Администратор

БАНКИ

Аналитики АТФБ повышают свой прогноз относительно возможного роста казахстанского ВВП в 2010 году

Аналитическая служба АТФБанка сделала новый интересный прогноз относительно возможных макроэкономических показателей Казахстана на основании итогов первого полугодия. Автор прогноза Ханс Хольцхакер, главный экономист АТФ-Банка, второй раз повысил свой прогноз относительно возможного роста казахстанского ВВП в 2010 году с 3,5% до 5%. В предыдущем обзоре оценки возможного роста были повышены с 2,5% до 3,5%. Не исключено, что и это не последнее повышение прогнозов, и аналитики отмечают, что “медленные темпы роста кредитования и более неблагоприятная глобальная среда сдерживают нас сделать еще более высокие прогнозы”.

Минусами ситуации в Казахстане считаются слабое качество кредитного портфеля банков и слабое восстановление кредитования. В то время как наиболее очевидными плюсами считаются сильные показатели экспорта, завершение реструктуризации обязательств БТА и Альянс Банка и хорошая ситуация с бюджетными доходами. Как отмечается в отчете, рост экспорта сырьевых товаров оказывает существенную поддержку казахстанской экономике в движении вперед, рост в первой половине 2010 г. оценивается примерно 8% год к году. Экспорт вырос на значительные 69% в годовом выражении в долларах США в январе-апреле против снижения на 9% по импорту, в результате и текущий счет, и торговый баланс в существенном профиците. Чтобы не допустить в этих условиях сильного укрепления тенге, Нацбанку пришлось приобретать не менее $9 млрд, из которых около $5 млрд в течение первых пяти месяцев 2010 г. Аналитики АТФБ прогнозируют укрепление тенге до 139 за доллар на конец 2010 года, немногим меньше нашего предыдущего прогноза из-за сильнейшей оппозиции против большей, чем ожидаемая, гибкости валютного курса. Аналитики банка по-прежнему полагают, что Нацбанк “отступит от своей текущей политики фактически ползучей привязки (crawling peg), которая - если так и дальше будет продолжаться - к концу года приведет примерно к Т142 за $1”. (В свою очередь, реакция главы Нацбанка на прогнозы о том, что Нацбанк будет вынужден что-то поменять в своей валютной политике, обычно саркастична.) Изменения прогнозов по курсу тенге по отношению к предыдущему прогнозу нельзя считать столь уж незначительным, поскольку в апрельском прогнозе аналитическая служба АТФБ исходила из прогнозируемого курса Т135 за доллар на конец 2010 года. Если теперь прогнозируется курс в Т139, то это означает довольно значительную переоценку темпов укрепления тенге.

Что касается инфляции, то согласно приведенным оценкам, “в мае инфляция составила 7,0% в годовом исчислении, находясь в центре коридора, установленного Национальным банком, 6-8%. Тем не менее, индекс потребительских цен вырос на 4,2% между концом 2009 г. и маем 2010 г. (в аналогичном периоде 2009 г. - 3,5%) за счет скачка тарифов и роста цен на продукты питания. Уровень декабрьской инфляции мог быть чуть выше цели Нацбанка. Нацбанк, вероятно, не будет менять политику ставок или требования к минимальным резервам до завершения реструктуризации коммерческих банков, которая ожидается осенью, когда выяснится и картина инфляции, но будет продолжать истощать ликвидность путем операций на открытом рынке”. (В таблице прогнозируемых макроэкономических показателей от АТФБ ставка рефинансирования находится на уровне 7,25% против нынешних 7%, а инфляция, тем не менее, на уровне 7,6% в рамках коридора, прогнозируемого Нацбанком, что делает не совсем понятным, что же может заставить Нацбанк поднимать ставку в условиях достаточно комфортной прогнозируемой инфляции.) В то же время прогноз аналитической службы АТФБ исходит из увеличения кредитования во второй половине года. Как говорится по этому поводу в прогнозе, “уровень кредитов резидентам снизился на 0,3% в период с декабря 2009 г. по апрель 2010 года”.

Основным препятствием для более быстрого роста кредитования был ограниченный аппетит банков к новым рискам и погашение внешних обязательств. Существенно более низкие выплаты по внешней задолженности банков в сочетании с повышением спроса на деньги и прогресс в отработке проблемных займов должны положительно сказаться на росте объемов кредитования во 2-м полугодии. В 2010 г. банки должны погасить внешний долг на сумму $1,8 млрд (основной) в соответствии с данными Нацбанка на 31 декабря 2009 г., в которых не учтена реструктуризация внешнего долга банков. Для сравнения: в 2009 г. внешний долг банков уменьшился на $9,1 млрд до $30,1 млрд”.

Николай ДРОЗД

(по материалам АТФБанка)

БАНКИ

ЦентрКредит прогнозирует оживление торгового финансирования

ЦентрКредит, объявивший недавно о получении международных наград в области торгового финансирования, отмечает начинающие набирать силу изменения в отношении банков-кредиторов для определенных сегментов казахстанского рынка. Осторожный подход сохраняется, но риски оцениваются значительно более дифференцированно и обезличенного восприятия, возникшего в момент кризиса, после объявления о реструктуризации торгового финансирования БТА, всех как “ казахстанских банков” больше не существует. Симптомом произошедших изменений стало возобновление делового сотрудничества с некоторыми экспортными кредитными агентствами зарубежных стран, такими как Гермес (Германия). Как отмечают в банке, “открытие лимитов на Казахстан и ЦентрКредит, в частности, служит очередным доказательством положительной динамики рынка, поддерживаемой восстановлением нашей экономики. Нашими финансовыми институтами обсуждаются новые сделки клиентов банка сроком до 7 лет, которые должны быть завершены в ближайшее время.”

