Впрочем, как сообщила РД КМГ, прошлогоднее сокращение чистой прибыли было частично компенсировано доходом от курсовой разницы от пересчета зарубежных операций, который в прошлом году составил Т53 млрд ($296 млн). Таким образом, согласно отчетности, совокупный доход компании в 2014 году за вычетом налогов составил Т100 млрд ($559 млн).
Так, по данным РД КМГ, в 2014 году ее доход от долей в ассоциированной компании и совместных предприятиях составил Т60 млрд ($336 млн), тогда как в 2013 году данный показатель равнялся Т51 млрд ($334 млн). Компания отразила в прошлогодней отчетности прибыль в размере Т42 млрд ($233 млн) от своей доли участия в СП “Казгермунай” (КГМ, 50% доли) и Т22 млрд ($121 млн) от доли участия в PetroKazakhstan Inc (PKI, 33%). Также в балансе по состоянию на 31 декабря 2014 года была зафиксирована сумма в Т18,3 млрд ($101 млн) как счета к получению от АО “Каражанбасмунай” (CCEL, 50%), совместно контролируемого предприятия с китайской компанией CITIC Resources Holdings Limited. В минувшем году было получено $407 млн в виде дивидендов, в том числе $250 млн от КГМ и $157 млн от PKI. Кроме того, РД КМГ получила $27 млн от CCEL в виде годового приоритетного платежа.
В отчетности также говорится, что выручка компании в прошлом году составила Т846 млрд ($4722 млн), что на 4% выше, чем в 2013 году. Рост выручки в тенге в основном связан с увеличением средней цены поставок на внутренний рынок с Т40 тыс. за тонну в 2013 году до Т48 тыс. за тонну в 2014-м и цены реализации на экспорт в тенге из-за увеличения среднего курса тенге к доллару на 18%.
Компания в минувшем году заплатила налоги, кроме налога на прибыль, в сумме Т328 млрд ($1832 млн), что на 5% больше относительно 2013 года по причине роста ЭТП и увеличения курса тенге к доллару, что было частично компенсировано снижением рентного налога, вызванного снижением объемов экспорта. Как известно, Министерство энергетики РК создало рабочую группу для рассмотрения возможности снижения налоговой нагрузки для нефтедобывающих компаний. С 1 марта 2015 года ЭТП снизилась с $80 до $60 за тонну. При этом министерство в настоящий момент рассматривает дополнительные меры для снижения налоговой нагрузки, включая введение дифференцированных размеров ЭТП, привязанной к ценам на нефть, и дифференцирование размера ЭТП для недропользователей в зависимости от зрелости месторождения и уровня операционных расходов.
Также РД КМГ в отчетности отразила свои производственные расходы за 2014 год в размере Т212 млрд ($1183 млн), объяснив рост на 31% относительно 2013 года повышением на 41% расходов по вознаграждениям сотрудников производственных подразделений. Для производственного персонала была индексирована заработная плата на 7% с января 2014 года, внедрена Единая система оплаты труда с апреля 2014 года, а также повышена на 10% зарплата в связи с девальвацией тенге с апреля 2014 года в дополнение к выплатам разовых премий, связанных с юбилейными событиями в 2014-м. Расходы по реализации и административные расходы в 2014 году были зафиксированы на уровне Т103 млрд ($573 млн), увеличившись на 11% в сравнении с 2013 годом из-за роста транспортных расходов и повышения расходов по вознаграждениям сотрудников. Так, транспортные расходы выросли на 11% из-за роста тарифов АО “КазТрансОйл” на внутренние и экспортные поставки и увеличения затрат на транспортировку по маршруту Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) в результате увеличения объемов поставок и повышения курса тенге к доллару. Тариф на транспортировку по маршруту КТК деноминирован в долларах США, а тарифы “КазТрансОйла” в 2014-м были повышены на 50% с января для внутренних поставок и на 20% с апреля для экспортных.
