Теперь тенге может двигаться в коридоре от Т185 за доллар до уровня в Т188 в сторону ослабления и до уровня в Т170 за доллар в сторону укрепления. Г-н КЕЛИМБЕТОВ, комментируя это решение, отметил, что в августе тенге колебался в диапазоне от 183,5 до 182 ровно. При этом несколько недель он провел на уровне в 182, застыв на верхней границе коридора, так что открыть возможность укрепления было вполне логичным решением. Объем участия регулятора на валютном рынке в последнее время был ограниченным, хотя, говоря об этом, председатель Нацбанка не привел объем августовских интервенций Нацбанка. При этом основным показателем эффективности монетарной политики, по его оценкам, является динамика резервов. По итогам августа они, с учетом средств Нацфонда, выросли до $105 млрд, ЗВР Нацбанка выросли за месяц на 2,7% - до $27,7 млрд. С начала года рост составил 12%, и это один из ключевых аргументов Нацбанка в пользу эффективности осуществленной девальвации, поскольку в 2013 году резервы снизились с $28 млрд до $24 млрд. Ситуация с резервами отражает позитив с платежным и торговым балансом. По итогам первого полугодия импорт сократился на 14%, а экспорт вырос на 3%. По оценкам главы Нацбанка, после того, как в 2012 и в 2013 годах сложился определенный “девальвационный навес”, в итоге в феврале девальвация была проведена с определенным запасом. Если говорить о двух традиционных массовых индикаторах - курсе российского рубля по отношению к доллару и уровне цен на нефть, то запас прочности по ним выглядит довольно значительным. Нынешний курс тенге останется конкурентным вплоть до ослабления рубля до 40-42 за доллар, при том, что, по пессимистичным прогнозам российских аналитиков, максимальным уровнем ослабления в этом году может быть уровень в 38 рублей за доллар. Что касается нефти, то бюджет сверстан исходя из цены в $90 за баррель, при этом у правительства есть различные опции, связанные с финансированием тех или иных расходов в зависимости от ситуации с уровнем цен. Что касается курса тенге, то давление на него может оказываться лишь при достижении уровня в $80 за баррель. Так что “пока рубль не стоит 43 за доллар, а нефть - $80 за баррель”, в нынешней ситуации нет никаких поводов для беспокойства. (Эта риторика, в общем, не характерная для Нацбанка, однако показывает озабоченность существующими у населения продевальвационными настроениями.)
Спикер также отметил, что после sms-атаки на то, чтобы преодолеть панику, потребовалась неделя, для преодоления волны слухов, связанных с возможностью новой девальвации в конце июля, - полтора дня. При этом слухи наносят достаточно существенный экономический ущерб, который сопоставим с анонимными телефонными звонками о том, что тот или иной аэропорт заминирован.
Еще одним показателем того, что экономика нормально восприняла февральскую девальвацию, помимо роста резервов остается относительно невысокая инфляция. В августе она составила 0,4%, а инфляция год к году - 7,1%. В настоящий момент уровень инфляции находится в середине прогнозного коридора Нацбанка. Ситуация с санкциями против России и ответными мерами российского правительства, по оценкам г-на Келимбетова, несомненно, будет оказывать влияние на казахстанскую инфляцию. Речь идет о крупнейшем торговом партнере, но полной обусловленности казахстанской ситуации тем, что происходит в России, нет. В настоящее время уровень инфляции в России выше казахстанского и составляет 7,5% (несмотря на также значительное ослабление рубля, инфляционное таргетирование и значительный рост ключевой процентной ставки до 8%. - Н. Д.).
Какой будет инфляция по итогам года, Нацбанк сможет оценить, получив результаты по инфляции по итогам 9 месяцев. Тогда регулятор сможет оценить и необходимость каких-либо корректировок политики в зависимости от складывающейся картины.
