Кроме того, агентство отмечает, что продолжает сопоставлять казахстанскую банковскую систему с российской, которая по уровню рисков относится к группе 7. Один из самых интересных разделов доклада посвящен фондированию банковской системы, где присутствуют высокие риски и в то же время доля “домашнего” фондирования намного ниже, чем до кризиса.

Как отмечается в анализе, “с нашей точки зрения в казахстанской банковской системе отсутствуют искажения рыночной конкуренции. Государственное влияние на банковскую деятельность выражается главным образом в распределении средств, размещаемых бюджетными организациями и государственными предприятиями на депозитах в коммерческих банках. В 2013 г. правительство продало доли в капитале трех реструктурированных банков. Оно сохраняет 21% в капитале АО “Казкоммерцбанк” и по-прежнему владеет АО “Жилстрой-сбербанк Казахстана”. 

В течение последних четырех лет базовые депозиты клиентов (в соответствии с нашим определением к ним относятся 100% вкладов домохозяйств плюс 50% депозитов корпоративных клиентов) составляли около 51% совокупных кредитов банковской системы Казахстана. Это свидетельствует о недостаточно высоком уровне благосостояния домохозяйств в Казахстане и значительной зависимости фондирования от корпоративных депозитов, что обусловливает риски концентрации ресурсной базы казахстанских банков. Мы также считаем, что розничные депозиты могут быть волатильными и в целом достаточно дорогостоящими, особенно для небольших банков. Мы также отмечаем, что управление активами и пассивами осложняется растущей долей депозитов, деноминированных в долларах США, особенно после девальвации тенге в феврале 2014 г., что усиливает валютные риски. Мы ожидаем, что отношение базовых депозитов клиентов к совокупному объему кредитов в банковской системе немного увеличится в 2014 г., принимая во внимание низкие темпы роста кредитования, значительные списания проблемных кредитов и сохраняющийся рост депозитов вследствие отсутствия альтернативных инструментов сбережения и инвестиций”. 

Еще один интересный фрагмент доклада связан с прогнозом относительно уровня кредитования по отношению к ВВП. Агентство отмечает что “уровень задолженности юридических и физических лиц в Казахстане сравнительно низок - отношение внутренних кредитов частному сектору к ВВП снизилось с 59% в конце 2007 г. до 39% на конец 2013 г. и в настоящее время примерно соответствует среднему показателю по группе сопоставимых стран. Мы прогнозируем стабилизацию или небольшое снижение этого показателя в 2014-2015 гг. По нашим оценкам, отношение задолженности домохозяйств к ВВП повысится и составит около 11%, но уровень ипотечного кредитования останется без изменений, составив около 4% ВВП в конце        2014 г. При этом домохозяйств с достаточной платежеспособностью довольно мало, так как в стране существует значительное неравенство доходов очень богатых людей (они составляют лишь небольшой процент) и остального населения. В корпоративном секторе наблюдается тот же огромный разрыв в кредитоспособности между крупными государственными корпорациями, другими крупными энергетическими и добывающими компаниями, доминирующими в экономике, и предприятиями малого и среднего бизнеса. Мы ожидаем, что процесс снижения финансового рычага в корпоративном секторе продолжится, а отношение кредитов корпоративного сектора к ВВП снизится с 36% в 2007 г. до 27% к концу 2014 г”. (Одной из задач, которую ставит перед собой руководство Нацбанка, является возвращение к докризисной ситуации, когда 3% роста ВВП в год происходило за счет банковского кредитования.) 

Что касается макроэкономики, то оценки S&P состоят в том, что реальный рост казахстанского ВВП в 2014-2017 годах в среднем будет равен 5%, что ниже прогнозируемого им ранее уровня вследствие снижения темпов роста нефтедобычи в результате задержки ввода в эксплуатацию Кашаганского нефтяного месторождения. Авторы доклада ожидают, что экономический рост будут поддерживать расходы и потребление государственного сектора, а также чистый экспорт. В то же время произошло понижение прогнозируемого показателя ВВП на душу населения в Казахстане на 2014 год до $12 300 вследствие девальвации тенге. По уровню ВВП на душу населения Казахстан по-прежнему занимает одно из первых мест среди сопоставимых стран, однако в мировом контексте это лишь умеренный показатель. Казахстанский ВВП на душу населения превышает нигерийский, тунисский, азербайджанский и аргентинский, до девальвации показатели были сопоставимы с Венгрией, где это примерно $13 тыс. на человека. Выше подушевой ВВП, по оценкам S&P, также в России, где он превышает $14 тыс. 

(По материалам оценки страновых и отраслевых рисков банковского сектора от Standard & Poors)