Концепция была предложена руководителем группы исследователей, возглавляемой Олжасом Худайбергеновым, и одобрена известным российским экономистом Михаилом Хазиным, в течение нескольких последних лет предсказывавшим приближение окончания "долларовой эпохи". Г-н ХАЗИН считает, что дополнительная эмиссия не обязательно приводит к высокой инфляции, приводя в пример Японию последних лет и Россию периода 1999-2003 годов. Хотя порицаемой им практикой, приведшей к нынешней ситуации с долларом и западными финансовыми рынками, вообще во многом является необеспеченная эмиссия, его рецепт для России и Казахстана состоит как раз в увеличении в несколько раз агрегата М3, поскольку проблемы российской и казахстанской экономики носят иную природу, чем западной - недокредитование вместо перекредитования. Несущим опасность гораздо больше инфляции является рост наличных денег в обращении, которые можно все же обналичить. Г-на Хазина обрадовало, что в Казахстане в отличие от России возможно серьезное обсуждение темы эмиссии как стимулирования экономического роста, поскольку эта тема является одним из "табу" в мире "благодаря группе, которая руководит мировыми финансами последние 30 лет". На сей раз, однако, эти надежды не оправдались, и российскому экономисту не удалось стать эмиссионным "Че Геварой". Оценки работы г-на Худайбергенова оказались, однако, достаточно высокими, и даже экономисты, не согласные принципиально с предлагаемым сценарием замещения внешних заимствований новым эмиссионным центром и предоставлением экономике денег для реализации инвестиционных, в основном импортозамещающих проектов под 1% и даже 0% годовых, отмечали высокий уровень работы, анализ очень длинных статистических рядов и многие выводы, с которыми можно согласиться вне зависимости от принадлежности к той или иной экономической школе. Среди них, например, вывод о том, что 80% роста ВВП было связано с внешними заимствованиями, и автоматически сокращение внешних заимствований на $1 млрд будет приводить к "усыханию" ВВП на $800 млн, и то, что страна не лучшим образом воспользовалась возможностями, связанными с внешними заимствованиями, поскольку массовое технологическое обновление в промышленности так и не произошло.

Несмотря на определенную ущербность идеи массированной эмиссии, г-н ХУДАЙБЕРГЕНОВ сам говорит о рисках, причисляя к ним возможности высокой инфляции, девальвации тенге и коррупции при распределении дешевых денег, аргументы со стороны тех, кто критиковал, были гораздо менее жесткими, чем могли бы быть. Председатель правления фонда "Самрук- Казына" Кайрат КЕЛИМБЕТОВ отметил, что в Казахстане не собираются печатать тенге и "спускать их на парашютах". Кроме того, дело не просто в абсолютных размерах агрегата М3, но и темпах его роста. Кроме того, необходимость не допустить превращения безналичных денег в наличные потребовала бы и иного регулирования. Критики (вопреки мнению авторов концепции, которые считают, что после периода определенной волатильности заработали бы импортозамещающие проекты, а средства от экспорта пополняли бы Национальный фонд - неплохо было бы заодно с эмиссией запретить и любой импорт) утверждают, что в реальности девальвация была бы очень сильной, учитывая размер внешних выплат и то, что эмитируемые тенге попадали бы на внутренний рынок. Заместитель председателя Нацбанка Медет САРТБАЕВ считает справедливым, что в кризисных условиях роль государства и централизации растет, в то время как на пике экономического роста возрастает влияние частных структур. Тем не менее есть очень много негативных примеров чрезмерной централизации, и одним из них может считаться ситуация в китайской экономике, где происходит банкротство десятков тысяч предприятий. Еще одним комментарием заместителя председателя Нацбанка, заслуживающим внимания, стало то, что печатный станок в Америке, возможно, включен на полную мощь, учитывая отсутствие публикаций официальной статистики уже в течение трех лет.

Г-н Келимбетов, отвечая на вопросы аудитории, отметил, что нам так или иначе придется играть по установленным ранее правилам. По мнению известного экономиста Ораза ЖАНДОСОВА, эмиссионная активность не может быть панацеей от всех экономических проблем, и ключ к их решению лежит скорее в увеличении норм сбережения, которые недостаточно велики в Казахстане.

Николай ДРОЗД