- В первую очередь хотелось бы отметить, что характер денежно-кредитной политики Национального банка определяется текущими условиями, складывающимися в экономике Казахстана. Как известно, основной нашей целью является сохранение стабильности цен в стране. Между тем развитие негативных кризисных явлений во второй половине 2007 года потребовало от Нацбанка помимо этого принятия мер по обеспечению стабильности обменного курса тенге и финансового сектора в целом. С 2007 года был максимально расширен доступ банков второго уровня к нашим ресурсам. Официальная ставка рефинансирования была снижена с 11% до исторически минимального уровня - 7%. Были увеличены объемы предоставляемых БВУ займов рефинансирования, а также скорректирован перечень инструментов, принимаемых в качестве залогового обеспечения по данным операциям. Кроме того, был смягчен механизм и постепенно снижены нормативы минимальных резервных требований до 1,5% по внутренним и до 2,5% по иным обязательствам. Для поддержания текущей ликвидности банков, находящихся в процессе реструктуризации долга, в ноябре 2009 года были установлены отдельные нормативы МРТ в размере 0% по всем их обязательствам.
На протяжении практически двух лет, до февраля 2009 года, Национальный банк предпринимал значительные усилия по обеспечению стабильности обменного курса и сохранению неявного коридора в пределах 117-123 тенге за доллар США (120 тенге плюс-минус 2%). Однако в условиях роста давления на обменный курс в конце 2008-го - начале 2009 года Нацбанк пересмотрел свою политику, и в феврале 2009 года был введен коридор колебаний курса тенге по отношению к доллару. Одномоментное изменение обменного курса позволило значительно снизить девальвационные ожидания, улучшить состояние платежного баланса, сохранить золотовалютные резервы.
В результате предпринятых мер ситуация на финансовом рынке Казахстана начиная с 2009 года стала постепенно стабилизироваться. Денежная политика Национального банка в последующие месяцы носила корректирующий характер. Нацбанк постепенно вносит коррективы в инструменты денежно-кредитной политики, такие как депозиты, краткосрочные ноты. В настоящие время основной целью является обеспечение стабильности цен в стране. Между тем финансовая стабильность и стабильность обменного курса - по-прежнему вопросы первостепенной важности, требующие постоянного внимания и контроля. В этих целях мы проводим постоянный мониторинг ситуации, регулируем краткосрочную ликвидность банков, сохраняя ее на оптимальном уровне.
Ситуация на валютном рынке также благополучна. В настоящее время курс тенге остается стабильным, несмотря на события, происходящие в мировой экономике. У Казахстана есть достаточный потенциал, который позволит нам и в дальнейшем поддержать устойчивость национальной валюты. Национальный банк будет дальше проводить политику, нацеленную на обеспечение стабильности тенге и сохранение благоприятной конкурентоспособной среды для отечественных производителей.
В целом проводимая Нацбанком денежно-кредитная политика будет адекватна складывающимся макроэкономическим условиям и способствовать макроэкономической стабильности в стране.
- Какими могут быть возможные каналы кризисного влияния на казахстанскую экономику на сей раз?
- В настоящее время на мировых товарных и денежных рынках наблюдается нестабильная ситуация. Одной из основных причин этого являются проблемы в макроэкномическом развитии США и некоторых стран Европейского союза. Cкладывающаяся ситуация есть продолжение кризисных явлений, начавшихся в 2008-2009 годах. Глобальный финансово-экономический кризис продемонстрировал недостатки существующих моделей финансовых отношений как в общемировом масштабе, так и на национальных уровнях. Слабые стороны были выявлены в структуре государственного регулирования и в деятельности самих финансовых институтов. Проблемы фининститутов проявились в несовершенстве и несоответствии систем управления рисками современным тенденциям и уровню принимаемых рисков (как по степени, так и по качеству), низком уровне корпоративного управления, недостаточной прозрачности и как следствие неэффективности бизнес-моделей, оказавшихся чувствительными к негативным тенденциям. Поскольку основные структурные проблемы, обнажившиеся в период последнего глобального экономического кризиса, решены не были, многие страны, включая США и Европейский союз, не могут обеспечить качественный рост своих экономик. Между тем следует отметить, что их правительствами в настоящее время уделяется огромное внимание разработке и реализации мер по преодолению негативных последствий кризиса.
В Казахстане возникновение следующей волны кризиса маловероятно. Вместе с тем при отдельных ситуациях полностью исключить данную возможность нельзя. В качестве примера такой ситуации может быть падение цены на нефть до 30 долларов за баррель и сохранение ее на этом уровне в течение длительного периода.
С учетом уроков последнего кризиса были приняты и принимаются меры по минимизации негативного влияния на Казахстан в случае реализации рисков в мировой экономике. Меры экономической политики в рамках компетенции Национального банка на среднесрочный период отражены в разрабатываемых ежегодно основных направлениях денежно-кредитной политики. Меры долгосрочного характера предусмотрены Концепцией развития финансового сектора в посткризисный период, утвержденной Указом Президента РК №923 от 1 февраля 2010 года.
- Насколько серьезным фактором выглядит происходящее ослабление российского рубля по отношению к доллару и евро? Оказались ли оправданными решения Нацбанка не позволить слишком значительного укрепления тенге в начале года?
- Национальный банк не обладает достаточной информацией для проведения глубокого и всестороннего анализа, поэтому не вправе комментировать ситуацию и обсуждать действия властей в России.
Что касается нашей стратегии в начале года, то необходимо отметить следующее. Участие Нацбанка в валютных торгах на тот момент позволило увеличить золотовалютные резервы, которые потенциально помогают предотвратить резкие и значительные колебания обменного курса тенге, а также сохранить конкурентные преимущества для казахстанских производителей по сравнению с российскими.
P.S. Вопрос Панорамы о том, необходимы ли какие-то шаги, связанные с предоставлением финансовым рынкам дополнительной ликвидности, был оставлен без комментариев.
Николай ДРОЗД