Как отметил управляющий директор департамента международных отношений Тимур Ишмуратов, “достижению высоких результатов в торговом финансировании и получению признания международных финансовых институтов способствовало и привлечение в 2008 году нового стратегического партнера - крупнейшего в Южной Корее банка Кукмин Банк, а также успешное завершение в начале этого года сделки по увеличению доли Кукмин Банка с 30,55% до 42% в общем объеме выпущенных акций банка и приобретению Международной финансовой корпорацией (МФК) 10%-ного пакета акций. Таким образом, этим двум акционерам, каждый из которых имеет рейтинг выше “А”, т.е. относится к наиболее надежным и признанным финансовым институтам в мире, принадлежит свыше 50% акций банка”. Этот важный альянс с Кукмин Банком и с МФК, по мнению Т. Ишмуратова, позволяет банку максимально использовать потенциал внутреннего и внешнего рынков: получить стабильный приток депозитов юридических и физических лиц, расширить лимиты на торговое финансирование от иностранных банков, получить предложения по выделению двусторонних кредитов от институтов развития, таких как ЕБРР и МФК, и, в конечном итоге, иметь больше возможностей для кредитования своих клиентов в различных областях экономики.

До этого ситуация для ЦентрКредита складывалась также лучше, чем для других игроков, в силу двух обстоятельств. Во-первых, ряд иностранных банков сохранял открытыми лимиты для взаимного сотрудничества, а во-вторых, ЦентрКредит активно сотрудничал и расширял свое взаимодействие с международными институтами развития, в том числе и в направлении торгового финансирования. Начиная с 2008 года, ЦентрКредит активно участвует в программах торгового финансирования ЕБРР и МФК, и за прошлый год в рамках этого сотрудничества было профинансировано и подтверждено более 70 сделок клиентов в различных отраслях экономики на сумму около 118 млн долларов США.

Собственно отражением ситуации, когда торговое финансирование не было потеряно для клиентов БЦК, является то, что банк был удостоен награды Европейского банка реконструкции и развития как “Самый активный выпускающий банк в Казахстане/ Most Active Issuing Bank in Kazakhstan”, награды Международной финансовой корпорации как “Лучший выпускающий банк в Европе и Центральной Азии по Программе глобального торгового финансирования” / Best GTFP Issuing Bank in Europe and Central Asia”, а также за тесное сотрудничество в 2009 и 2010 году с Ситибанком Банк ЦентрКредит был признан “Ценным партнером по корреспондентскому Банкингу / Valued Partner in Correspondent Banking”.

Н. Д.

ФИНАНСЫ

Некоторые проблемы, связанные с деталями функционирования Таможенного союза, пока неясны даже налоговикам и таможенникам

25 июня в Алматы состоялся организованный Торгово-промышленный палатой и Министерством индустрии и новых технологий семинар, посвященный деталям таможенного и налогового режима в рамках вступающего в силу с 1 июля Таможенного союза.

Представитель Налогового комитета Минфина Айгуль Каримова прокомментировала, в частности, порядок взимания косвенных налогов при торговле с Россией и Белоруссией. Одним из существенных изменений выглядит новая процедура возврата НДС в трехсторонней торговле. Она предусматривает сдачу специального заявления об экспорте из страны Таможенного союза компаниями-импортерами в свои налоговые органы и возвращение документов с соответствующей отметкой налоговиков компании-экспортеру не позднее 20 числа месяца, следующего за осуществлением поставок. По оценкам г-жи КАРИМОВОЙ, новая процедура будет проще для экспортеров, которым сейчас для того, чтобы подтвердить факт экспорта, необходимо выполнить несколько процедур и получить, в частности, подтверждение от таможенников. Неясным остается то, насколько обязательными будут контрагенты, в национальные законодательства вносятся дополнительные нормы об ответственности за неподачу таких заявлений. Кроме того, налоговики рекомендуют казахстанским компаниям внести в контракты пункт об ответственности за невыполнение этого условия. Уровни НДС значительно отличаются во всех странах, в России и Белоруссии он составляет 18% и 20% соответственно. Кроме того, значительно отличаются и сроки возврата НДС экспортерам, он в Казахстане короче примерно вдвое. Неполучение заявления с отметкой налоговиков в оговоренные сроки будет означать невозмещение НДС экспортеру и, кроме того, начисление штрафов и пеней, если документы будут представлены позднее, возврат НДС все же может быть осуществлен. В ходе обсуждения эксперты из Ассоциации таможенных брокеров посчитали, что лучшей альтернативой было бы нанесение специальных штрих-кодов и отражение каждого груза в общей информационной системе трех стран. По их мнению, новые процедуры не дают возможности пресекать приграничную теневую торговлю, от конкуренции с которой серьезно страдает бизнес, осуществляющий легальный импорт с выплатой всех налогов. (Очевидно, это означало бы более забюрократизированную процедуру вместо облегчения для компаний внутри Таможенного союза, как это происходит сейчас.)

В ходе довольно продолжительного семинара спикеры со стороны правительственных структур несколько раз подчеркивали стремление казахстанской стороны сохранить более либеральные собственные регулирующие нормы там, где они вступают в противоречие с действующими нормами других участников союза. Одним из вопросов, где это сделать пока не удалось, является вводимое вновь обязательное получение лицензии на импорт лекарств. Казахстанская сторона зарезервировала за собой право вновь поставить эту проблему перед органами Таможенного союза. При этом аргументацией профильных ассоциаций было то, что это абсолютно бесполезная процедура, требующая, однако, отвлечения от работы высококвалифицированных специалистов, которые будут “испытывать дискомфорт” при осуществлении “бессмысленных процедур”.

Заместитель председателя Таможенного комитета Игорь ТЕН отметил, что пока импортеры из третьих стран будут осуществлять оформление импорта извне Таможенного союза по месту своего резидентства. По его мнению, внесение такого переходного положения связано с тем, что россияне и белорусы оценили, что в Казахстане таможенное оформление можно осуществить быстрее и оно менее забюрократизировано, и партнеры по Таможенному союзу опасаются потери части таможенных платежей.

Некоторые проблемы, связанные с деталями функционирования Таможенного союза, не до конца ясны для самих спикеров, и рекомендацией организаторов семинара участникам было направление письменных запросов по таким наиболее сложным вопросам.

