KazakhGold провела технические процедуры перед ожидаемым обратным поглощением
Казахстанская золотодобывающая KazakhGold Group Limited, объявившая недавно о начале процедуры обратного поглощения российского ОАО “Полюс Золото”, разместила акции на сумму $100 млн по цене $1,5 за акцию. Как заметили аналитики ИК “Тройка Диалог”, размещение произошло с существенным дисконтом к преобладающей рыночной цене $5-6 за акцию. По их информации, до этого в обращении находилось 53 млн акций, в рамках размещения эмитент выпустил еще 67 млн акций. “Полюс Золото” как обладатель 50,1% акций KazakhGold получил 77% выпущенных акций, остальное приобрели миноритарии. Таким образом, доля “Полюс Золото” выросла с 50,1% до 65%, констатировали аналитики “Тройки”.
Они ожидают еще одно размещение на сумму $50 млн по цене $1,5 за акцию (33 млн акций) для конвертации кредита, ранее взятого KazakhGold у “Полюс Золото”. Акции KazakhGold, полученные при этом “Полюс Золото”, будут распределены среди акционеров российской компании, которые проголосуют за обратное поглощение.
По мнению “Тройки Диалог”, данные сделки не приведут к “размыванию” долей миноритарных акционеров KazakhGold, так как коэффициенты обмена акций двух компаний уже установлены на основе рыночных цен до совершения сделки (4,885 акций KazakhGold за АДР “Полюс Золото”). “Хотя в результате двух размещений (допэмиссий) целевая цена KazakhGold снизится с $5,4 до $2,8 за акцию, это не должно отразиться на миноритарных акционерах казахской компании, если сделка обратного поглощения пройдет так, как мы ожидаем. Ключевым допущением здесь является то, что после увеличения числа акций KazakhGold коэффициенты обмена не будут скорректированы, а это пока не подтверждено. В результате “Полюс Золото” в ходе обратного поглощения KazakhGold фактически переплачивает за нее (исходя из нашей целевой цены), но это окажет минимальное влияние на оценку “Полюс Золото”, принимая во внимание размер KazakhGold”, - указывают эксперты.
По их информации, сейчас KazakhGold ищет соглашения с держателями еврооблигаций (объем выпуска $200 млн), чтобы нивелировать определенные нарушения ковенант, которые возникнут в результате обратного поглощения. Компания предлагает держателям компенсацию в размере $5 на $1000 номинальной стоимости еврооблигаций.
Согласно решению совета директоров KazakhGold, внеочередное собрание акционеров, которое примет решение об одобрении сделки обратного поглощения, должно состояться 27 июля 2010 года. “Мы ожидаем, что акционеры “Полюс Золото” и KazakhGold одобрят условия обратного поглощения и что сделка будет быстро закрыта”, - заявили аналитики.
Как сообщалось, со стороны “Полюс Золото” оферту KazakhGold уже приняли оба основных акционера - Михаил Прохоров и Сулейман Керимов, которым принадлежит в общей сложности 74,3% выпущенных акций компании, а также “дочка” “Полюс Золото”, на балансе которой находятся казначейские акции компании (5,65%). Из остальных 20% акционеров около 15% составляют миноритарии, которые теперь также должны получить аналогичное предложение со стороны KazakhGold.
В результате процедуры обратного поглощения KazakhGold приобретет практически весь выпущенный акционерный капитал (94,9%) ОАО “Полюс Золото”, которое в настоящее время владеет контрольным пакетом казахстанского золотодобытчика. После завершения сделки в Великобритании будет зарегистрирована холдинговая Polyus Gold International, с единым листингом на Лондонской фондовой бирже, объединяющая бизнесы KazakhGold и “Полюс Золота”.
В 2009 году KazakhGold произвела около 72,8 тыс. унций золота, а “Полюс Золото” - 1261 тыс. унций.
