Согласно информации агентства, рейтинги учитывают высокие риски рефинансирования и ликвидности, слабые финансовые показатели у Tristan, а также слабые стандарты корпоративного управления. Кроме того, компания привлекла дополнительные заимствования в 2009 году, что увеличило ее общий долг до $667,4 млн на конец сентября 2009 года и еще более усилило риск рефинансирования.
Агентство может и вовсе исключить рейтинг из списка Rating Watch “Развивающийся” в случае получения дополнительных сведений о финансовом положении покупателя и стратегии по дальнейшему развитию компании Tristan. При этом Fitch прогнозирует “позитивное рейтинговое действие” при условии покупки Tristan и ее “дочек” компанией, имеющей относительно сильные показатели кредитоспособности, принятия покупателем долга или предоставления гарантии по долгу Tristan, а также в случае оказания какой-либо другой финансовой поддержки. И, наоборот, покупка компанией со слабым финансовым положением и невозможность исполнения со стороны Tristan своих финансовых обязательств, вероятно, приведет к негативному рейтинговому действию.
В феврале 2010 года Tristan объявил, что основной акционер компании (молдавский предприниматель Анатолий Стати) договорился о продаже Tristan, “Казполмуная” и “Толкыннефтегаза” компании Cliffson Company SA, которая в конечном итоге принадлежит казахстанским собственникам. Как указывает Fitch, закрытие этой сделки зависит от выполнения определенных условий, включая вейверы и разрешения от казахстанских властей, расчеты по краткосрочной кредитной линии Laren, а также некоторые вейверы от держателей облигаций. Согласно заявлениям Tristan, ожидается, что Cliffson Company SA примет на себя обязательства по существующим еврооблигациям Tristan, говорится в Fitch.
Аналитики “Тройки-Диалог” заявили тогда, что продажа Tristan “политически правильно выбранной стороне в Казахстане может быть фундаментально позитивным событием для компании, так как ее проблемы связаны с налоговыми обязательствами ее нынешнего владельца в Казахстане”. В момент объявления о планируемой продаже компании рынок воспринял эту новость очень позитивно: котировки еврооблигаций Tristan Oil достигли тогда 75-78% номинала, что приблизительно на 25 п.п. выше предыдущих уровней.
Елена БУТЫРИНА