Николай ДРОЗД

ПРОМЫШЛЕННОСТЬ

Президент призвал металлургов внедрять новые технологии и энергосбережение и исполнять свои инвестобязательства

В среду в Астане открылся 1-й Казахстанский международный конгресс по минеральным ресурсам и металлургии Astana Minerals & Metallurgy-2010, где президент Московского института стали и сплавов, член правительственной комиссии РФ по вопросам горно-металлургического комплекса Юрий Карабасов вручил Нурсултану Назарбаеву премию первого в Республике Казахстан отраслевого конкурса “Золотой Гефест” в номинации “Персона года”.

Помимо форума в рамках конгресса прошли техническая конференция, отраслевая выставка, музейная экспозиция, отраслевой конкурс и церемония награждения лауреатов премии “Золотой Гефест”. Выступая перед участниками форума, Президент НАЗАРБАЕВ отметил, что конгресс начал свою работу “в первый относительно спокойный год после двух лет сложного глобального экономического кризиса”: “Мировая горно-металлургическая отрасль не только не избежала влияния данного кризиса, но и наряду с финансовым сектором сильнее других пострадала от него. В 2008 году, в самый разгар экономической рецессии, общая капитализация сорока крупнейших компаний отрасли сократилась на 64%. Как следствие, компаниям пришлось принимать жесткие антикризисные меры, главным образом сокращая затраты и откладывая реализацию ранее заявленных амбициозных проектов”. При этом, по словам Президента, в Казахстане предприятия отрасли не допустили крупных сокращений: “С гордостью можно отметить, что компании, работающие в нашей стране, продолжили реализацию прорывных инвестиционных проектов. Не допустили сокращения рабочих мест. Сегодня эта проведенная нами работа широко известна”.

Нурсултан Назарбаев напомнил о введенных недавно второй очереди электролизного алюминиевого завода в Павлодаре, золотоизвлекательной фабрике “Алтынтау”, “готовится к вводу медное производство в Усть-Каменогорске, появились новые заводы по производству труб в Павлодаре и Актау, будет строиться завод по прямому восстановлению железа в Актобе и многие другие”. По словам Президента, нарастающая мощь отрасли страны развивается в русле двух основных тенденций глобальных рынков: “Во-первых, растут спрос и цена на металлургическую продукцию. В текущем году объемы мирового потребления стали, по прогнозам экспертов, превысят докризисные показатели 2007 года. В течение следующей пятилетки ожидается ежегодный 4%-ный рост спроса на алюминий и другие цветные металлы. В целом все аналитики в унисон твердят о предстоящем повышении цен практически на все основные металлы. Во-вторых, одновременно со спросом повышаются и требования. Стремительное развитие высоких технологий, реализация космических программ, ядерный ренессанс, машиностроение, строительная индустрия требуют продукции с уникальными качественными характеристиками. Поэтому растут стандарты качества металлов, становятся востребованными новые высокотехнологичные сплавы с особыми свойствами, повышается потребление редких металлов. Все это вынуждает нас стремиться производить инновационные продукты с более высокой добавленной стоимостью”.

Как отметил глава государства, первостепенной задачей, стоящей перед Казахстаном, является переход экономики от сырьевой к перерабатывающей промышленности и далее к более высоким переделам. По мнению Президента, в этом процессе одна из важнейших ролей отводится горно-металлургическому комплексу. По мнению Нурсултана Назарбаева, реализация проектов, включенных в специально разработанную Карту индустриализации, приведет к резкому увеличению внутреннего потребления продукции металлургии. “В связи с этим в программе индустриально-инновационного развития перед горно-металлургическим комплексом поставлена задача увеличения объема производства продукции в 2 раза к уровню 2008 года”, - напомнил он. Программа включает такие крупные проекты, как увеличение выпуска стали до 10 миллионов тонн в год, феррохрома - до 440 тысяч тонн в год, алюминия - до 250 тысяч тонн и другие. Кроме того, появится ряд средних предприятий, производящих продукцию высоких переделов, в том числе в редкометалльной подотрасли. Г-н Назарбаев сообщил, что организаторы отраслевой выставки проинформировали его о том, что к 2015 году Казахстан “имеет возможность выйти на производство золота свыше 70 тонн и стать одним из крупнейших производителей этого ценного металла”.

Одним из главных принципов сегодняшней стадии развития, по словам Нурсултана Назарбаева, становится постулат, что достижение результата не должно сопровождаться экстенсивным ростом добычи сырья. “Для этого, во-первых, необходимо стремиться к комплексному использованию минерального сырья. Разведанных месторождений с богатым содержанием полезных ископаемых становится все меньше, поэтому надо сосредоточиться на разработке технологий по их обогащению. Кроме того, в стране более 20 млрд тонн техногенных отходов горно-металлургического комплекса. Их необходимо рассматривать как самостоятельную сырьевую базу металлургии”, - отметил Президент. По информации главы государства, десять крупнейших отечественных металлургических компаний потребляют 30% всей вырабатываемой в Казахстане электроэнергии: “Поэтому очевидно, что даже незначительные успехи отрасли в сфере энергосбережения имеют огромное значение для энергосистемы страны. Значит, надо применять новые технологии с энергоэкономным производством”.

Президент отметил, что из скопившихся двадцати миллиардов тонн отходов более трети токсичны. “Значительный вклад в этот антирекорд вложили горнодобывающая промышленность и металлургия. Но так не может больше продолжаться. Необходимо найти баланс между экономикой и экологией. Катастрофа в Мексиканском заливе - тому яркий пример”, - продолжил Нурсултан Назарбаев. Президент считает, что минимизировать отрицательное воздействие на природу невозможно без технологического прорыва в отрасли. Сегодня стало насущной необходимостью развитие инноваций, новых технологий. По информации главы государства, в Казахстане традиционно сильна научно-техническая база металлургического сектора. “В этой связи в рамках реализации Программы форсированного индустриально-инновационного развития принято решение о создании Центра металлургии в Восточно-Казахстанской области. Его работа будет направлена на технологическую модернизацию предприятий отрасли, развитие отечественной науки и технологий, промышленное внедрение передовых разработок”, - отметил глава государства.

