Решение агентства выглядит достаточно неожиданным, так как ранее позиция рейтинговых агентств состояла в том, что процесс интеграции с БТА не должен повлиять негативно на рейтинги Казкома, поскольку они и так находятся на достаточно низком уровне, который учитывает все сложности, связанные с объединением с БТА и ухудшением качества активов.
Неясно, что именно послужило причиной для помещения рейтинга на пересмотр. Как отмечает агентство, это “отражает наше мнение о том, что консолидированные показатели капитализации банка ухудшились после выкупа 46,5% акций АО “БТА Банк” и последующего обратного выкупа акций обоих банков. Совокупный объем сделки по выкупу акций составил Т54,8 млрд ($304 млн, или 11,8% консолидированного капитала ККБ по состоянию на 30 июня 2014 г.). Мы полагаем, что показатели капитализации ККБ, скорее всего, останутся слабыми, принимая во внимание низкую способность ККБ и БТА Банка генерировать прибыль”.
Возможно, ключевые комментарии отчета связаны с неясностью относительно вероятности поддержки государства. Аналитики, в частности, отмечают, что “ККБ будет очень сложно добиться существенных успехов в работе с проблемными активами ККБ и БТА Банка без существенной поддержки от государства. Принимая во внимание значительную рыночную долю объединенного банка в банковском секторе Казахстана (на долю ККБ и БТА Банка приходится около 40% совокупных кредитов банковского сектора страны и более 70% активов, просроченных больше чем на 90 дней), мы считаем, что правительство может проявить готовность оказать банку поддержку. Одним из рассматриваемых сценариев развития событий является участие контролируемого государством Фонда проблемных активов в восстановлении качества проблемных активов БТА Банка и ККБ.
Это может дать обоим банкам возможность расчистить балансы, что, в свою очередь, может поддержать их показатели капитализации. Мы пересмотрим нашу оценку капитализации ККБ, как только получим более подробную информацию по данному вопросу. Мы выведем рейтинги ККБ из списка CreditWatch, когда получим информацию относительно готовности правительства Республики Казахстан оказать ККБ и БТА Банку поддержку в урегулировании проблемных активов. Мы также будем учитывать и другие обстоятельства, которые могут обусловить изменение нашей оценки показателей капитализации объединенного банка. Мы ожидаем получить дополнительную информацию по этим вопросам до конца 2014 года”.
Снижение рейтинга Казкома, если бы оно состоялась, могло бы иметь, вероятно, очень серьезный негативный эффект для структуры фондирования банка. Определенный уровень рейтингов является индикатором для размещения депозитов компаний, входящих в состав фонда “Самрук-Казына”. Кроме того, рейтинги учитываются, например, при определении стоимости депозитов ЕНПФ, размещаемых в банках.
