” и затем проданы. Суммарно потери банка в результате этих действий оцениваются в сумму свыше $5 млрд.

В одном из описываемых эпизодов БТА перечислил $230 млн несуществующей компании, после чего г-н Аблязов и один из его российских партнеров Александр Волков, согласно мнению следствия, “распоряжались этими деньгами по своему усмотрению”.

Другое обвинение связано с попыткой передачи до сих пор подконтрольной г-ну Аблязову российской “дочке” БТА - ООО “БТА Банк” - активов на сумму в $1,1 млрд. Это осуществить не удалось, но всего, по подсчетам комитета, из банка незаконно были выведены активы на сумму $3,2 млрд, 4,1 млрд рублей и 63,5 млн евро. Кроме того, были прекращены платежи по кредитам еще на $1 млрд.

Сторона г-на Аблязова в течение длительного времени никак не комментирует по существу обвинения в выводе активов и залогов, ограничиваясь лишь замечанием, что “нельзя же воровать у самого себя”.

Выдвижение обвинения против экс-главы БТА, вероятно, можно считать успехом казахстанской стороны. Комментируя недавно ситуацию с возможными покупателями банка, председатель Нацбанка Григорий Марченко сказал, что привлечение именно российского инвестора обусловлено тем, что БТА будет нужен сильный партнер для возвращения проблемных активов внутри России. По мнению ведущего предварительные консультации председателя правления “Самрук-Казыны” Кайрата Келимбетова, в качестве потенциального покупателя в России может рассматриваться только Сбербанк, оказывавший БТА “моральную поддержку” в самый тяжелый период. Неизвестно, стало ли выдвижение обвинения каким-то поворотным моментом в изменении позиции российских властей по поводу активов БТА и г-на Аблязова. Ранее казахстанскому банку не удалось установить контроль над своей московской “дочкой” в ходе разбирательств в судах РФ, и она производит ребрендинг, дистанцируясь от проблем БТА. Позиция Центробанка России, в том числе по поводу рефинансирования задолженности перед ним ООО “БТА Банк”, была также весьма лояльной.

Одновременно с выдвижением громких обвинений против Мухтара Аблязова российское правосудие выпустило под залог бывшего руководителя одного из подразделений БТА, занимающегося корпоративаным банкингом, Веронику Ефимову. Это было сделано, правда, вследствие решения о принятии дела г-жи Ефимовой к в любом случае неприятному для Казахстана рассмотрению Европейским судом. Все судебные инстанции России до сих пор высказывались за ее депортацию в Казахстан, где она является обвиняемой по делу БТА. Г-жа Ефимова будет находиться под домашним арестом в комнате площадью 14 квадратных метров в квартире одного из ее адвокатов. При этом она называет дело в отношении нее и других сотрудников банка “политическим, сфабрикованным и не имеющим под собой никаких правовых оснований”. Некоторые из кредитов, выдача которых инкриминируется банкирам, были все же возвращены БТА.

Николай ДРОЗД

Исследование “Эрнст энд Янг”:роль финансового директора после кризиса возросла

Во вторник “Эрнст энд Янг” опубликовала результаты своего исследования под названием “ДНК финансовых директоров”. Один из главных, не без удивления констатированных результатов состоит в том, что “далеко не все финдиректора стремятся стать генеральными”. При этом большинство опрошенных рассматривают свою работу как призвание.

Из 669 финансовых директоров компаний Европы, Ближнего Востока, Индии и Африки, опрошенных специалистами Economist Intelligence Unit по заказу “Эрнст энд Янг”, 73% считают свою должность вершиной карьеры, и лишь 10% мечтают стать генеральными.

