Размещению предшествовали роуд-шоу команды представителей министерств финансов, национальной экономики и Национального банка в Нью-Йорке, Бостоне, Лос-Анджелесе и Лондоне с 24 июня по 30 июня (роуд-шоу, таким образом, происходили в момент достаточно горячей фазы греческого долгового кризиса и серьезных опасений инвесторов, связанных со снижением фондового индекса Шанхайской биржи. Причем в момент начала размещения (пожалуйста, Панорама №24) казалось, что выбор окна для выхода на рынок внешних заимствований едва ли не идеален. Компромисс кредиторов с Грецией произошел однако позднее. Аналитики “Халык Финанс”, оценивая размещение, указали на то, что выбор момента все равно был удачным: “по нашему мнению, в преддверии ожидаемого повышения ставок ФРС в сентябре 2015 года Минфин своевременно воспользовался благоприятной средой низких ставок для финансирования дефицита бюджета, который, по прогнозам Министерства национальной экономики, ожидается на уровне 3,0% от ВВП в 2015 году”.

Минфин отмечает, что сделка по выпуску привлекла интерес более 300 инвесторов, а книга заявок составила около $10 млрд. Тем самым при выпуске на сумму $4 млрд спрос превысил предложение более чем в 2 раза. Это указывает на позитивную оценку рисков Казахстана иностранными инвесторами. Кроме того, это первое размещение такого крупного объема после долгой неопределенности на фоне греческой долговой проблемы и переговоров по иранской ядерной программе.

Министерство финансов продолжает программное размещение суверенных еврооблигаций, выстраивая ликвидную кривую доходности. Данный выпуск установит ценовой ориентир в будущем для казахстанских корпоративных эмитентов.

Привлеченные средства будут использованы в целях финансирования дефицита республиканского бюджета, ориентированного на реализацию программ развития в рамках контрцикличной фискальной политики, направленной на поддержку экономического роста.

В ходе предыдущего размещения в октябре прошлого года, которое произошло после многолетнего отсутствия Казахстана на рынке суверенных внешних заимствований, было размещено $2,5 млрд еврооблигаций со сроками обращения в 10 и 30 лет по доходности к погашению 4,07% и 5,11% соответственно.

В ходе только что состоявшегося размещения доходность, по оценкам аналитиков “Халык Финанс”, составила 5,26% (со спрэдом в 285 базисных пунктов к американским трешериз) по десятилетним бумагам и 6,57% (335 базисных пунктов) по тридцатилетним.

Еще одним обстоятельством, на которое обращают внимание многие аналитики, является то, что $4 млрд, которые в какой-то момент будут конвертированы Минфином в тенге, являются дополнительным фактором укрепления национальной валюты. Кроме того, то, что эти заимствования осуществлены на внешних рынках, увеличивает возможности для того, чтобы емкости внутреннего рынка, и прежде всего деньги ЕНПФ, могли быть использованы для заемщиков из казахстанского корпоративного сектора.