На проходившем на прошлой неделе обсуждении ситуации в накопительной пенсионной системе (пожалуйста, предыдущий номер) заместитель председателя правления НПФ “Грантум” Жандос Есенбай с сомнением оценил новые законодательные нормы, допускающие возможность реструктуризации обязательств компаний нефинансового сектора при согласии 85% держателей долга. Даже последнее не всегда гарантирует соблюдение интересов кредиторов и их вкладчиков: в случае с голосованием по реструктуризации “Казахстан Кагазы” мотивированная позиция, основанная на представленной экономической модели, не нашла понимания львиной части держателей долга.

В своем пресс-релизе компания поблагодарила держателей выпуска облигаций, давших свое согласие на реструктуризацию, за оказанное доверие и предоставленную возможность продолжить работу группы, направленную на выполнение ее финансовых обязательств.

Вторая реструктуризационная новость этой недели от “Казахстан Кагазы” состоит в намерении зайти в судебное поле с Банком развития Казахстана, чтобы достичь приемлемого для обеих сторон соглашения относительно выданных БРК займов. При этом компания, очевидно, намекнула на возможность компромисса, который может быть утвержден судом, отметив, что “в ходе переговоров с банком, группа внесла предложение пересмотреть условия погашения задолженности, исходя из реальных возможностей операционной деятельности и денежных потоков группы, при этом группа постоянно утверждала, что произведет полное погашение своих финансовых обязательств. Группа обязалась выполнить наиболее существенные требования банка, который неоднократно уверял группу в своем намерении прийти к соглашению с компанией по вопросу реструктуризации задолженности группы перед банком”.

Возможно, судебное решение необходимо БРК, жестко критикуемому за недостаточную эффективность части прокредитованных проектов, чтобы получить определенную легитимизацию реструктуризации со своей стороны. Интересно, что недавно вопрос о субсидировании ставок по кредитам БРК, которое не предусмотрено в рамках новой программы господдержки предприятий среднего и малого бизнеса, рассматривался в рамках НЭП “Атамекен”, и участники дискуссии называли в числе кредитов, которые могли бы субсидироваться, в том числе и заимствования “Казахстан Кагазы”.

Николай ДРОЗД