В прошлую пятницу доллар укрепился на основной биржевой сессии до уровня в Т182,74 за $1, на Т0,32 при выросших объемах сессии до $292,4 млн. В понедельник процесс продолжился укреплением доллара до Т182,92, во вторник речь шла уже о довольно большом скачке - до Т183,46, а в среду при объемах сессии свыше $330 млн был в какой-то момент преодолен уровень в Т184, средневзвешенный биржевой курс составил Т183,96. Вчера курс развернулся в другую сторону и произошло укрепление до уровня в Т183,50 при объемах торгов в $213 млн. Аналитики “Халык Финанс”, комментируя в среду на своем сайте происходившие на валютном рынке события, привели собственные оценки, согласно которым на утренней сессии в тот день регулятор продал около $200 млн, снизив курс доллара со Т184,50 до Т183,95.
Попытавшись объяснить происходившее, они отметили, что накопившаяся в системе ликвидность на фоне низких ставок в начале прошлой недели стала оказывать давление на тенге. Регулятор поддерживал расширение тенговой ликвидности при низких ставках, при этом не изымая ее через валютный канал интервенциями по продаже валюты. Эти решения непонятны для аналитиков.
(Если в доллары конвертировалась та краткосрочная ликвидность, которая была представлена регулятором, то это означает, что каких-либо качественных изменений, несмотря на стабилизацию курса, не произошло, и часть рынка не видит альтернативы валютным спекуляциям. - Н. Д.). Авторы обзора отмечают, что, “можно лишь рационально предположить, что возможно, Нацбанк создавал “подушку ликвидности”, чтобы избежать сильного сжатия ликвидности во время текущей налоговой недели, период, когда экспортеры платят налоги за I квартал 2014, в котором прошла 19%-ная девальвация. Также можно предположить, что в преддверии принятия на себя валютных обязательств в связи с открытием линии валютных СВОПов на $10 млрд регулятору выгодно ослабление курса тенге до момента заключения сделки, а потом нет. Однако чрезмерно резкое текущее ослабление тенге дестабилизирует ожидания рынка и усиливает нервозность, на что сегодня регулятор начал реагировать интервенциями на валютном рынке.
