К имеющимся у местных бизнесменов проблемам новый член наблюдательного совета фонда отнес как раз высокий уровень долговой нагрузки и ограниченные размеры казахстанского рынка. Инвестиции KGF в ту или иную компанию, могущие составить до $10-15 млн для каждой, кардинально меняют структуру баланса и значительно улучшают их финансовое положение. Наибольший интерес фонда вызывают компании, работающие на потребительских рынках - по ним есть основания ожидать хороших темпов роста в ближайшие годы.

Управляющий партнер Досым БЕСПАЕВ добавил, что, несмотря на относительно небольшой размер инвестиций, они могут очень серьезно влиять на положение предприятий с годовой выручкой в размере до $150 млн. Как было отмечено руководителями фонда, вторая половина текущего года характеризуется повышенным интересом к привлечению инвестиций в капитал. С KGF вели переговоры практически все широко известные в Казахстане структуры, причем речь идет о 20 наиболее брендовых игроках в несырьевом секторе, которые испытывают некоторые трудности в связи с нынешним уровнем долговой нагрузки. По оценкам г-на Беспаева, до конца года фонд должен провести два инвестиционных комитета, связанных с вхождением в капитал, а в следующем году их число может составить 3-4. При этом спикеры скептически отзывались об инвестициях, влекущих получение контроля в компаниях. Размер вливаний зависит от конкретной ситуации и потребностей, но в большинстве случаев KGF планирует приобретения от 25 до 40% долей. Г-н Дэвидсон говорил как о стремлении оставаться “классическим финансовым инвестором”, так и о возможности участия фонда в вопросах стратегического менеджмента и облегчении доступа к технологиям, ноу-хау и человеческому капиталу в случае необходимости.

Что касается выхода из проектов, то очевидно, что сегодня казахстанский фондовый рынок развит не так сильно, как этого хотелось бы ФПИ и их инвесторам, но, по мнению г-на Беспаева, появление фондов, инвестирующих в капитал, может придать дополнительный импульс для развития отдельных сегментов. Временной интервал для инвестиций установлен в пределах от 3 до 7 лет. Оценить возможный масштаб вложений ФПИ в казахстанскую экономику достаточно сложно - помимо трех крупных фондов, существуют несколько других, имеющих лимиты на Казахстан, но работающих “наездами”. Важную роль в становлении рынка прямых инвестиций играет Kazyna Capital Management, выступая в роли фонда фондов и инвестируя свои средства совместно с крупными иностранными игроками - например, такими, как ЕБРР. Очень многое будет зависеть от результатов инвестиций, осуществленных в ближайшие годы, а о приходе какой-то большей по масштабам второй волне ФПИ можно говорить скорее в 5-10-летней перспективе.

Николай ДРОЗД