Нурсултан Назарбаев выразил уверенность, что открывшийся на днях Новый международный университет в Астане со своими центрами инжиниринга и энергетики также внесет свой вклад в эту работу и станет генератором инноваций для отрасли. Он считает, что в первую очередь необходимо восстановить научные связи, которые прервались с распадом СССР: “Например, технологию плавки в жидкой ванне, которая была разработана Казахстанским институтом металлургии и обогащения и Московским институтом стали и сплавов. Впервые эта технология была внедрена в Казахстане на Балхашском медеплавильном заводе. Сегодня развитие науки должно происходить в тесном контакте с промышленностью”.

По словам главы государства, одним из главных вопросов, интересующих инвесторов, является сырьевая база: “При предоставлении прав недропользования для обеспечения сырьем действующих предприятий, а также для поддержки новых индустриальных проектов должны выполняться все критерии Программы форсированного индустриально-инновационного развития. Это и технологии, и казахстанское содержание, и экология, а также ряд других. Сегодня в сфере управления сырьевыми ресурсами страны разрабатывается специальная Программа развития минерально-сырьевого комплекса страны”. Программа будет включать результаты комплексного и всестороннего анализа моратория на предоставление прав недропользования и последствий по его снятию с учетом задач форсированной индустриализации. “Я ввел мораторий на предоставление месторождений для освоения. Потому что в свое время понакупали месторождений, но никто не выполняет контрактные условия по вложению средств. За невыполнение условий контрактов мы будем отбирать эти месторождения и предоставлять их тем, кто будет вкладывать средства в их разработку”, - резюмировал Нурсултан Назарбаев.

Представители крупнейших компаний отрасли презентовали участникам форума свое видение трансформации мировой экономики и роль отрасли в ней, а также производственные планы компаний. Так, главный исполнительный директор ЕNRC Феликс ВУЛИС сообщил, что консорциум планирует в течение ближайших пяти лет инвестировать в свои активы $5,8 млрд, из них $5,3 млрд - в Казахстан. При этом в нашей стране ENRC намерен реализовать проекты строительства четвертого плавильного цеха мощностью 440 тысяч тонн ферросплавов на Актюбинском заводе ферросплавов, второй очереди агломерационной фабрики на Аксуском заводе ферросплавов мощностью 350 тысяч тонн. В завершающей стадии находится разработка технико-экономического обоснования по проекту строительства новой обогатительной фабрики на 20 миллионов тонн руды и нового цеха обожженных окатышей мощностью 5 миллионов тонн в год на Соколовско-Сарбайском горно-производственном объединении. “Там же мы хотим построить завод по производству горяче-брикетированного железа мощностью 1,8 млн тонн в год”, - сказал Вулис. По его сведениям, стоимость данного проекта составит примерно $2 млрд, однако “решения по этому проекту еще нет, но я думаю, что в этом году мы должны его принять”. “Мы продолжаем строить завод по производству обожженных анодов в Павлодаре, инвестиции составят примерно $250 млн, а мощность - 150 тысяч тонн анодов в год: это позволит избавиться от импорта этой продукции из Китая”, - сообщил также г-н Вулис.

Помимо этого, ENRC рассматривает возможность расширения Аксуской ТЭС на 1200 МВт с увеличением ее мощности на 1200 МВт. “Мы анализируем сейчас, насколько этот проект экономически выгоден, насколько он впишется в энергобаланс страны, в течение этого года нам станет понятно, что и как нужно сделать”, - сказал представитель ENRC.

Еще $500 млн в течение ближайших пяти лет корпорация, по его словам, вложит в свои активы, находящиеся за пределами Казахстана. “Эти средства пойдут в основном в Демократическую Республику Конго, это как затраты на то, чтобы довести производство меди там до 75 тысяч тонн, а кобальта - до 11 тысяч тонн в год”, - сообщил Феликс Вулис. По его словам, если к этому прибавить мощности завода по производству меди, находящегося в Замбии и принадлежащего ENRC, то “в общем мы планируем довести производство меди до 30 тысяч тонн, включая оба эти операционных крыла”. Г-н Вулис также подтвердил интерес ENRC к приобретению рудника Колвези (в Республике Заир): “Это очень интересное месторождение, очень интересный объект”. ENRC также готов вложить около $1,8 млрд в Bahia Minerals BV (BML, Бразилия), занимающуюся разработкой месторождения железной руды в Бразилии. Г-н Вулис подчеркнул, что “это очень интересный проект, который имеет два важных момента для начала реализации: это строительство железной дороги и выдача лицензии на строительство морпорта”. “В принципе, правительство Бразилии на сегодня приняло четкое решение строить эту дорогу, и деньги заложены на этот год. Я думаю, этот проект начнется осенью этого года”, - отметил Феликс Вулис. По его данным, в настоящее время компетентные органы Бразилии решают вопрос о выдаче “экологической лицензии” на строительство порта.

Кроме того, исполнительный директор ENRC сообщил, что компания в ближайшем будущем намерена вернуться к программе выпуска евробондов: “Мы не отменили выпуск евробондов, мы его отложили в силу определенной ситуации и некоторых движений в компании, но я не сомневаюсь, что в ближайшем будущем мы вернемся к этой программе. ENRC внимательно мониторит ситуацию на рынке и нужды компании. От этих факторов будет зависеть, когда мы вернемся к этой программе”. В середине мая ENRC заявлял о планах выпуска еврооблигаций на сумму $3 млрд. Соответствующая зарегистрированная консорциумом программа была одобрена управлением Великобритании по листингу. Евробонды планировалось выпустить под безусловные и безотзывные гарантии АО “Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение” и ТНК “Казхром”, входящих в состав ENRC. Организатором выпуска был назначен Deutche Bank.

