Наибольший интерес в опубликованной статистике представляют показатели доходности объединенного НПФ “ЏларЉмiт”, приведенные впервые после слияния с НПФ БТА. Они составили 0,03% в годовом выражении, 2,05% - в трехлетнем, и 21,59% - в пятилетнем. Аналогичные данные на начало мая не публиковались, так как происходил процесс слияния. А по состоянию на 1 апреля доходность за 12 месяцев составляла 0,39% у “ЏларЉмiт” и минус 9,69% у НПФ БТА, переоценивавшего свой портфель перед слиянием в соответствии со справедливой рыночной ценой. Трехлетняя доходность равнялась 4,55% и минус 3,68%, а пятилетняя - 21,99 и 28,18% соответственно. В общем, очевидно, последствия слияния были снивелированы, прежде всего для вкладчиков “ЏларЉмiт”, несмотря на то, что в портфеле НПФ БТА была достаточно велика доля дефолтных и низколиквидных бумаг (пожалуйста, Панорама №19, 2011 г.). Председатель правления “ЏларЉмiта” Гульнара Алимгазиева около месяца назад признала, что было время, когда возглавляемый ею фонд занимал 12-е место по уровню рисковых бумаг в рэнкинге КФН. Затем, однако, их доля значительно снизилась, “ЏларЉмiт” поднялся на 6-е место, и “ситуация вряд ли существенно изменится после слияния”. Проверить, так ли это, пока невозможно, поскольку КФН еще не опубликовал информацию о долях бумаг с повышенным риском в портфелях пенсионных фондов по состоянию на 1 июня. Определенной проблемой для “ЏларЉмiт” остается то, что по итогам мая его пятилетняя доходность находилась ниже регуляторного минимума средневзвешенная доходность минус 30%. Такой минимум составляет в данный момент 24%, при том что у фонда она 21,59%. Впрочем, требование о компенсации вкладчикам необходимого уровня пятилетней доходности вступает в силу по состоянию на 1 января, а портфель “ЏларЉмiт”, особенно если благоприятно будет развиваться ситуация на международных рынках акций, вполне может показать за оставшиеся месяцы достаточные темпы роста, чтобы не подпасть под санкции. Такая возможность расценивается обычно как серьезный риск акционерами любого НПФ.

Что касается еще одного слияния, связанного с покупкой Евразийского НПФ акционерами НПФ “Аманат”, в результате чего должен появиться фонд “АманатСеним”, то согласно условиям сделки процедура должна завершиться до конца июня. По состоянию на 1 июня КФН опубликовал показатели доходности двух НПФ раздельно. Доходность НПФ “Аманат” изменилась достаточно заметно, если сопоставить ее с тем, что было на 1 апреля. За 12 месяцев она составила 0,62% против 2,22%, за три года - 13,04% против 14,03%, а за пять лет - 34,20% против 38,54 %. Гипотетически это может быть результатом переоценки портфеля, в результате которой какие-то инструменты приводятся в соответствие с рыночной стоимостью, чтобы при слиянии не пострадали интересы вкладчиков Евразийского НПФ. Это, безусловно, джентльменский подход со стороны покупателей фонда и, кроме того, вероятно, требование регулятора.

Николай ДРОЗД