В то же время, по его мнению, значительная часть падения рубля связана с внутрироссийскими факторами и для аналогичного ослабления казахстанской национальной валюты нет почвы. (Интересно, что г-н Прейманис считает единственным плюсом ослабления рубля для российской экономики либерализацию на валютном рынке, которая сопутствовала этому. Между тем российское министерство только что спрогнозировало, например, снижение импорта в 2015 году на 34%, в том числе под влиянием слабого рубля.)
При отсутствии предпосылок для столь же масштабного ослабления тенге “некоторая корректировка” может быть оправдана, отражая ухудшение перспектив экономического роста и торгового баланса, а также изменения условий торговли под влиянием ослабления валют торговых партнеров. В то же время главный экономист считает, что высокий уровень международных резервов и “имеющиеся административные инструменты” обеспечивают контроль Нацбанка над сроками каких-либо изменений валютного курса. Он отметил, что казахстанские ЗВР находятся на достаточном уровне, и они росли в течение 2014 года. В России же отмечается довольно значительное снижение положительной разницы между уровнем резервов и размерами обязательств, хотя пока уровень резервов и достаточен для того, чтобы ситуация оставалась стабильной в ближайшее время.
Рекомендацией для валютной политики на казахстанском рынке остается продвижение к режиму инфляционного таргетирования, “о чем много говорится в последнее время”, и управляемого плавающего обменного курса. Г-н Прейманис не уточнил степень необходимой либерализации. Но отметил, что о том, как совершить этот переход с наименьшей волатильностью, “думают многие умные головы в Национальном банке, в том числе прямо сейчас” (очевидно, в момент проведения презентации). При этом, по его мнению, Казахстану необходимо принять “новую нормальность”, включающую низкие цены на нефть (которые вряд ли быстро восстановятся до уровней в $100 за баррель) и изменившуюся экономическую ситуацию на российском и китайском рынках. Эта новая нормальность в то же время дает шанс на проведение структурных экономических реформ.
Прогноз ЕБРР относительно роста казахстанской экономики в 2015 году составляет 1,5%, предыдущие оценки до интенсивного снижения цен на нефть исходили из роста в 5,1%. В большей степени прогноз снизился для России - на 4,6%. Некоторым противоречием выглядит то, что Казахстан оценивается аналитиками как одна из стран региона с наименьшим влиянием процессов, происходящих в российской экономике. Ниже этот уровень влияния через каналы снижения экспортных поставок в Россию, денежных переводов и российских инвестиций и банковских кредитов оценивается только в Азербайджане и Грузии, а наивысшим уровень влияния является в Беларуси. Помимо прямого есть, однако, косвенное влияние, связанное с уверенностью инвесторов и других экономических игроков. И этот фактор для Казахстана остается очень сильным. Кроме того, Казахстан остается страной, страдающей от сокращения доходов в связи со снижением цен на нефть. В еще большей степени этот эффект выражен у Азербайджана. Спикер весьма позитивно оценил контрцикличную антикризисную программу “Нурлы жол”, отметив, что рост расходов на инфраструктурные проекты является как раз правильным подходом в нынешней ситуации. Рост расходов на инфраструктуру является гораздо более мощным стимулирующим фактором, по оценкам ЕБРР, чем, например, снижение налоговой нагрузки. От качества инфраструктурных проектов зависит очень многое. Еще одной рекомендацией ЕБРР является стимулирование прихода фондов прямых инвестиций, в том числе иностранных, поскольку инвесторов именно такого типа не хватает на казахстанском рынке.
Другой представитель ЕБРР Матиа РОМАНИ, говоривший о проблематике, связанной с переходным периодом, напомнил, что в прошлом году доклад назывался “Застрявшие в переходном периоде”, а сейчас ЕБРР решил сосредоточиться исключительно на роли инноваций в возможностях преодоления отставания. При этом страновая оценка Казахстана, связанная с внедрением инноваций, находится на достаточно низком уровне 3,6 балла, ниже, чем у многих в целом не блещущих восточноевропейских стран. Казахстан в последние 10 лет тратил крайне маленькую часть ВВП на НИОКР. Страну еще можно назвать покупающей технологии в достаточном объеме, но не разрабатывающей их самостоятельно. Согласно исследованиям ЕБРР, к инновациям в большей степени склонны компании, работающие в хай-тек-отраслях, но в то же время наибольший экономический эффект принесли бы изменения в низкотехнологичных отраслях. Крайне важным фактором экономического роста является способность импорта технологий и возможность их адаптации к местным условиям. А также институциональное развитие, способствующее процессу инноваций.
Присутствовавший на презентации заместитель председателя Нацбанка Олег СМОЛЯКОВ отметил, что обычно два доклада воспринимаются как мало соприкасающиеся друг с другом. В этом же году ситуация принципиально иная, поскольку едва ли не главным является соотношение и оптимальное сочетание долгосрочных структурных реформ и контрциклических мер, которые отвечают на возникающие краткосрочные вызовы.