Елена БУТЫРИНА
KazakhGold провела технические процедуры перед ожидаемым обратным поглощением
Казахстанская золотодобывающая KazakhGold Group Limited, объявившая недавно о начале процедуры обратного поглощения российского ОАО “Полюс Золото”, разместила акции на сумму $100 млн по цене $1,5 за акцию. Как заметили аналитики ИК “Тройка Диалог”, размещение произошло с существенным дисконтом к преобладающей рыночной цене $5-6 за акцию. По их информации, до этого в обращении находилось 53 млн акций, в рамках размещения эмитент выпустил еще 67 млн акций. “Полюс Золото” как обладатель 50,1% акций KazakhGold получил 77% выпущенных акций, остальное приобрели миноритарии. Таким образом, доля “Полюс Золото” выросла с 50,1% до 65%, констатировали аналитики “Тройки”.
Они ожидают еще одно размещение на сумму $50 млн по цене $1,5 за акцию (33 млн акций) для конвертации кредита, ранее взятого KazakhGold у “Полюс Золото”. Акции KazakhGold, полученные при этом “Полюс Золото”, будут распределены среди акционеров российской компании, которые проголосуют за обратное поглощение.
По мнению “Тройки Диалог”, данные сделки не приведут к “размыванию” долей миноритарных акционеров KazakhGold, так как коэффициенты обмена акций двух компаний уже установлены на основе рыночных цен до совершения сделки (4,885 акций KazakhGold за АДР “Полюс Золото”). “Хотя в результате двух размещений (допэмиссий) целевая цена KazakhGold снизится с $5,4 до $2,8 за акцию, это не должно отразиться на миноритарных акционерах казахской компании, если сделка обратного поглощения пройдет так, как мы ожидаем. Ключевым допущением здесь является то, что после увеличения числа акций KazakhGold коэффициенты обмена не будут скорректированы, а это пока не подтверждено. В результате “Полюс Золото” в ходе обратного поглощения KazakhGold фактически переплачивает за нее (исходя из нашей целевой цены), но это окажет минимальное влияние на оценку “Полюс Золото”, принимая во внимание размер KazakhGold”, - указывают эксперты.
По их информации, сейчас KazakhGold ищет соглашения с держателями еврооблигаций (объем выпуска $200 млн), чтобы нивелировать определенные нарушения ковенант, которые возникнут в результате обратного поглощения. Компания предлагает держателям компенсацию в размере $5 на $1000 номинальной стоимости еврооблигаций.
Согласно решению совета директоров KazakhGold, внеочередное собрание акционеров, которое примет решение об одобрении сделки обратного поглощения, должно состояться 27 июля 2010 года. “Мы ожидаем, что акционеры “Полюс Золото” и KazakhGold одобрят условия обратного поглощения и что сделка будет быстро закрыта”, - заявили аналитики.
Как сообщалось, со стороны “Полюс Золото” оферту KazakhGold уже приняли оба основных акционера - Михаил Прохоров и Сулейман Керимов, которым принадлежит в общей сложности 74,3% выпущенных акций компании, а также “дочка” “Полюс Золото”, на балансе которой находятся казначейские акции компании (5,65%). Из остальных 20% акционеров около 15% составляют миноритарии, которые теперь также должны получить аналогичное предложение со стороны KazakhGold.
В результате процедуры обратного поглощения KazakhGold приобретет практически весь выпущенный акционерный капитал (94,9%) ОАО “Полюс Золото”, которое в настоящее время владеет контрольным пакетом казахстанского золотодобытчика. После завершения сделки в Великобритании будет зарегистрирована холдинговая Polyus Gold International, с единым листингом на Лондонской фондовой бирже, объединяющая бизнесы KazakhGold и “Полюс Золота”.
В 2009 году KazakhGold произвела около 72,8 тыс. унций золота, а “Полюс Золото” - 1261 тыс. унций.
Елена БУТЫРИНА
