Согласно данным обзора, экономика Казахстана в последнее время сильно выигрывает от высоких цен на нефть. Чистый экспорт товаров и услуг (22% от ВВП) вырос на 86,2% в номинале (в тенге) в 2011 году на фоне роста экспорта (50% от ВВП) на 42% и импорта на 20%. Это способствовало росту номинального ВВП на 25,3%. Сильный рост национального дохода в первую очередь вылился в увеличение потребления, подчеркивают аналитики. Фонд заработной платы вырос на 22,7%, как следствие частное потребление увеличилось на 19,2%. Чистые налоги прибавили 45,5%, расходы правительства - 24,7%. Валовая прибыль и смешанный доход поднялись на 24,5%, но инвестиции в основной капитал подросли только на 7,5%. Экономика в целом выиграла от высоких ценах на нефть за счет перераспределения дохода добывающего сектора. Добавленная стоимость в добывающей отрасли - основном экспортере - выросла на 17,6% в номинале, что значительно ниже номинального ВВП. Доходы добывающей отрасли от экспорта перераспределялись посредством налогообложения и ценообразующей силы других отраслей. В то время как экспортные цены минерального сырья возросли на 58%, дефлятор в самой добывающей отрасли вырос только на 16,2%.

Согласно мнению экспертов АТФБ, стоимость нефти вряд ли продолжит серьезный рост, напротив, есть вероятность ее падения. По прогнозам Unicredit Research, цена на нефть марки Brent составит в среднем $117 за баррель в 2012 году и $120 в 2013 году, что лишь незначительно превышает показатель 2011 года - $115 за баррель. Это оставляет мало пространства для перераспределения доходов в будущем. Рост реального ВВП, по данным экспертов, уже начал замедляться.

Между тем растет объем инвестиций в казахстанскую экономику. Инвестиции в основной капитал выросли на 4,1% в период с января по апрель текущего года, за аналогичный период 2011 года этот показатель составил 2,4%, а 2010 года - 0,5%. Инвестиции сильно увеличились в образовании, общественных услугах и обороне, телекоммуникациях, сельском хозяйстве и обрабатывающей промышленности. Инвестиции в торговлю также начали восстанавливаться. Инвестиции в добывающей отрасли (одна треть от общего объема) продолжали сокращаться, но уже более медленными темпами (-6% в январе-апреле против -10% за четыре месяца 2011 года). Соглашения, достигнутые между правительством и нефтяными компаниями по перераспределению долей участия в Карачаганакском консорциуме и по отдельным вопросам в отношении Кашагана, должны существенно повысить объемы инвестиций в конце 2012-го и в 2013 году, считают авторы обзора.