По оценкам председателя АФН Елены Бахмутовой, фонд, возможно, будет осуществлять привлечения на внешних рынках. И, с одной стороны, он должен быть коммерчески успешным, а с другой - осуществлять цели, ради которых он создается, связанные с улучшением портфелей банков и получением для них дополнительной возможности рефинансирования, пусть и с определенным дисконтом. При этом правительство, по словам г-жи Бахмутовой, уже заявляло о готовности вложить в фонд до миллиарда долларов. Возможно, в фонде появятся и международные инвесторы. Правда, проявившие интерес к его созданию инвестиционные банки пока говорят больше не о своем участии в капитале, а о желании поучаствовать в создании модели фонда. Г-жа Бахмутова также назвала совершенно неверной информацию о том, что фонд был создан под каким-то давлением со стороны ассоциации дольщиков, на самом деле идея фонда обсуждалась уже в прошлом году, на этапе возникновения сложностей на финансовом рынке. Имеющийся международный опыт создания фондов стрессовых активов имеет как позитивные, так и негативные истории.

Отвечая на вопрос об отношении банка к созданию фонда, председатель правления БТА Роман Солодченко отмечал, что банк готов сотрудничать с фондом. Окончательное решение, однако, будет зависеть от основных параметров работы. Комментируя предложения журналистов о 80-процентном дисконте, который якобы может быть предложен банкам, г-н Солодченко сказал, что ему трудно представить, кто может на это согласиться. И отметил, что на предварительном обсуждении с банками идеи создания фонда Минфином назывались возможные ставки дисконта в 10-15%. При этом, говоря о ситуации на рынке недвижимости, банкир отметил все же некоторый рост числа сделок, и то, что недвижимость возвращается в нормальное состояние, когда она становится крышей над головой, а не инвестиционным инструментом, и спекулянты, очевидно, вернутся на этот рынок нескоро.

Очевидно, создание фонда вызовет меньше критики, связанной с переложением рисков на государство, чем это было бы в другой ситуации на ведущих финансовых рынках. Там государство в нескольких случаях выступило спасателем некоторых финансовых институтов, а в России, помимо выкупа своих акций самими компаниями, обсуждается идея и государственных инвестиций. Г-жа Бахмутова в связи с этим отметила, что АФН много критиковалось весной при обсуждении проекта закона о финансовой стабильности, в реальности же оказалось, что практически национализация банкротящихся финансовых институтов произошла в странах, где очень давно существуют рыночные отношения. С другой стороны то, что государство не вняло просьбам о помощи со стороны "Леман Бразерс", показывает то, что оно не должно приходить на помощь автоматически всем нерадивым финансистам и поощрять соответствующие ожидания, а должно делать это только в тех случаях, когда банкротство может означать слишком крупные потрясения для всего рынка.

Николай ДРОЗД