В прошлом году явно профицитным в плане текущего счета был лишь первый квартал, когда приток средств превысил отток на $2,1 миллиарда. Во втором квартале прошлого года сальдо было практически нулевым, а в третьем и четвертом кварталах отрицательным. Причем в третьем квартале дефицит превышал $2,2 миллиарда, это привело к тому, что и по итогам года сложился символический дефицит платежного баланса.
Очевидно, изменения связаны с произошедшей в феврале девальвацией. Экспорт в первом квартале превысил товарный импорт на сумму около $13,3 миллиарда. Главным образом это произошло за счет снижения импорта до уровня около $9,5 миллиарда (начало года, правда, традиционно является периодом менее активного импорта). В прошлом году импорт составлял $10,1 миллиарда в первом квартале, $13,1 миллиарда во втором квартале, $12,9 миллиарда в третьем квартале и $13,9 миллиарда в последнем квартале прошлого года. Основной мотив проведенной девальвации, озвученный руководством Нацбанка, состоял как раз в обеспокоенности ситуацией с текущим счетом, и в частности слишком быстрым ростом импорта. Статистика за первый квартал демонстрирует, что ситуация достаточно быстро изменилась, возможно, за счет корректировки потребительского спроса, хотя сезонный фактор налицо и в дальнейшем импорт будет расти.
На сайте Нацбанка опубликован также отчет о платежном балансе и внешнем долге страны за прошлый год. С точки зрения осуществленной девальвации ключевым остается раздел, посвященный динамике реального эффективного обменного курса. При этом, по оценкам Нацбанка, в течение 2013 года динамика обменного курса тенге к основным валютам была разнонаправленной и складывалась в большой степени под влиянием внешних факторов, основным из которых стали значительные колебания курса российского рубля. Так, вследствие значительного обесценения рубля в первой половине 2013 года индекс реального эффективного обменного курса (РЭОК) тенге, рассчитанный на конец июня 2013 года, был на 14,0% выше базового уровня декабря 2000 года. В начале второй половины 2013 года продолжилось ослабление курса рубля, что обусловило увеличение объемов интервенций Банком России, приведшее к некоторому укреплению рубля и, как следствие, к замедлению реального укрепления тенге. Кроме этого, темпы годовой инфляции в Казахстане за отчетный период находились в заданном коридоре 6-8%, что способствовало небольшому снижению инфляционного дифференциала и удешевлению тенге в реальном выражении. (В конце 2012 года рубль, однако, укреплялся.) В результате в декабре 2013 года ослабление индекса РЭОК относительно декабря 2012 года составило 0,3%, а к базовому уровню декабря 2000 года укрепление составило 11,7%.
При этом индекс РЭОК, рассчитанный к корзине валют стран СНГ, в декабре 2013 года укрепился на 2,6% относительно декабря 2012 года, а по отношению к валютам остальных стран тенге подешевел в реальном выражении на 1,2%. Динамика двухсторонних реальных обменных курсов (РОК) тенге к валютам стран - основных партнеров демонстрировала как нарастающую, так и убывающую динамику. Так, в декабре 2013 года по отношению к декабрю 2012 года было отмечено укрепление РОК тенге к рублю на уровне 2,9% (тем самым сократился запас реальной недооценки тенге к рублю до 19,6% относительно базового периода), укрепление к доллару составило - 2,4%. Ослабление РОК тенге к евро составило 2,8%. В целом это вряд ли выглядит каким-то драматичным ухудшением условий торговли, связанным с валютными парами, требующим девальвации в 19%. Ослабление рубля, правда, интенсивно продолжалось и в январе, и в феврале. Возможно, курс национальной валюты все же не являлся ключевым фактором снижения конкурентоспособности казахстанских производителей на внутреннем рынке и роста импорта. Тем не менее статистика первого квартала показывает очень явные позитивные изменения.
Николай ДРОЗД
