При этом выбор правительства в ее пользу, по мнению председателя правления, связан с тем, что она в отличие, например, от крупных строительных холдингов - финансовая компания и в состоянии администрировать погашение платежей и оценивать платежеспособность арендаторов. Предпочтение в пользу КИК, а не Жилстройсбербанка обусловлено необходимостью привлечения значительных заемных средств с рынка, поскольку только у КИК есть значительный опыт секъюритизации ипотечных облигаций. Общая стоимость программы арендного жилья в рамках программы “Нурлы Жол” составляет Т250 млрд, из них Т70 млрд заемных средств на последующих этапах должна будет привнести КИК. Очевидно, при сохранении нынешнего состояния рынка для компании это не будет столь уж легкой задачей. По крайней мере, председатель правления с благодарностью отозвался о том, что государство предусмотрело фондирование в виде средств из Нацфонда в размере Т145 млрд, направляемых через холдинг “Байтерек” в КИК по ставке 0,15% годовых, еще Т35 млрд направляются через акиматы городов на развитие инфраструктуры. Рынки заимствований, включая внешний, перед выделением средств из Нацфонда были не слишком благоприятны к компании. (Долговое плечо КИК выглядит и так довольно значительным, поскольку обязательства составляют Т125,9 млрд, а запланированная чистая прибыль за этот год, как ожидается, составит Т1 млрд.) Компания, правда, не имеет заимствований в валюте и валютные риски не оцениваются как слишком большие, поскольку закрыты валютные обязательства. Что касается ипотечных заемщиков, взявших кредиты в долларах, то начиная с марта 2014 года погашения по кредитам, выкупленным КИК, составили Т9 млрд. Компания не следит слишком детально за этим процессом, поскольку с заемщиками работают банки. Ее финансовой стабильности рост проблемных кредитов не угрожает, поскольку как только кредит становится необслуживаемым, она пользуется правом его обратного выкупа банком.

Условия для арендаторов в программе арендного жилья с правом последующего выкупа в рамках программы “Нурлы Жол” выглядят весьма благоприятными. Типичный платеж в рамках такой программы может составить примерно Т56 тыс. в Алматы и Астане и Т46 тыс. в регионах, при условии, что процесс выкупа займет 20 лет. При этом во многих регионах на юге, где недостаточно платежеспособных “очередников”, КИК намерена развивать аренду без права выкупа с ежемесячным платежом примерно в Т25 тыс. От арендаторов требуется только подтверждение платежеспособности, никаких других залогов. В отличие от ипотечных продуктов квартира до момента выкупа остается в собственности КИК, и если арендатор по каким-то причинам не может больше платить, то он выселяется, но ему компенсируется значительная часть расходов, связанная с арендными платежами, фактически все произведенные выплаты, за исключением затрат на амортизацию, необходимых для того, чтобы сделать ремонт и снова сдать квартиру в аренду.

Еще одной частью нового позиционирования КИК являются самостоятельные проекты, связанные с арендным жильем, компания не осуществляет строительство самостоятельно, а покупает жилье “в основном у банков, если они готовы к очень существенным дисконтам”. В арендный платеж встраивается десятипроцентная ставка, размер платежа, например, в алматинском микрорайоне “Аккент” составляет Т100-110 тыс. в месяц. Арендаторами в рамках таких проектов могут стать люди, не соответствующие критериям социальности для попадания в программы в рамках “Нурлы Жол”. Глава КИК рассчитывает, что его компания сможет сыграть такую же системообразующую роль на рынке арендного жилья, как она сыграла исторически на рынке ипотеки.

Отвечая на вопрос Панорамы о том, какова динамика в главном бизнесе компании, связанном с выкупом ипотечных кредитов, в сравнении с 2013 годом, и каковы ожидания на будущий год, г-н ИБАДУЛЛАЕВ отметил, что в августе позапрошлого года на рынке ипотеки произошел коллапс, когда несколько крупных игроков перестали выдавать ипотечные кредиты. В какой-то степени та ситуация оказалась даже на руку КИК, выкупившей в тот момент ипотечных кредитов на Т55 млрд. В 2014 году обстановка была спокойнее, и выкуп кредитов оказался несколько выше плана - Т12 млрд. Ожидания на начавшийся год состоят в том, что рынок ипотеки не будет активен и выкуп кредитов со стороны КИК будет минимальным - Т8 млрд. Это произойдет, как со вздохом отметил председатель правления, если рынку не потребуется дополнительная поддержка в виде выкупа дополнительных кредитов со стороны КИК. Такая возможность также анализируется, в том числе и в правительстве.