Выступая на форуме, член совета директоров китайской металлургической компании Shenpujing steel group Ма Деминг сообщил, что Китай ожидает снижения объемов импорта продукции металлургии из Казахстана: “Это связано с тем, что в данный момент рынок Китая значительно колеблется, а за несколько будущих месяцев претерпит сильные изменения. Заводы снижают выпуск, цены падают, и баланс находится на низком уровне. Можно ожидать, что цены на экспортируемую в Казахстан оцинкованную и окрашенную продукцию скоро выйдут в сниженный диапазон”. Одновременно, продолжил г-н ДЕМИНГ, “немного снизится количество импорта из Казахстана металлической продукции горячего и холодного катания” ввиду удовлетворения спроса за счет внутренних ресурсов. При этом Ма Деминг добавил, что “такая тенденция не может долго продолжаться”: “Ситуация скоро стабилизируется благодаря саморегулированию на китайском рынке и регулятивной политике китайского правительства”.

Кикбай КОСАЕВ,

Астана

ПРОИСШЕСТВИЯ

В ArcelorMittal Temirtau вновь погибли рабочие

На производственных объектах крупнейшего металлургического комбината АО “ArcelorMittal Temirtau” в результате несчастных случаев вновь погибли рабочие.

В понедельник пресс-служба МЧС Казахстана сначала сообщила о том, что в субботу вечером бульдозерист погиб, провалившись в угольный бункер на шахте имени Костенко. А уже на следующий день она проинформировала о гибели днем ранее рабочего транспортного управления, получившего травмы во время демонтажа пути ударом рельса.

В общей сложности за последнюю неделю в ArcelorMittal Temirtau произошло три ЧС, повлекших за собой гибель четверых рабочих. Напомним, в среду на прошлой неделе на шахте имени Кузембаева произошел самопроизвольный выброс газа и угля, погибли два горняка. Их тела были найдены под завалами на шахте сотрудниками МЧС. По предварительным данным, причиной этой аварии стал природный фактор.

Е. Б.

ПРОМЫШЛЕННОСТЬ

KazakhGold начала процедуру обратного поглощения ОАО “Полюс Золото”

Компания KazakhGold Group Limited в среду объявила о начале процедуры обратного поглощения российского ОАО “Полюс Золото”. “Этот процесс должен привести к тому, что KazakhGold приобретет практически весь выпущенный акционерный капитал ОАО “Полюс Золото”, которое в настоящее время владеет контрольным пакетом казахстанского золотодобытчика”, - говорится в сообщении KazakhGold.

Согласно обнародованным условиям сделки, за одну АДР “Полюс Золото” предлагается 4,885 ГДР KazakhGold ($28,3 за АДР), а за одну локальную акцию российской компании - 9,260 ГДР KazakhGold ($53,7 за акцию). Таким образом, KazakhGold приобретет большую часть акций “Полюс Золото”. В результате предполагаемой сделки в Великобритании будет зарегистрирована холдинговая компания, с единым листингом на Лондонской фондовой бирже, которая объединит бизнесы KazakhGold и “Полюс Золото”. Основываясь на рыночной стоимости бумаг, сейчас ОАО “Полюс Золото” в целом оценено в $9,4 млрд.

“KazakhGold, которая будет переименована в Polyus Gold International, станет основным собственником “Полюс Золото” - ее доля составит 94,9%. Вызывает удивление, что при этом “Полюс Золото” сохранит статус публичной компании (хотя и закроет программу АДР, оснований для чего мы не видим), - комментируют предполагаемую сделку аналитики ИК “Тройка Диалог”. - Ситуация осложняется двумя факторами. Во-первых, KazakhGold проведет допэмиссию в пользу “Полюс Золото” на сумму $100 млн, т.е. цена одной новой акции составит $1,5. Во-вторых, “Полюс Золото” конвертирует в акции KazakhGold выданную последней ссуду на сумму $50 млн, исходя из оценки $1,5 за акцию, и полученные бумаги будут распределены среди акционеров российской компании, принявших оферту от KazakhGold (на каждую акцию “Полюс Золото” приблизительно по 0,02 ГДР KazakhGold). Акции “Полюс Золото” будут исключены из расчетной базы индекса MSCI, и пока неясно, будут ли включены в нее бумаги Polyus Gold International. Кроме того, Polyus Gold International должна войти в индексы FTSE”.

В “Тройке Диалог” справедливую стоимость депозитарных расписок KazakhGold оценивают в $5,3. По их информации, с учетом размывающего эффекта двух больших допэмиссий целевая цена снижается до $2,8 за ГДР. Целевая цена ГДР “Полюс Золото” составляет $33,45. С учетом того, что акционеры этой российской компании получат 0,02 акции KazakhGold, если одобрят сделку, целевая цена “Полюс Золото” повышается до $33,52 за АДР. “В результате целевой коэффициент обмена одной ГДР “Полюс Золото” на одну ГДР KazakhGold равен 1:11,8. Поскольку предлагаемый компанией коэффициент конвертации составляет 4,885 ГДР KazakhGold за одну АДР “Полюс Золото”, мы полагаем, что заключенная сделка выгоднее для акционеров KazakhGold, но размывает стоимость долей акционеров “Полюс Золото” (если после размещения бумаг KazakhGold предлагаемые коэффициенты обмена не будут пересмотрены)”, - говорят аналитики.

По их мнению, стремление “Полюс Золото” перейти под британскую юрисдикцию обусловлено желанием повысить уровень корпоративного управления и расширить возможности привлечения финансирования, хотя различия едва ли существенны. “Мы также считаем, что эта сделка в определенной степени снизит политические риски для акционеров. На наш взгляд, “Полюс Золото” также сможет использовать свои акции компании, зарегистрированной в британской юрисдикции, для сделок слияния и поглощения с зарубежными компаниями - например, для покупки другой золотодобывающей компании путем обмена акциями. При этом мы не думаем, что подобная сделка могла бы повысить стоимость компании, и считаем, что “Полюс Золото” следует сосредоточиться на проектах органического роста”, - отмечается в сообщении “Тройки Диалог”.

Аналитики называют данную сделку “чрезвычайно сложно структурированной”, в целом она увеличит стоимость KazakhGold и размоет доли акционеров “Полюс Золото”, считают они.

