Fitch ожидает, что объемы нефтедобычи в Казахстане будут увеличиваться совокупными годовыми темпами в 5,7% в 2007-2015 годах до 2,3 млн баррелей в сутки в 2015 году, чему будет способствовать рост добычи на основных месторождениях Тенгиз, Карачаганак и Кашаган. Риск по таким ожиданиям, по мнению аналитиков, связан с факторами неопределенности в реализации Кашаганского проекта. С начала текущего года казахстанское правительство и акционеры Кашагана уже трижды изменяли сроки начала промышленной добычи нефти на этом гигантском месторождении на шельфе Каспия. В результате непростых переговоров со всеми участниками консорциума казахстанская сторона должна удвоить долю в данном проекте и получить компенсацию за изменение сроков его реализации. Юридические процедуры, связанные с внесением изменений в СРП по Кашаганскому проекту, тянутся с начала года. Правительство Казахстана неоднократно обещало развеять неопределенность вокруг освоения Кашагана в октябре этого года.
Аналитики Fitch также отмечают, что в связи с отсутствием у Казахстана выхода к открытым морям, потенциал роста его нефтегазового сектора в большой степени зависит от расширения и строительства трубопроводной инфраструктуры. К слову, республика в последнее время активно реализует различные инфраструктурные проекты, причем как трубопроводные (действующий нефтепровод Атасу - Алашанькоу, строящийся Кенкияк - Кумколь и планируемый Ескене - Курык), так и портовые (расширение мощности порта Актау, строительство портов Курык, Баутино и Сартас), инвестируя в них миллиарды долларов.
Fitch считает, что, имея сильные показатели кредитоспособности, казахстанские нефтегазовые компании (за исключением операторов газопроводов) благоприятно выглядят в сравнении с сопоставимыми российскими и международными. Однако при этом возникают некоторые риски, в том числе связанные с запланированными агрессивными программами капиталовложений и введением нового налога в отрасли.
Fitch рейтингует национальную компанию "КазМунайГаз" ("BBB", прогноз "Негативный") с применением методологии агентства "Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерних компаний" и ее рейтинги увязаны с суверенным рейтингом. Другие казахстанские компании сектора рейтингуются преимущественно на основе их самостоятельных показателей. В рейтингах дочерних компаний "КазМунайГаза" учтена подразумеваемая поддержка со стороны государства. Fitch не ожидает проведения позитивных рейтинговых действий в ближайшее время, но обещает следить за событиями, которые могут оказать влияние на рейтинги нефтегазовых компаний Казахстана в среднесрочной перспективе, то есть финансирование программ капитальных вложений и запланированное расширение добычи.
Елена БУТЫРИНА