Кроме того, согласно данным исследования, расширился спектр ответственности финдиректора: помимо решения основных финансовых вопросов он зачастую получает достаточно широкие полномочия в области разработки корпоративной стратегии и осуществления бизнес-изменений. При этом многие респонденты отмечают высокую степень удовлетворенности от профессиональной деятельности. Почти две трети указали, что в настоящее время взаимодействуют с общественностью от лица компании по всем финансовым вопросам, в том числе по эффективности деятельности. Приблизительно такое же количество респондентов подтвердили, что после кризиса приоритетной задачей является укрепление доверия общественности в отношении финансовой надежности их бизнеса.Более 60% участников опроса сказали, что за последние три года их статус на уровне организации повысился. Частично это обусловлено тем, что финдиректора стремятся к более тесному взаимодействию финансовых служб с бизнесом. Помимо этого, в результате кризиса возросли ожидания в отношении финансовых директоров, которые должны уметь видеть перспективу и поддерживать дисциплину для управления делом.

Исследование, осуществленное “Эрнст энд Янг”, также отмечает произошедший сдвиг в восприятии финансовой службы. Из подразделения, отвечавшего за сохранение бизнеса, она превращается в его полноценного участника. Для многих финдиректоров прямым доказательством этого является частота обращений менеджеров различных подразделений за консультациями по ключевым стратегическим вопросам. Чуть больше половины опрошенных указали, что сегодня это уже обычная практика.

Согласно приводимым оценкам Леса Клиффорда, председателя программы “Эрнст энд Янг” для финансовых директоров Великобритании и Ирландии: “Для некоторых финансовых директоров эта двойная ответственность может создавать потенциальный конфликт интересов. Безусловно, непросто одновременно выражать объективное независимое мнение от лица компании и выполнять многочисленные функции в сфере операционной деятельности. Сохранение такой объективности и независимости входит в обязанности финансовых директоров, однако необходимость обеспечить рост и повысить эффективность в рамках выполнения ими операционных функций может усложнить эту задачу”. 35% респондентов указали, что принимают активное участие в разработке и формулировании единой стратегии компании. Однако большинство считают, что их вклад сводится к консультированию генерального директора, анализу данных по его запросу, а также подтверждению того, что принимаемые на уровне организации бизнес-решения основываются на устойчивых финансовых показателях.

Николай ДРОЗД

(по материалам “Эрнст энд Янг)

Переоценка портфелей “УларУмита” и НПФ БТА, возможно, является предвестником грядущего слияния

На этой неделе АФН опубликовало на своем сайте информацию о номинальном доходе НПФ за периоды 12, 36 и 60 месяцев по состоянию на 1 марта. Данные по доходности на сей раз ожидались с особым интересом, поскольку должны были стать очередным этапом приведения портфелей фондов в соответствие со справедливой рыночной стоимостью после переоценки бумаг дефолтных эмитентов.

СК “Евразия” вновь добилась повышения рейтинга в результате апелляции

15 марта руководство СК “Евразия” прокомментировало результаты, показанные страховым рынком по итогам января, и новости компании, главной из которых стало повышение инвестиционного рейтинга от специализирующегося на данном рынке агентства А. M. Best.

Председатель правления Борис УМАНОВ проинформировал, что повышение стало результатом рассмотрения их апелляции после прошлогоднего телефонного разговора с аналитиком агентства, который сказал, что не видит оснований для улучшения рейтинга. “Евразия”, как заявил г-н Уманов, ощущает себя “сильной компанией” и потому уверенно пошла на процедуры, связанные, кстати, с уже не первой успешной апелляцией. Предыдущая случилась несколько лет назад, когда компания осталась недовольна рейтингом “В” от S&P.

Для НПФ изменят правила игры на рынке

Агентство по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) планирует внести изменения в действующее законодательство, регулирующее деятельность накопительных пенсионных фондов. Поправки ориентированы на то, чтобы сделать деятельность НПФ более прозрачной.

О намечаемых новшествах сообщила в ходе международной конференции “Социальное обеспечение в условиях мирового кризиса” заместитель директора департамента надзора за субъектами рынка ценных бумаг и накопительными пенсионными фондами АФН Елена НИКИФОРОВА.

