До определенной степени эффективности этих отраслей приносится в жертву общее социальное самочувствие. При этом слова Премьера стали далеко не первой вербальной интервенцией против чрезмерного укрепления рубля. Ранее на эту тему высказывалось руководство российского Центробанка и Минэкономики. Центробанк также довольно энергично прилагал усилия, связанные с тремя повышениями за короткое время ставки по валютным репо. Все это возымело действие, и рубль, по поводу которого существовали ожидания, что он вскоре протестирует уровень в 50 рублей за доллар, ослабел в середине недели почти до 54. Многие аналитики, правда, сомневались, что ослабление связано с ростом ставок по валютным репо, которые позволяли открывать спекулятивные позиции по рублю. Считается, что более кардинальное влияние на рубль может оказать существенное повышение рублевой ключевой ставки регулятором, которое должно состояться в конце апреля на очередном заседании совета директоров Центробанка.

При существующих уровнях ставок в краткосрочные рублевые инструменты готовы вкладываться спекулятивно настроенные игроки с внешних рынков. В то же время часть аналитиков связывали произошедшее в последние дни ослабление рубля с довольно сильным краткосрочным снижением цен на нефть. Локальное ослабление российской валюты происходит в условиях периода налоговых выплат, который обычно является довольно значимым “прорублевым” фактором. После снижения ключевой ставки и окончания налогового периода рубль может идти вниз, отдаляясь от минимально комфортного для казахстанского реального сектора уровня в 3,5 тенге за рубль. Ситуация выглядит как переход из крайности в крайность, поскольку в декабре и январе российские власти фактически в ручном режиме увеличивали возвращение валютной выручки экспортерами и снижали до обычных уровней валютные резервы госкомпаний. Предоставление Центробанком валютной ликвидности по низким ставкам было связано с желанием помочь осуществить выплаты российских внешних долгов, пик которых приходился на февраль. Сейчас, не допуская укрепления, российский регулятор остался верен идеологии свободного плавания рубля и делает это с помощью манипуляций со ставками и вербальных интервенций. Крупные покупки долларов, чтобы не допустить дальнейшего укрепления, возможно, были бы более простым решением, но из предыдущей эпохи “ограниченного плавания”. Помимо прочего, такие покупки могли бы стать дополнительным фактором инфляционного давления, в то время как достижение определенных показателей по инфляции декларируется как наиболее важная цель. Российский министр финансов Антон Силуанов прогнозирует уровень инфляции на конец года в 11% (если она будет достигнута, то более высокая инфляция не будет слишком значимым фактором, для выравнивания ситуации тенге-рубль). Как считается, период наиболее высокой инфляции в 17% год к году может быть пройден в России уже в апреле.