Акционеры KazakhGold должны одобрить сделку на внеочередном собрании двумя третями голосов. Со стороны “Полюс Золото” оферту KazakhGold уже приняли оба основных акционера - Михаил Прохоров и Сулейман Керимов, которым принадлежит в общей сложности 74,3% выпущенных акций компании. Оферту также приняла “дочка” “Полюс Золото”, на балансе которой находятся казначейские акции компании (5,65%). Из остальных 20% акционеров около 15% составляют миноритарии, которые теперь также должны получить аналогичное предложение со стороны KazakhGold. Ожидается, что таким образом последняя аккумулирует по меньшей мере 94,9% акционерного капитала “Полюс Золото”.

По сообщению KazakhGold, новый объединенный холдинг станет одним из ведущих производителей золота в мире и крупнейшей компанией, занимающейся исключительно добычей золота, из тех, чьи акции торгуются на Лондонской фондовой бирже.

По информации KazakhGold, в 2009 году на трех месторождениях компании было произведено около 72,8 тыс. унций золота, а в 2010 году благодаря инвестиционным вливаниям планируется увеличить этот показатель до 105 тыс. унций. В 2009 году предприятия ОАО “Полюс Золото” в России произвели 1261 тыс. унций против 1222 тыс. унций золота в 2008 году.

Елена БУТЫРИНА

ЭНЕРГЕТИКА

“Казатомпром” построил автономные энергокомплексы, работающие на основе ветровой и солнечной энергии

Национальная атомная компания (НАК) “Казатомпром” построила и ввела в эксплуатацию в Акмолинской области два автономных энергетических комплекса, способных работать при помощи ветровой и солнечной энергии. Как сообщило управление по связям с общественностью “Казатомпрома”, станции будут обеспечивать освещение объекта “Лесной кордон” в так называемом “Зеленом поясе столицы”. Энергокомплексы созданы на основе ветровой роторной турбины Болотова - уникальной разработки известного казахстанского ученого, доктора технических наук, академика Альберта Болотова.

Виндротор Болотова является казахстанским ноу-хау и не имеет аналогов в мире. В его основе использован не принцип пропеллеров, а вертикально-осевая роторная турбина с двумя вращающимися в противоположных направлениях модулями. Поскольку ветер на разных горизонтах имеет разное направление и скорость, нижний и верхний ротор могут крутиться в разных направлениях с разной скоростью. Такая конструкция может давать ток даже на низких скоростях ветра, при которых пропеллерные станции не работают. Данная электростанция обладает очень высоким коэффициентом установленной мощности - до 43%”, - говорится в сообщении НАК, распространенном на этой неделе.

Кроме того, в комплект ветроустановки входят солнечные батареи и гелиевые аккумуляторы. Если нет ни солнца, ни ветра, питание объекта будет идти за счет накапливаемой в аккумуляторах энергии, пояснили в управлении.

Согласно информации, производство ветроэнергетических установок планируется организовать на усть-каменогорском АО “Машзавод”, входящем в состав “Казатомпрома”.

В управлении говорят, что их использование позволит изменить конфигурацию энергетической системы Казахстана, повысит обеспеченность энергией дефицитных регионов. Так, по данным НАК, на сегодняшний день в Казахстане насчитывается около 180 тысяч крестьянских хозяйств, из которых около 90% не имеют доступа к централизованному электроснабжению.

Как отмечается в сообщении, строительство ветроэнергетических установок является частью разрабатываемой в АО “НАК “Казатомпром” широкомасштабной программы развития в Казахстане альтернативной “зеленой” энергетики и включения ее в энергобаланс страны в рамках программы индустриально-инновационного развития.

На сегодняшний день в Казахстане уже работает более 20 подобных станций в отдаленных районах Кызылординской, Актюбинской и Южно-Казахстанской областей.

Как сообщалось, АО “НАК “Казатомпром” является национальным оператором Казахстана по экспорту урана и его соединений, редких металлов, ядерного топлива для атомных энергетических станций, специального оборудования, технологий и материалов двойного назначения. По итогам работы в 2009 году компания вышла на первое место в мире по добыче природного урана с объемом 14 000 тонн. По данным консалтингового агентства Ux Consalting, крупнейшие урановые производители Канада и Австралия в прошлом году добыли свыше 9900 тонн и 8000 тонн урана соответственно. В 2010 году Казахстан может добыть около 18 000 тонн урана.

Елена БУТЫРИНА

НЕФТЬ

Аналитики и нефтяники заявляют, что восстановление ЭТП на нефть негативно скажется на деятельности компаний-плательщиков и на рынке в целом

На прошлой неделе Премьер Масимов заявил о планах по восстановлению экспортно-таможенных пошлин (ЭТП) на ряд целевых товаров, включая сырую нефть. В отношении нефти министр финансов Болат Жамишев даже озвучил ориентировочный размер ЭТП - $20 за тонну, пообещав, что окончательный объем пошлины будет определен после обсуждения и исходя из налоговой нагрузки на недропользователей и прогнозной цены на нефть. При этом Минфин уже рассчитал, что средняя налоговая нагрузка на плательщиков ЭТП увеличится с 40% до 44%.

Аналитики нефтяного рынка новость о планах правительства возобновить действие ЭТП в целом восприняли негативно, заявив, что это увеличит налоговое бремя для компаний. “Хотя еще необходимы дополнительные разъяснения, введение экспортной пошлины, видимо, будет прямым увеличением налогового бремени нефтяного сектора помимо экспортной ренты, которую сейчас платят нефтяные компании”, - сказали в ИК “Тройка Диалог”, предположив, что, по-видимому, ЭТП будет введена примерно в четвертом квартале 2010 года. “Несмотря на то, что решение окончательно не принято, мы ожидаем, что новости будут восприняты отрицательно рынком, поскольку это увеличит налоговую нагрузку”, - заявили в свою очередь в Deutsche Bank. В Renaissanse Capital считают, что установление ставки ЭТП на нефть ухудшит экспортные возможности компаний. По мнению аналитиков этой компании, даже при том, что недропользователи, работающие в рамках соглашений о разделе продукции (СРП), теоретически защищены от всевозможных изменений в налогообложении, все же и им тоже придется платить предлагаемую новую ставку пошлины при вывозе своей нефти, учитывая, как интерпретировалось налоговое законодательство в 2008 году. “Мы думаем, что это потенциально отрицательно для казахских нефтяных компаний”, - отметили аналитики Renaissanse Capital, добавив, впрочем, что готовы повторно оценить недропользователей после принятия окончательного решения правительства по этому поводу. Аналитики Visor Capital тоже уверены, что возобновление действия ЭТП “отрицательно для нефти и добывающего сектора”, но оценить точное воздействие на деятельность определенных компаний, по их словам, сейчас довольно трудно.