Она отметила, что поскольку накопительные пенсионные фонды на сегодняшний день являются наиболее крупными институциональными инвесторами и вкладывают пенсионные активы в основном в финансовые инструменты, естественно, что именно на них и на эти активы большое влияние оказал мировой финансовый кризис. Кризис же высветил и основные проблемы, характеризующие внутренний фондовый рынок: недостаточная ликвидность, нехватка качественных финансовых инструментов, куда можно было бы инвестировать пенсионные активы.

При этом г-жа Никифорова подчеркнула, что на сегодняшний день роль пенсионного сектора в республике достаточно существенна. Отношение пенсионных накоплений к ВВП составляет 11%. По состоянию на 1 мая функционировали 14 НПФ, из них 10 самостоятельно управляют пенсионными активами. Количество счетов вкладчиков по обязательным пенсионным взносам составляет Т7 млн 833 тыс. 669 с общей суммой пенсионных накоплений на этих счетах Т1,9 трлн. Прирост пенсионных накоплений с начала года достиг Т124 млрд. Увеличение инвестиционного дохода в НПФ наблюдается уже с 2009 года, и к настоящему времени сумма инвестиционного дохода в составе пенсионных накоплений равняется Т521 млрд.

Что же касается грядущих изменений, то, по словам г-жи Никифоровой, АФН планирует в начале июля внести в правительство законопроект о минимизации рисков финансовых организаций. В этом документе предлагается “повысить требования в отношении лиц, которые уполномочены принимать решения по инвестированию пенсионных активов НПФ”.

- Мы рассматриваем возможность расширения полномочий агентства путем предоставления нам права отстранять от должности тех лиц, в деятельности которых наблюдаются систематические нарушения требований действующего законодательства, - пояснила г-жа Никифорова. - То есть не только тех, кто занимают руководящие должности в НПФ, а в отношении всех членов инвестиционного комитета. То есть работников управляющих компаний пенсионных фондов, которые имеют право принимать инвестиционные решения.

Также предлагается установить ответственность НПФ за недобросовестную деятельность их агентов, не состоящих в штате фонда. По словам г-жи Никифоровой, в АФН поступает немало обращений как от самих фондов, так и от физических лиц - вкладчиков НПФ. Все они жалуются на недобросовестную деятельность пенсионных агентов, которые “для привлечения вкладчиков распространяют недостоверную информацию и обещают златые горы”. “Поэтому мы решили установить ответственность НПФ за этих лиц и запретить кому-либо, кто не является работником фонда, заключать от его имени договоры с вкладчиками”, - пояснила она.

Еще одно новшество, предлагаемое АФН, направлено на повышение прозрачности деятельности пенсионных фондов и управляющих компаний, а также информированности вкладчиков и получателей о тех процессах, которые происходят в накопительной пенсионной системе, и о том, как развивается выбранный ими пенсионный фонд. По действующему законодательству, структура пенсионного портфеля каждого отдельного фонда составляет коммерческую тайну. Однако была введена обязанность НПФ по запросу вкладчика информировать о тех фининструментах, которые приобретаются за счет пенсионных активов. Проще говоря, пояснила г-жа Никифорова, сегодня “любой человек, если он является вкладчиком фонда, может в него обратиться и получить такую информацию, проанализировать портфель и принять решение. Оценить ту инвестиционную политику, которая осуществляется его фондом, и уже сознательно делать выбор о том, желает ли он оставаться вкладчиком этого НПФ или ему более близка более консервативная либо более агрессивная политика”.

- Мы планируем установить требование по раскрытию портфелей, - объяснила представитель АФН суть поправки, - и полагаем, что если любое лицо будет иметь доступ к этой информации, люди будут сознательно принимать решение о выборе пенсионного фонда. И, соответственно, переход из фонда в фонд будет иметь смысл, а не просто вкладчик будет поддаваться на уговоры пенсионных агентов.

Кроме того, сообщила г-жа Никифорова, с 2011 года планируется “введение консервативного портфеля для тех лиц, которые уже достигли пенсионного возраста и вышли на пенсию”. Также будет продолжено совершенствование механизма адекватной оценки финансовых инструментов, которые входят в состав пенсионных активов, системы корпоративного управления.

И. С.,

Астана