Эксперты агентства отмечают, что подтверждение рейтинга Альянс Банка отражает мнение Fitch об ограниченной вероятности оказания ему поддержки властями Казахстана. Господдержка, вероятно, может быть предоставлена через фонд национального благосостояния “Самрук-Казына”, который стал мажоритарным собственником Альянс Банка после дефолта и реструктуризации.

Благоприятными факторами эксперты посчитали такие, как госсобственность, меры, которые уже были приняты “Самрук-Казыной” и другими госструктурами для оказания помощи Альянсу, его относительно небольшой размер, а также улучшение финансовых позиций и прибыльности, что должно ограничить стоимость какой-либо поддержки, которая может потребоваться. В то же время Fitch по-прежнему рассматривает помощь как в значительной мере неопределенную ввиду недавнего повторного дефолта БТА, отсутствия в последнее время каких-либо взносов в капитал со стороны “Самрук-Казыны” (а это означает, что Альянс все еще не восстановил платежеспособность) и четких заявлений о том, что фонд предоставит поддержку банку в случае необходимости.

Рейтинги дефолта эмитента Альянса могут быть понижены, если представители ФНБ укажут на то, что кредиторов могут попросить принять участие в дальнейшем восстановлении капитализации банка. Другим негативным рейтинговым фактором стало бы сокращение регулятивных уступок, которыми в настоящее время пользуется Альянс (на сегодня действует соглашение о более низких регулятивных резервах до конца 2013 года), если это приведет к нарушению регулятивных требований к капиталу и потенциально будет указывать на необходимость дальнейшей реструктуризации.

Наоборот, позитивными рейтинговыми факторами стали бы рекапитализация банка (в настоящее время не ожидается агентством), а также устранение или уменьшение негативного спрэда по фондированию от “Самрук-Казыны”.

Рассматриваемое акционерами возможное слияние с Темiрбанком также было бы позитивным фактором для рейтингов Альянса, если учесть более сильную капитализацию и прибыльность первого, согласно его отчетности. В то же время Fitch считает, что рассмотрение потенциального слияния пока еще находится на довольно ранней стадии и, возможно, потребует одобрения кредиторов как Темiрбанка, так и Альянса.

Рейтинг устойчивости Альянс Банка “cc” отражает по-прежнему отрицательное значение основного капитала и прибыльности до отчислений в резерв под обесценение кредитов, говорится в сообщении агентства. Однако в качестве положительного фактора Fitch рассматривает постепенное улучшение прибыльности банка и комфортную в настоящее время позицию ликвидности. Рейтинг устойчивости может быть повышен в случае дальнейших значительных улучшений капитализации и прибыльности.

Альянс устранил отрицательную позицию собственного капитала по МСФО в 2011 году за счет реструктуризации привилегированных акций, продажи проблемных кредитов и возврата средств по некоторым обесцененным кредитам. Однако основной капитал банка по методологии Fitch оставался отрицательным на конец I квартала 2012 года (3% всех активов) ввиду корректировок на значительные отложенные налоговые активы. По мнению агентства, будет непросто достичь дальнейшего существенного улучшения капитализации без поддержки со стороны, ввиду все еще слабых ключевых показателей банка и значительных сложностей с дальнейшим возвратом средств по портфелю обесцененных кредитов.

Проблемные кредиты сократились до 55% от портфеля на конец 2011 года по сравнению с 67% в конце 2010 года ввиду определенного прогресса с разрешением вопросов по таким кредитам. Резервы являются адекватными, покрывая 85% проблемных кредитов, однако доля таких кредитов, не покрытая резервами, находилась на существенном уровне в 9% всех активов. Какое-либо значительное взыскание средств по портфелю проблемных кредитов в будущем, скорее всего, будет длительным процессом, по мнению Fitch, хотя в качестве позитивного фактора отмечается, что большинство крупнейших проблемных кредитов связаны с проектами в Казахстане.

Вслед за крупным притоком розничных депозитов в 2011 году позиция ликвидности в настоящее время является комфортной. Так, ликвидные активы, представленные главным образом не использованными в качестве залога облигациями “Самрук-Казыны”, составили 48% клиентского фондирования (без учета депозитов, связанных с государством) на конец I квартала текущего года. Выплаты долга находятся на умеренном уровне на 2012-2013 гг., однако увеличатся до $182 млн в 2014-м, до $270 млн - в 2015-м и до $249 млн в 2016-м (что составляет 5%, 7% и 7% всех активов на конец I квартала 2012 года соответственно), и это потребует более аккуратного управления ликвидностью и повысит значимость стабильности депозитов.

Подтверждение рейтинга БТА на уровне “RD” отражает продолжающиеся переговоры с кредиторами об условиях реструктуризации долга банка. Fitch ожидает провести новый анализ по банку после завершения реструктуризации.