МВФ прогнозирует, что в этом году рост российской экономики составит 0,5%, а в следующем - 0,2%, и структурные проблемы в российской экономике будут значительными даже в случае снижения остроты ситуации в Украине. По оценкам презентовавшего прогноз заместителя директора регионального направления МВФ Юхо Кекконена, наибольшим влиянием российский спад будет обладать на региональные страны - импортеры нефти. Наибольшая зависимость от российской экономики отмечается у Армении, затем следуют Таджикистан и Кыргызстан, где в платежном балансе значительное место занимают переводы трудовых мигрантов, Казахстан занимает место где-то посередине, а наименьшей зависимостью обладает Азербайджан. При этом обобщенно МВФ считает, что каждый процент снижения роста в российской экономике приведет к снижению роста на 0,25% в странах-нефтеэкспортерах и на 0,66% - в импортерах. Оценки связанности с Россией основывались на показателях взаимной торговли, прямых инвестиций и денежных переводов. Кроме того, скрытым кризисным каналом является возможность снижения кредитной активности российских банков там, где уровень их представленности высок. Предстоящее замедление региональных экономик связано, по мнению спикера, с несколькими фундаментальными факторами, среди которых - чрезмерная ориентация экономик на сырьевые отрасли, даже в импортирующем нефть и газ Кыргызстане, который очень зависит от поступлений от экспорта золота. Кроме того, рост в экономиках региона не был инклюзивным, то есть охватывающим все сферы и группы населения. Эксперт, например, находит удивительным, что при столь высоком среднем экономическом росте в регионе в 6% в год, тем не менее так велик процент безработицы среди молодежи, примерно 20%. Кроме того, в регионе достаточно велика разница в размерах земельных наделов. По оценкам спикера, если эти диспропорции были настолько велики в условиях высокого роста, то непонятно, как они могут быть сокращены в условиях низкого роста. Кроме того, в регионе в последние годы в недостаточной степени проводились структурные реформы, в большей степени они осуществлялись в странах - импортерах нефти, а среди стран-экспортеров чуть лучше обстоит ситуация в Казахстане. При этом рекомендация фонда для стран, имеющих определенный уровень резервов, состоит в том, что в условиях возможного спада промышленного производства необходимо увеличение спроса в экономике за счет роста бюджетных расходов.
При этом Казахстан, по оценкам г-на КЕККОНЕНА, имеет большие антикризисные буферы в виде резервов по сравнению с Азербайджаном, который осуществлял бюджетную экспансию и более уязвим к снижению цен на нефть. При этом стимулирование экономики должно сочетаться с планами сокращения бюджетных дефицитов в среднесрочной перспективе. Для стран - импортеров нефти, не имеющих резервов, рекомендации были неумолимы - сжимать бюджетные расходы необходимо и в этих условиях. Импортеры потенциально могут, правда, иметь небольшие выгоды от снижения цен на нефть до нынешнего уровня, примерно на 1% экономического роста, экспортеры, напротив, потеряют полпроцента. Для мировой экономики в целом относительно низкие цены на нефть окажутся скорей позитивом и “положительным риском”. При этом все прогнозы МВФ делались еще до начала снижения цен на нефть осенью этого года и исходили из фьючерсов, согласно которым средняя цена нефть в 2015 году оценивалась в $99 за баррель. Согласно последним опросам, результаты которых были приведены в презентации, две трети рынка в настоящий момент настроены на то, что цены на нефть будут в диапазоне от $70 до $100 и примерно треть на то, что они будут все же выше $100.
МВФ вновь повторил свою обычную рекомендацию о том, что валютные курсы, особенно в нынешней ситуации, должны быть максимально гибкими. Это гибкость позволяет амортизировать различные кризисные влияния. При этом спикер, правда, сделал оговорку о том, что при проведении курсовой политики должно учитываться и влияние на уровень плохих банковских кредитов и долларизацию депозитов. (Если бы МВФ хотел бы кардинально повлиять на внутриказахстанские споры по поводу свободы движения тенге, возможно, комментарии были бы сделаны жестче. - Н. Д.). Ослабление рубля при этом было названо одним из факторов инфляционного давления в Казахстане, поскольку рубль подталкивает к обесценению региональные валюты. В то же время ситуация с инфляцией в большинстве стран остается контролируемой, и г-н Кекконен считает, что в Казахстане, по всей видимости, инфляция будет удержана в прогнозном коридоре Нацбанка в 6-8%.