В то же время, по мнению аналитиков “Тройки Диалог”, решение правительства о восстановлении ЭТП на нефть означает, что финансовые показатели АО “Разведка Добыча “КазМунайГаз” (РД КМГ), добывающего подразделения нацхолдинга “КазМунайГаз”, могут быть скорректированы в сторону понижения. Они посчитали, что если экспортная пошлина будет установлена на уровне $20 на тонну, РД КМГ в результате потеряет около $140 млн EBITDA при объеме экспорта 7 млн тонн, или около 10%, при цене на нефть $70 за баррель. “Налог на сверхприбыль станет своего рода нивелирующим фактором, поскольку он учитывает все понесенные расходы, включая налоги, и, таким образом, негативное влияние на чистую прибыль “КазМунайГаза” будет меньше и, по нашим оценкам, составит примерно 3-4%, - говорят в “Тройке”. - Хотя сокращение чистой прибыли должно быть не слишком значительным благодаря нивелирующему эффекту налога на сверхприбыль, введение новой экспортной пошлины все же является неожиданным. Кроме того, сложно сказать, удовлетворится ли государство этой мерой или за ней последуют новые. Из-за неопределенности ситуации акции РД КМГ могут по-прежнему котироваться ниже справедливой стоимости”.

В UBC новость о введении ЭТП тоже считают негативной для РД КМГ. По оценке аналитиков, новая экспортная пошлина способна привести к сокращению EBITDA компании на 8-9% в 2010-2015 годах. “Таким образом, мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе на акции будет оказываться негативное влияние”, - отметили в UBC.

В РД КМГ, комментируя по просьбе Панорамы заявленные планы правительства по введению ЭТП, отметили, что под обложение экспортной пошлины попадет всего лишь 1/3 часть добываемой нефти в Казахстане: “То есть вводимая пошлина затронет деятельность ограниченного количества недропользователей, что может рассматриваться как не вполне справедливое отношение государства к данным недропользователям в сравнении с прочими недропользователями”.

Комментируя расчеты Минфина относительно средней налоговой нагрузки на плательщиков ЭТП в 40-44%, в РД КМГ отметили, что данные показатели рассчитываются на весь сектор недропользователей в целом, в том числе на компании, работающие на основании СРП и обладающие иммунитетом к действующему порядку налогообложения. При этом, по информации специалистов компании, налоговая нагрузка на РД КМГ до ввода ЭТП при цене $75 за баррель составляет 66,9%. Согласно расчетам, после введения ЭТП в размере $20 за тонну эффективная налоговая нагрузка составит 68,7% при той же цене. Более того, нагрузка на совместно контролируемое китайцами и РД КМГ нефтяное предприятие АО “Каражанбасмунай” составит около 81,6%!

По словам специалистов РД КМГ, “указанный рост налоговой нагрузки является серьезным риском возможности финансирования наращивания нефтедобычи, прорывных проектов в нефтегазовой отрасли и выполнения стратегически важных задач, поставленных главой государства”. Они напомнили, что в 2006 году корпоративный подоходный налог и налог на сверхприбыль, уплачиваемые недропользователями, поступают в соответствии с Бюджетным кодексом в Национальный фонд, использование средств которого строго регламентировано. “В то же время ЭТП, как мы понимаем, будет поступать в республиканский бюджет. На основании произведенных расчетов увеличение ЭТП приведет к уменьшению КПН и НСП, соответственно, уменьшению поступлений в Национальный фонд, фонд будущих поколений”, - отметили в компании.

“Считаем, что последствие сокращения капитальных вложений, которое будет вынужденной мерой в связи с отвлечением средств на уплату ЭТП, скажется на производственных мощностях многих недропользователей. Ухудшение финансовых показателей недропользователей также повлечет за собой снижение заказов отечественным подрядным компаниям, что, скорее всего, затормозит их развитие”, - сказали в РД КМГ, отвечая на вопрос о реакции нефтегазовых компаний (в частности, РД КМГ) на возобновление действия ЭТП с учетом продолжающихся судебных разбирательств, инициированных нефтяниками и связанных с их несогласием по уплате пошлины в 2008 году.

Как подчеркивают специалисты РД КМГ, для деятельности нефтедобывающих компаний разведка новых месторождений является жизненно необходимой, однако при ухудшении фискального режима отсутствие финансовых средств на проведение геологоразведочных работ лишит возможности восполнения сырьевой базы. Сокращение проводимой разведки сегодня повлечет уменьшение поступлений в бюджет завтра. “Необходимо понимать, что в результате снижения доходности многие недропользователи будут вынуждены прибегнуть к непопулярным мерам сокращения всех расходов, в том числе и расходов по заработной плате и даже сокращению численности как производственного, так и административного персонала, что приведет к пагубным социальным последствиям, потере ценных кадров, демотивации и деморализации персонала. Кроме того, очевидно, что недропользователям придется сократить расходы на спонсорскую помощь, что негативно скажется на социально уязвимых слоях населения”, - сообщили в РД КМГ, которая, кстати, приняла решение в этом году увеличить размер заработной платы работникам производственных филиалов в Мангистауской и Атырауской областях.