РД КМГ также сообщила, что ее чистые денежные потоки от операционной деятельности в 2014-м составили Т196 млрд ($1096 млн) по сравнению с Т98 млрд ($647 млн) в 2013 году, в основном в результате снижения дебиторской задолженности во второй половине года. По состоянию на 31 декабря 2014-го торговая и прочая дебиторская задолженность компании снизилась до Т57 млрд ($310 млн) со Т153 млрд ($997 млн) на ту же дату 2013-го.
Компания также указала, что ее капитальные вложения в истекшем году составили Т128 млрд ($715 млн), что на 11% меньше, чем в 2013 году. В 2014 году ею было пробурено 297 скважин по сравнению с 311 скважинами в 2013 году.
Что касается денежных средств и их эквивалентов, по данным РД КМГ, на 31 декабря 2014 года они составили Т180 млрд ($1 млрд) против Т119 млрд ($800 млн) на аналогичную дату 2013 года. Сумма прочих финансовых активов на конец прошлого года составила Т554 млрд ($3 млрд) против Т504 млрд ($3,3 млрд) на 31 декабря 2013-го. К концу декабря 2014 года 94% денежных средств и финансовых активов компании были деноминированы в иностранной валюте, 6% - в тенге. Сумма займов на 31 декабря минувшего года составила Т7,2 млрд ($40 млн), тогда как на конец 2013-го она равнялась Т6,8 млрд ($44 млн).
К концу минувшего года РД КМГ имела несколько претензий, предъявленных в результате налоговых и экологических проверок. Так, Налоговый комитет Министерства финансов РК в марте 2014 года потребовал от компании выплатить по итогам проверки за 2006-2008 годы в общей сложности Т12,1 млрд ($68 млн). В соответствии с процедурой кассационной коллегии она оплатила эту сумму еще в октябре, чтобы подать апелляцию в Верховный суд. Кроме того, по итогам комплексной налоговой проверки за 2009-2012 годы налоговые органы потребовали уплаты местных налогов и административных штрафов и пени от ОМГ и ЭМГ в сумме Т900 млн ($5,2 млн), однако на конец года РД КМГ не получила окончательного налогового уведомления по этому поводу. Помимо этого, компания сейчас планирует обжаловать решение налоговиков о невозмещении ей НДС, уплаченного в результате реорганизации в рамках создания новых дочерних предприятий на базе производственных филиалов ОМГ и ЭМГ в 2012 году. Данный НДС был отражен в бухгалтерском учете предприятий как возмещаемый, с чем как раз и не согласились налоговые органы. В отношении PKI по итогам комплексной налоговой проверки тоже были начислены дополнительные налоги в размере Т10 млрд ($56 млн), однако после нескольких исков и встречных претензий сумма доначислений была уменьшена. Сейчас PetroKazakhstan Kumkol Resources (PKKR), “дочка” PKI, также планирует апеллировать Налоговому комитету, представившему уведомление о выбросах в окружающую среду на Т19,4 млрд ($106 млн) по результатам проверки за 2009-2012 годы. В отношении ЭМГ, от которого экологи в прошлом году потребовали возместить ущерб в размере Т37,2 млрд за нарушения в 2008-2013 годах экологического законодательства, в том числе сжигание попутного газа в факелах, окончательная оценка претензии была уменьшена до Т2 млрд ($11 млн) - она была оплачена еще в июне.
Комментируя финансовые результаты деятельности РД КМГ в прошлом году, аналитики АО Halyk Finanace заявили, что чистая прибыль стала “наибольшим разочарованием из-за огромного убытка от обесценения” активов ОМГ. “Даже скорректированная прибыль (без учета обесценения и переоценки валюты) также оказалась весьма слабой из-за более низкой выручки и ускорения роста производственных расходов. Как мы и ожидали, положительное влияние февральской девальвации на финансовые показатели компании было кратковременным. Введение компанией единой системы оплаты труда для производственного персонала привело к значительному росту расходов по вознаграждениям в 2014 году. Кроме того, замещение более высокомаржинальных экспортных продаж поставками в Россию также привело к снижению выручки в долларовом выражении”, - отметили они.
