Г-н Кудрин, в частности, сказал: “Если бы Россия каким-то образом стала военным образом вмешиваться в ситуацию на юго-востоке Украины (просто как экономист могу сказать), то одномоментно военные бюджеты других стран увеличились бы больше, чем на весь военный бюджет России. Сразу. Мы не в равных условиях. И сейчас военный бюджет России в 10 раз меньше, чем бюджет стран НАТО. Это несопоставимые возможности. А, к сожалению, любые военные действия вызывают мобилизацию всех сторон. В данном случае все скорее пойдет по пути обострения военного противостояния, создания новых систем вооружения, новых систем контроля мирового пространства. На котором нам будет трудно - труднее, чем сейчас. Следующий момент - конечно, в этом случае бы продолжились санкции. И это бы привело к тому, что экономика России испытала бы новые проблемы. Но я бы, может, образно сказал, что применение военной силы на Украине означало бы снижение жизненного уровня для всех граждан в России. Еще более образно - это как если бы мы согласились 15-20% своей зарплаты сразу отдать. Масштаб будет примерно такой - ухудшение состояния ВВП страны на несколько пунктов в течение нескольких лет, снижение реальных доходов населения и снижение зарплат. Это в разной форме может произойти. Не путем прямого урезания - через инфляцию, через нехватку каких-то товаров, это будет в разных формах проявляться и станет серьезным ударом. Я думаю, что Россия сейчас избирает правильный путь политического решения этого вопроса. Россия не может ввязываться в авантюру вмешательства военными средствами в дела Украины”.
Возможно, оценки остающегося весьма влиятельным финансиста и политика - один из шагов, направленных на доведение до общественного мнения причин возможного возрастания сдержанности России перед возрастанием угрозы международной изоляции. Американские санкции, введенные накануне катастрофы малайзийского “Боинга”, предусматривают существенные ограничения для двух казахстанских компаний из добывающего сектора и двух банков. Речь идет о “Роснефти”, “Новатэке”, ВЭБе и Газпромбанке. При этом санкции предусматривают прежде всего ограничения, связанные с привлечением долгосрочного финансирования свыше 90 дней. Несмотря на определенную браваду подвергшихся санкциям российских компаний, глава “Роснефти” Игорь Сечин, в частности, сказал, что компания сможет осуществлять свои инвестиционные проекты без внешних заимствований, примерно 80% российского внешнего долга приходится на европейские банки и лишь примерно 12% - на американский рынок. Тем не менее большинство экспертов считают, что европейские банки вынуждены будут сворачивать долгосрочное финансирование российских эмитентов. При этом наибольший ущерб может быть связан даже не с буквой санкций, а с “духом”, когда враждебность распространяется на торговлю и инвестиции в целом. Главный ущерб экономике несется не только из-за непосредственно санкций, но и из-за усиливающегося состояния неопределенности, которое приводит к оттоку капитала и снижению объемов инвестиций в основные средства. По поводу фондирования большинство комментариев сводится к тому, что, видимо, придется прибегнуть к заимствованиям в Китае, хотя китайские банки крайне сложные партнеры, а также к предоставлению ликвидности от российского Центробанка. Очевидно, комментарии г-на Кудрина довольно серьезно контрастируют с “бравадной” тональностью.
В начале недели российские “Ведомости” опросили аналитиков российских “дочек” глобальных банков. В частности, Джейкоб Нелл и Алина Слюсарчук из Morgan Stanley считают, что рост неопределенности и недоверия, вызванный новым раундом санкций США в отношении ВЭБа, Газпромбанка, “Роснефти” и “Новатэка”, может привести к рецессии российской экономики во втором полугодии, и не исключают, что риски худшего сценария материализуются: прогноз спада экономики на 1,5% в 2014 г. теперь выглядит более вероятным, чем базовый прогноз роста на 0,8%. Ограничения в отношении системно значимых банков и крупных компаний повлияют на всех остальных. Ужесточение доступа на внешний финансовый рынок приведет к ослаблению рубля и росту внутренних ставок. (И хотя ЦБ, считают аналитики, справится с ростом спроса на ликвидность как ценой сокращения своих резервов, так и путем использования нерыночных механизмов рефинансирования, удорожание стоимости заимствований негативно скажется на инвестициях. А ослабление рубля - на потребительском спросе.) Но более сильным фактором, по мнению аналитиков Morgan Stanley, цитируемых “Ведомостями”, окажется рост неопределенности, из-за которой инвесторы предпочтут отложить свои планы, а потребители - больше сберегать. В итоге экономика, которая во II квартале скорее стагнировала, чем сокращалась, не сможет избежать сокращения во втором полугодии, хотя благодаря высокой цене нефти и жесткому рынку труда, где безработица продолжает оставаться на исторических минимумах, спад не будет большим.
По приводимым оценкам Ивана Чакарова и Тины Фордхэм из Citi, “внутренние капитальные инвестиции на начальном этапе конфликта в I квартале упали на 5%, по мере снижения напряженности в течение апреля-мая сократили падение до 2,6%. Они отмечают: “Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы инвестиции возобновят резкое снижение”. Из-за улучшения ситуации во II квартале Минэкономразвития предполагало повысить прогноз роста в 0,5% по итогам 2014 г., теперь на это мало шансов. (Комментируя в конце апреля (пожалуйста, Панорама №16) влияние недостатка ликвидности у российских банков на казахстанский финансовый рынок, г-н Чакаров считал, что это не должно привести к большим проблемам из-за позиции Центробанка, настроенного на поддержку банковской системы с использованием механизмов беззалогового кредитования. Тогда, однако, не было санкций в их нынешнем виде.) По оценкам Минфина, приводимым “Ведомостями”, усиление неопределенности может стоить экономике сокращения темпов до 0,2-0,3%. По оценкам Barclays, даже прогноз роста на 0,1% теперь выглядит оптимистичным.
