Большинство экспертов считают, что снижение связано отчасти с проблемами с китайским экспортом, который менее конкурентоспособен, чем в обычной ситуации, а также индексом промышленного производства, который в июле продемонстрировал нулевой рост при прогнозируемом увеличении в 6,6%. Российский “КоммерсантЪ” цитирует Масафуми Ямомото, старшего стратега токийской Monex: “Юань стал слишком дорогим, в то время как прочие азиатские валюты дешевеют по отношению к доллару. На фоне опасений по поводу замедления экономического роста девальвация - единственное, что еще не испробовали в Китае после монетарных, фискальных и мер по поддержанию рынка ценных бумаг”.
Одно из опасений, связанных с ослаблением юаня, состоит как раз в том, что оно вызовет цепную реакцию конкурентных девальваций азиатских валют. Мнением части экспертов также является то, что масштаб ослабления крайне недостаточен, и на рост показателей экспорта могла повлиять лишь 10-15%-ная девальвация. Другие комментаторы считают, что важен не столько масштаб ослабления, сколько тренд. До последнего решения существовала определенная инерция ожиданий, согласно которым юань скорей имел определенный потенциал укрепления. Отчасти это было связано с тем, что Китай продвигал юань к вхождению в клуб резервных мировых валют, официального признания со стороны МВФ, однако, не последовало. Пока перспективы юаня обсуждались, сколько-нибудь резкое обесценение было вряд ли возможно. Представитель Народного банка Китая, однако, назвал девальвацию “единовременным сокращением стоимости юаня”, что все-таки позволяет рассчитывать, что дальнейшее развитие событий не будет происходить в логике “валютных войн”.
Следствием снижения курса китайской валюты, непосредственно затрагивающим Казахстан, стало произошедшее уже на следующий день снижение цен на медь и алюминий, на которые повлияли опасения, что снижение курса юаня может повлиять на объемы их импорта Китаем. В аналитическом обзоре компании “Асыл-Инвест” отмечается также, что “девальвация национальной валюты главного потребителя нефти Китая заметно отразилась на нефтяных котировках. Так, стоимость нефти марки WTI и Brent подешевела на 4,18% и 2,44% соответственно. Ключевые фондовые индексы США закрылись в красной зоне на фоне решения Народного банка Китая девальвировать национальную валюту на 1,9%”. Перспективы повышения ключевой ставки ФРС уже в сентябре выглядят также не столь бесспорно на фоне противоречивых данных, связанных с макроэкономической статистикой и, в частности, с недостаточным уровнем зарплат в американской экономике. Сами эксперты ФРС высказывали разные точки зрения относительно того, является ли сентябрь оптимальным моментом для роста ставок. “Сырьевые” валюты продолжают ослабление по отношению к американскому доллару. В последние дни это произошло, в частности, с австралийским долларом, хотя какое-то время назад считалось, что стадия цикла, связанная с его ослаблением, уже подошла к концу. Однако на этой неделе “австралиец” обновил 6-летние минимумы. Вербальные интервенции российских властей оказали на рубль лишь мимолетное влияние, в понедельник он укреплялся на оценках главы Центробанка г-жи Набиуллиной о том, что размер реальных долларовых обязательств по внешним долгам не так велик, поскольку часть долгов - это долги офшорам российских владельцев и объем выплат несопоставим с давлением на рубль, оказываемым прошлой осенью. Уже во вторник вновь произошло более чем двухпроцентное ослабление рубля, которое не стало сюрпризом в отличие от ослабления юаня на фоне снижения цен на нефть. Ослабление юаня вопреки заверениям не стало единственным: в среду юань ослаб еще на 1.6%, при этом в качестве одного из мотивов ранее упоминалось более рыночное курсообразование.
