Пожалуй, самый интересный комментарий, однако, касался проблематики среднесрочного фондирования банков. В значительной степени он представлял собой оппонирование точке зрения значительной части банкиров, которые жалуются на то, что краткосрочные депозиты могут быть отозваны в любой момент и возникает довольно существенный разрыв в сроках с кредитами для МСБ, которые, напротив, должны быть достаточно длинными. По мнению председателя Нацбанка Григория МАРЧЕНКО, любой студент, обучающийся по финансовой специальности, может сказать, что банки как раз и предназначены для того, чтобы преобразовывать сравнительно краткосрочное фондирование в существенно более длительное кредитование. Если бы сроки фондирования и кредитования всегда совпадали, то в банках “просто не было бы никакой необходимости”. Разумеется, в каждом из них должны быть “рисковики”, которые следят за возникающими “гэпами”, но в целом депозитная база физических лиц растет постоянно, хотя в какие-то моменты происходит отток депозитов юридических лиц. Явной тенденцией является и дедолларизация депозитного и кредитного рынков.

Несмотря на позитивный настрой в отношении депозитов, глава Нацбанка предложил целых три дополнительных возможности в плане среднесрочного фондирования (это означает, что краткосрочные депозиты не преобразуются в среднесрочные кредиты сами собой и предложения использовать средства Нацфонда для фондирования банков могут возникать и в дальнейшем. - Н.Д.) Одним из типов фондирования, по версии г-на Марченко, может стать крупный кредит на хороших условиях от ЕБРР, направленный на кредитование МСБ, для которого как раз не хватает кредитных ресурсов. Последнее обусловлено тем, что банки стараются использовать имеющуюся ликвидность либо для кредитования многолетних клиентов из корпоративного сектора, часть которых аффилирована с ними, либо для розничных заемщиков, потому что по этим кредитам очень высока маржа. Малый и средний бизнес же, риски в котором существенно выше, чем в корпоративном секторе, а ставки по кредитам значительно ниже, чем в потребительском кредитовании, выглядит здесь явным аутсайдером. В ходе недавнего визита в Астану главы ЕБРР начаты переговоры на эту тему. При этом казахстанская сторона хотела бы повторить опыт предыдущих программ европейского института по кредитованию МСБ, в рамках которых была крайне невелика доля кредитов с просрочкой. Заемщиками в рамках программы могли бы выступить правительство или фонд “Даму”, а затем происходило бы фондирование банков. В идеале средства могут быть еще и тенговыми, поскольку ЕБРР может выпустить тенговые облигации на казахстанском фондовом рынке, обсуждения на эту тему идут очень давно.

Вторая перспектива фондирования связана как раз с выпуском облигаций на внутреннем рынке самими банками: речь идет о трех-, пятилетних бумагах. За последние месяцы такие облигации выпущены на сумму более Т50 млрд, этот объем, однако, может быть существенно выше и достигнуть Т750-800 млрд в течение нескольких лет. В качестве инвесторской базы глава Нацбанка упомянул страховые компании и пенсионные фонды (все еще во множественном числе).

В качестве третьего источника фондирования была упомянута возможность внешних заимствований. Внешние активы банков составляют сейчас примерно $23 млрд, а долги - $9 млрд, и многие из них вполне могли бы выйти с еврооблигациями и увидеть, как рынки оценивают их на данном этапе. Обсуждения, касающиеся возможного размещения еврооблигаций Минфина, по словам г-на Марченко, демонстрируют довольно значительный спрос и потенциально низкие ставки привлечения - ниже 5%. Конечно, для банков этот уровень может быть гораздо выше, но бенчмарки появились бы и для них. При этом весеннее окно заимствований “осознанно или не осознанно” было пропущено казахстанскими БВУ. Привлеченные таким образом средства, полагает главбанкир, следовало бы использовать для долларовых кредитов заемщикам, у которых есть доходы в долларах и которые соответственно экспортируют часть продукции. Число таковых ограничено, и они, очевидно, относятся к “многолетним партнерам” банков. (Самым большим вопросом, возникающим при рассмотрении темы фондирования и выхода на внешние рынки, остается то, что все же должно быть первично - более длинное фондирование или рост спроса на кредиты, который связан с ситуацией в экономике в целом. - Н. Д.)

Комментируя, по просьбе журналистов, ситуацию со слишком неспешной работой Фонда проблемных кредитов, председатель Нацбанка дал понять, что мяч находится, скорее, на стороне банков второго уровня, которые не готовы реализовывать кредиты с большим дисконтом даже при наличии соответствующего заключения независимого оценщика. В настоящее время обсуждается другой предлагаемый БВУ план, состоящий в том, что активы не уйдут реализовываться фонду. Речь идет о длительной работе с ними, с возможностью возвращения банкам при наличии определенных гарантий с их стороны.

Г-н Марченко вновь отметил стабильность курса тенге по отношению к доллару, указав, что это одна из самых стабильных пар и что на самом деле происходит вялотекущее укрепление тенге к доллару в реальном выражении, с учетом разницы в уровне инфляции, а по отношению к рублю в долгосрочном периоде тенге, наоборот, слабеет. Для девальвации национальной валюты нет никаких предпосылок, и Нацбанк фактически не осуществляет интервенции на валютном рынке: нетто-покупки с начала года составили всего $300 млн. Размер золотовалютных резервов вырос в мае, в отличие от апреля, а с учетом средств Нацфонда увеличились за месяц на 3,2% и достигли $91 млрд. При этом, с учетом того, что цена на нефть остается на приемлемом для Казахстана уровне, глава Нацбанка ожидает, что основные объемы поступлений в Нацфонд будут конвертироваться в ноябре и декабре, после того как состоится трансферт в бюджет в размере $9,2 млрд.

Что касается инфляции, то она сложилась в мае на уровне 0,2%, а в годовом выражении равняется сейчас 5,9% - ниже нижней границы прогнозного коридора Нацбанка. Г-н Марченко обратил внимание на то, что в прошлом году быстрее дорожали продовольственные товары, а в этом - услуги. Майская инфляция оказалась существенно меньше значительной части аналитических прогнозов, эксперты, правда, отмечают, что такой результат в немалой степени обусловлен отсутствием роста коммунальных тарифов в прошлом месяце.

Глава Нацбанка обратил также внимание на то, что уменьшился оборот наличных денег. Пока он не спешит с выводами относительно того, с чем связана эта тенденция. Одновременно сократились и покупки наличных долларов в обменных пунктах. Все это, возможно, является проявлением увеличения использования расчетов с помощью платежных карт. Это было бы позитивной тенденцией, но для того, чтобы убедиться в оном, нужна соответствующая статистика хотя бы за полгода.