Что касается ключевых экономических параметров проекта, согласно ТЭО, то средние совокупные денежные затраты составят $630 на унцию золота, а средние денежные затраты оцениваются в $591 на унцию золота. Внутренняя норма рентабельности проекта оценивается в 27% (после выплаты налогов). При цене на золото в $1200 за унцию, обменном курсе рубля к доллару США 55 и казахстанского тенге 180 и ставке дисконтирования 10% чистая приведенная стоимость проекта составляет $538 млн. (В оценке фигурирует курс тенге до его ослабления в последние месяцы, и, вероятно, влияние валютной корректировки на экономические параметры может быть скорей позитивным, как и для большинства проектов, связанных с добычей сырья и металлургией.) “Полиметалл” подчеркивает, что проект экономически устойчив, его внутренняя норма рентабельности при стрессовом сценарии (цена на золото $1,000 за унцию, согласно политике компании, по которой анализ чувствительности проекта проводится при цене золота на 20% ниже рыночной) оценивается в 19%. Полномасштабное строительство планируется начать во II квартале 2016 года, переработку - во второй половине 2018 года, при этом первым годом производства на полной мощности станет 2019 год. Что полностью согласуется с целями госпрограммы по форсированному индустриально-инновационному развитию и “Стратегией-2050”.
По приводимым в сообщении словам главного исполнительного директора “Полиметалла” Виталия Несиса, “результаты ТЭО проекта “Кызыл” подтверждают хорошую экономику проекта и эффективность выбранного нами подхода к его разработке. Учитывая значительное сокращение капитальных затрат, высокие содержания золота в запасах и простой план развития, “Кызыл” станет для “Полиметалла” генератором значительного свободного денежного потока”. (Ранее г-н Несис заявлял, что репутация Бакырчика как суперсложного месторождения сильно преувеличена (пожалуйста, Панорама №28) и все технологические трудности вполне преодолимы.) Предполагается, что объемы переработки руды составят 1,8 млн тонн в год. Результаты ТЭО подтвердили, что стадиальная технологическая схема, разработанная “Полиметаллом”, является эффективной для переработки богатой углеродом руды Кызыла.Технологическое решение для проекта “Кызыл” основано на обширных металлургических испытаниях, проведенных “Полиметалл Инжиниринг” и основанных на более 100 тестах открытого цикла по основной и перечисткой флотации с использованием проб с месторождения Бакырчик. Результаты тестов показали, что можно достичь высоких извлечений золота (93%-95%) путем традиционной стадиальной флотации. ТЭО основано на консервативной оценке извлечения золота, равной 91%.
Что касается решений, связанных с маркетингом и дальнейшей переработкой, то “в качестве базового сценария, основываясь на своем широком опыте по продаже упорных золотых концентратов в Китай, “Полиметалл” выбрал реализацию производимого на Кызыле концентрата сторонним перерабатывающим предприятиям”. Продажи возможны как в Западный Китай, который находится ближе к месторождению, так и в Восточный Китай, где расположены основные предприятия, перерабатывающие концентрат с Майского (месторождения на российском Дальнем Востоке). В III квартале 2015 года были проведены предварительные переговоры с потенциальными покупателями с целью отправки пробных партий концентрата для переработки в I половине 2016 года. Все существующие покупатели концентрата с Майского выразили заинтересованность в закупке концентрата с Кызыла. “Полиметалл” будет регулярно информировать о статусе переговоров с покупателями концентрата.
Одновременно с этим “Полиметалл” намерен продолжить оценку и сравнение различных вариантов переработки концентрата, включая строительство новой фабрики автоклавного выщелачивания или расширение существующего автоклавного отделения на Амурском ГМК с целью самостоятельной переработки концентрата Кызыла, так как это даст возможность максимизировать доходность проекта.
“Полиметалл” считает, что автоклавное окисление является более подходящей технологией переработки для проекта “Кызыл”, поскольку сможет обеспечить более высокое и стабильное извлечение золота. Компания успешно внедрила данную технологию на Амурском ГМК и считает, что она может существенно улучшить показатели проекта с металлургической, экономической и природоохранной точки зрения.
Отвечая на вопрос Панорамы, на какой стадии проекта может быть сделан выбор в пользу поставок концентрата в Китай или самостоятельной переработки, представитель компании отметил, что “базовым сценарием в настоящее время является реализация производимого на Кызыле концентрата сторонним перерабатывающим предприятием. Однако наши специалисты продолжают сравнение вариантов самостоятельной переработки концентрата, включая строительство фабрики автоклавного выщелачивания на Кызыле и расширение существующего автоклавного отделения на действующем Амурском ГМК (Хабаровский край). Следует отметить, что, помимо собственно технологической составляющей, при принятии решения мы будем также учитывать глобальную конъюнктуру на рынке золота и текущую ситуацию на рынке капитала”.