По их словам, цены и квоты по поставкам нефти РД КМГ на внутренний рынок в 2015 году пока остаются неопределенными, так как переговоры между Министерством энергетики и материнской компанией АО НК “КазМунайГаз” еще не завершены. Бюджет и бизнес-план компании на 2015 год будут утверждены на заседании Совета директоров, запланированном на конец марта. Однако значительного повышения требований по объемам поставок на внутренний рынок в 2015 году не ожидается. В аналитической записке Halyk Finance по итогам конференц-звонка говорится, что поставки на внутренний рынок в 2015-2018 годах могут быть в диапазоне от 1,9 млн до 3 млн тонн (23-37% от общего объема). Руководство РД КМГ не исключает вероятности ретроспективного пересмотра цен для внутреннего рынка предположительно с 1 января 2015 года. “Нашу наибольшую обеспокоенность вызывает исход переговоров компании с Министерством энергетики и НК КМГ по внутренним ценам и объемам на 2015 год. Во время вчерашней телефонной конференции наша убежденность относительно возможности понижения внутренней цены на 2015 год (T54,000/т в 2014 году) выросла. В настоящее время мы закладываем в нашей модели оценки 15%-ное снижение внутренней цены в базовом сценарии. Из положительных моментов можно отметить, что квота по поставкам на внутренний рынок в 2015 году, вероятнее всего, будет ниже, чем ранее заявленный прогноз руководства (3 млн тонн, или 37% от общего объема продаж), который мы закладывали в наш базовый сценарий. На данный момент это предположение по сути находится на верхней границе возможного диапазона квот (1,9-3 млн тонн). Мы будем пересматривать наши предположения по внутренним ценам и объемам поставок после публикации итоговых результатов по переговорам компании с регулятором предположительно в конце марта”, - заявили в Halyk Finance.
Говоря о политике управления денежными средствами РД КМГ, аналитики сообщили со ссылкой на телефонную конференцию, что РД КМГ пока не получала указаний от “КазМунайГаза” или нацфонда “Самрук-Казына” конвертировать свои валютные депозиты в тенге. Однако, указали они, “руководство отметило, что такой риск существует”. Согласно действующей политике компании по казначейским операциям, уровень средств в иностранной валюте определяется на основе операционных потребностей компании.
Аналитики Halyk Finance ожидают, что дивиденды РД КМГ за 2014 год будут не ниже, чем в предыдущем году в абсолютном выражении (T1976 за акцию и $1,78 за ГДР). “Во-первых, значительное падение чистой прибыли произошло из-за неденежной статьи. Во-вторых, операционный денежный поток за 2014 год составил T196 млрд, в два раза выше значения предыдущего года и в четыре раза выше чистой прибыли. В-третьих, как показывает история выплат дивидендов, с момента IPO компания не сокращала размера дивиденда в абсолютном выражении. Отметим, что в 2012 году, когда компания также понесла значительный убыток от обесценения активов ОМГ (T77млрд), в результате чего чистая прибыль упала на 22% г/г, коэффициент выплаты дивидендов был повышен с 43% годом ранее до 67%, и в абсолютном выражении дивиденды увеличились на 21% г/г”, - прокомментировали они.
В Halyk Finance также сообщили, что, отвечая на вопросы инвесторов касательно планов “КазМунайГаза” по приобретению миноритарной доли РД КМГ, возможности M&A и потенциального инициирования программы обратного выкупа акций, руководство РД КМГ заверило, что сейчас нацкомпания не будет осуществлять выкуп миноритариев . Также было отмечено, что все решения, связанные с распределением денежных средств, являются стратегическими и находятся в компетенции совета директоров. По информации Halyk Finance, РД КМГ совместно с “КазМунайГазом” в настоящее время разрабатывает четкий стратегический план для РД КМГ, который определит основные направления использования накопленных денежных средств. Также компания выразила сомнения, что программа обратного выкупа акций окажет существенную поддержку цене ввиду низкой ликвидности акций, сообщили аналитики.
