По мнению заместителя председателя правления НПФ Народного банка Алексея КИМА, речь никак не может идти о росте кредитного риска, и небольшой рост доли рисковых активов связан исключительно с валютным риском после покупки госбумаг нескольких иностранных государств. При этом вопрос о том, имеет ли дополнительные риски приобретение, например, гособлигаций Сингапура с рейтингом АА, является, разумеется, достаточно спорным. Что касается реакции на волатильность на мировых рынках и снижение курса акций, то она оказалось очень спокойной. С учетом произошедшего восстановления акции компаний с развитых рынков торгуются сейчас дешевле всего примерно на 5%, чем до начала волатильности, для развивающихся рынков это снижение 10-15%. Произошло обесценение определенных валют и, конечно, это будет иметь какое-то влияние на показатели пенсионных фондов, но ограниченное. Заместитель председателя правления фонда Майра КИЧИГИНА отметила, что всем накопительным пенсионным системам наряду с достоинствами присущ недостаток в виде тесной связи с фондовым рынком. Реагированием на ситуацию становится увеличение доли инструментов, которые могут принести вкладчикам большую доходность, в кризисный период это прежде всего высокорейтиновые и ликвидные государственные и корпоративные облигации. Г-н Ким назвал в качестве антикризисной инвестиции также вложения в физическое золото, которые нравятся фонду. Он намерен поддерживать их на уровне максимума, разрешенного регулятором, 10% от портфеля. Рейтинги (рейтинги от “Эксперт РА”) имеют 3 из 11 казахстанских НПФ, адресованы они, по оценкам г-жи Кичигиной, прежде всего вкладчикам, которые при выборе фонда могут воспользоваться независимой и высоквалифицированной рейтинговой оценкой.

Участвовавший в пресс-конференции вице-президент KASE Андрей Цалюк отметил, что рейтинг может иметь определенный смысл и для инвесторов, в случае если будет реализован обсуждаемый сценарий, согласно которому НПФ будут в следующем году осуществлять листинг на фондовой бирже. Г-н ЦАЛЮК подчеркнул, что биржа принципиально отказывается обнародовать так называемые бесконтактные рейтинги своих эмитентов, которые основываются исключительно на анализе открытой информации о них. Совсем другое - контактные рейтинги, в процессе которых рейтинговые аналитики имеют возможность покопаться достаточно глубоко внутри эмитентов. Г-н Цалюк воздержался от каких-либо цифровых оценок того, насколько велик может быть интерес инвесторов к НПФ и сколько фондов осуществят листинг. Единственное, о чем можно говорить наверняка, это то, что, как и в любом сегменте рынка, будут игроки, для которых такой способ привлечения капитала будет неприемлем.

Николай ДРОЗД