На данный момент РД КМГ владеет 15 низкорентабельными месторождениями, разработка и эксплуатация которых являются экономически невыгодными для компании. Эксплуатация данных скважин является убыточной, однако РД КМГ производит их эксплуатацию в качестве дополнительной нагрузки за счет собственного дохода. В компании ожидают, что при введении ЭТП эксплуатация низкорентабельных месторождений и малодебитных скважин станет экономически еще более неэффективной и, возможно, руководство компании поставит вопрос об их закрытии или консервации. Специалисты добавляют, что РД КМГ в регионах своей деятельности является “градообразующим” предприятием. Большинство низкорентабельных месторождений расположены около населенных пунктов (Байшонас, Доссор, Макат) западного региона Казахстана и фактически являются единственным источником доходов местного населения. Именно такие месторождения и поселки наиболее уязвимы при ухудшении экономических условий деятельности предприятия.

Более того, указывают в РД КМГ, объем экспортируемой сырой нефти помимо уплаты ЭТП попадает еще и под обложение рентным налогом согласно ст. 301 Налогового кодекса РК. Сопоставляя данные положения налогового и таможенного законодательства, можно сделать вывод о применении двойного налогообложения в случае применения ЭТП в отношении части недропользователей, констатируют специалисты РД КМГ.

Они напомнили, что при заключении контракта на недропользование проводится налоговая экспертиза, призванная обеспечить приемлемый баланс экономических интересов сторон. “Таможенная пошлина, хотя и не является чисто налоговым платежом, имеет прямое влияние на общий фискальный режим контракта на недропользование. В связи с введением таможенной пошлины данный баланс необоснованно и в одностороннем порядке смещается в пользу фискальных органов, что недопустимо без внесения соответствующего рассмотрения баланса экономических интересов сторон”, - говорят в компании.

Как известно, рентный налог на экспорт нефти, добытой в Казахстане, кроме нефти, добытой по контрактам на условиях СРП и по контракту, утвержденному Президентом страны (речь идет об СП “Тенгизшевройл”), был введен с 1 января 2009 года взамен действовавшей в 2008 году ЭТП. В целях исключения двойного налогообложения нефти, экспортируемой после 1 января 2009 года, но подлежащей таможенному оформлению по процедуре временного декларирования до 31 декабря 2008 года, было принято правительственное постановление от 24 декабря 2008 года № 1234 “О внесении дополнения и изменения в постановление правительства РК от 15 октября 2005 года №1036”. Новая редакция пункта 3-1. уточняла объект обложения ЭТП в отношении сырой нефти. Однако в самом Налоговом кодексе и законе о введении его в действие отсутствовали специальные положения об отмене с 1 января 2009 года ЭТП в связи с введением рентного налога. Все та же РД КМГ при общей выручке от продажи нефти, задекларированной в декабре и вывезенной после 1 января 2009 года, в размере Т22 млрд 669 млн 95 тыс., должна была заплатить за январские объемы нефти только в виде ЭТП, рентного налога и НДПИ (без учета КПН и других налогов) Т22 млрд 145 млн 723,669 тыс. или 99% от стоимости нефти. Разумеется, законотворческие коллизии привели нефтяников в суд. РД КМГ, напомним, еще в сентябре 2009 года подала иск в специализированный межрайонный экономический суд Астаны, который 1 декабря 2009 требования нефтяников удовлетворил. Однако по апелляционному протесту Минфина, Комитета таможенного контроля и городской прокуратуры в январе 2010 года это решение было аннулировано решением гражданской коллегии, а затем и кассационной инстанцией суда г. Астаны. Как сказали Панораме в компании, “экспортная таможенная пошлина по данному уведомлению уплачена в бюджет в полном объеме”.

В 2008-2009 годах еще несколько нефтегазовых компаний, работающих в Казахстане, выразили в международных и казахстанских судах свое несогласие по поводу действий правительства, обложивших их ЭТП на нефть в 2008 году. Так, сначала международный консорциум Karachaganak Petroleum Operating B.V. (KPO), разрабатывающий гигантское Карачаганакское нефтегазоконденсатное месторождение, заявил в суде Лондона о нежелании платить ЭТП в связи с действующим в рамках ОСРП стабильным режимом налогообложения (данный спор, как известно, перерос в переговоры между крупными участниками проекта BG Group и Eni относительно продажи казахстанской стороне в общей сложности 10% их доли). А затем еще несколько компаний, включая “CNPC-Актобемунайгаз”, “Нельсон Петролеум Бузачи” и другие, тщетно пытались отстоять аналогичные права в судах различных инстанций. В частности, “CNPC-Актобемунайгаз” оспаривало выплату более Т22,4 млрд ЭТП за 2008 год, произведенную с мая по декабрь 2008 года включительно. А “Нельсон Петролеум Бузачи” не согласилось с уведомлением департамента таможенного контроля по Мангистауской области о доначислении ЭТП и пени на общую сумму Т1 млрд 290 млн за 67 тыс. 710,2 тонны нефти, вывезенной без уплаты таможенной пошлины в декабре 2008 года, то есть в период введения в действие постановления правительства от 24 декабря 2008 года за №1234 об уплате таможенных платежей и до введения рентного налога. В понедельник Генеральная прокуратура РК проинформировала о том, что сначала специализированный межрайонный экономический суд Мангистауской области 5 апреля 2010 года оставил без удовлетворения апелляцию компании, а затем постановлением областной кассационной коллегии от 16 июня 2010 года судебные акты по вышеуказанному гражданскому делу вступили в законную силу.

Как сообщалось, ЭТП на нефть была введена в Казахстане 17 мая 2008 года и отменена 26 января 2009 года. Ее размер варьировался от $109,91 за тонну (с момента введения и до 11 октября 2008 года) до $203,8 за тонну (с октября 2008 года до 19 января 2009 года). На момент отмены размер ЭТП составлял $139,79 за тонну.

Как заявил министр финансов Жамишев, в этот раз “если нефть будет стоить $200, можно будет пересмотреть ставку, но пока прогнозов какого-либо кардинального изменения динамики нет”. По его словам, при корректировке бюджета, с которым правительство намерено войти в парламент в сентябре 2010 года, будет закладываться цена на нефть в размере $65 за баррель.

Елена БУТЫРИНА

НЕФТЬ