В своих инвестиционных решениях крупнейшие компании ориентируются на ряд авторитетных индексов, таких как MSCI (рассчитывается специалистами особого подразделения банка Morgan Stanley) и S&P 500 (составляется Standard & Poor’s на основе анализа котировок акций крупнейших американских компаний). Так вот, если посмотреть на график, характеризующий изменение этих индексов за последние годы, станет очевидным, что в 2013 году они превысили докризисный уровень. Это свидетельствует о значительном восстановлении экономической активности в мире.
Индекс деловой активности в развивающихся странах MSCI EM подвержен гораздо большей волатильности ввиду особенностей экономической активности в соответствующих странах, однако его колебания в целом соответствуют динамике глобального индекса, что означает, что экономика emerging market тоже восстанавливается.
Эксперты констатируют рост мировой экономики, хотя и низкими темпами (3% в год). Во многом этому способствует политика “количественного смягчения” (quantitative easing - QE) в ряде крупных стран. Продолжается рост экономики США: постепенно восстанавливается рынок недвижимости, снижается уровень безработицы, растет потребительское кредитование. Европа также подает признаки восстановления, хотя, безусловно, экономики периферийных стран Еврозоны остаются проблемными.
Косвенным доказательством того, что фаза кризиса пройдена, служат цены на металлы. Золото - “тихая гавань” в период низких процентных ставок и избытка денежной массы. Происходящее снижение цен на золото свидетельствует о том, что инвесторы видят оживление экономики и готовы вкладывать средства в более рискованные инструменты. В то же время цена на другие металлы стабильна, причем не исключено, что цена на свинец и цинк будет расти, в частности, в связи с ростом промышленного спроса из Китая.
Экономика Казахстана тоже восстанавливается. Если из-за финансового кризиса рост реального ВВП Казахстана снизился с 8,9% в 2007 году до 1,2% в 2009 году, то уже в 2010 году на фоне роста цен на сырье рост экономики Казахстана составил 7%. Согласно прогнозам Министерства экономики и бюджетного планирования, по итогам 2013 года рост ВВП Казахстана составит не менее 6%.
Ключевую роль в этом росте играет промышленность, и это хорошая новость. А плохая новость заключается в том, что это сырьевая промышленность: 52% - добыча нефти и газа и 20% - горнорудный сектор. Неудивительно, что экспорт минеральных продуктов составил 78% суммарного экспорта Казахстана в 2012 году, из них 95% - это топливно-энергетические товары (в том числе нефть и газ).
Правительство пытается диверсифицировать экономику, в частности, путем развития малого и среднего бизнеса в отраслях, не связанных напрямую с добычей сырья. Это приносит плоды: в рейтинге Doing Business Всемирного банка за 2014 г. Казахстан занял 50-е место, опережая Китай (96-е место), Турцию (69-е место) и Россию (92-е место). Это приятно, однако и в этой бочке меда есть ложка дегтя: если проанализировать 10 основных составляющих этого рейтинга, выяснится, что мы ухудшили позиции по таким важнейшим показателям, как “Регистрация предприятий” (минус три пункта) и “Защита инвесторов” (минус один пункт). Основным драйвером нашего попадания в число 50 наиболее комфортных для ведения бизнеса стран стал показатель “Регистрация собственности” (плюс 9 пунктов) - важный, но, на мой взгляд, не определяющий фактор развития предпринимательства в стране.
По-прежнему серьезно тормозят развитие экономики такие факторы, как коррупция, слабо развитая инфраструктура, непредсказуемая и непоследовательная фискальная политика, несоответствие практики осуществления требований закона его букве и духу. Это мешает развитию бизнеса и привлечению инвестиций в нашу экономику. Об этом мы знаем не понаслышке, так как со всеми этими проблемами мы сталкиваемся в нашей повседневной работе и преодолеваем их, управляя $4 млрд инвестиций, значительная часть которых вложена в Казахстане. Как профессиональный инвестор мы знаем, что Казахстан - не такой простой, но интересный для инвестора рынок. Мы любим Казахстан. Но любовь - это не слова, а действия.
Так, в феврале 2013 года мы совместно с ТОО “Казцинк” приобрели компанию “Орион Минералс”, разрабатывающую золотые месторождения Райгородок и Комаровское. Учитывая наш успешный опыт развития компании “Алтынтау”, мы рассчитываем раскрыть потенциал и “Орион Минералс”.
В июне минувшего года мы объявили о начале реализации еще одного амбициозного проекта, на этот раз в сфере коммерческой недвижимости - строительства многофункционального комплекса Talan Towers. Это будет первый в Казахстане комплекс класса “А”, который строится и будет функционировать как “зеленое здание”. Объем инвестиций составит около $300 млн. Одна башня представляет собой офисное здание, другая - пятизвездочный отель класса люкс The Ritz-Carlton Astana, которые соединит между собой торговая галерея.
Мы продолжаем развивать и франчайзинговый проект - сеть ресторанов быстрого питания “Бургер Кинг”. “Верный Капитал” в настоящее время рассматривает еще несколько проектов, и в случае принятия положительного решения мы сообщим о них публично.
В целом, если посмотреть на опыт развития нашей группы, то у казахстанских инвесторов есть целый ряд конкурентных преимуществ по сравнению с иностранными. Это высокая скорость принятия решений, локальное присутствие, наличие капитала, сильная и профессиональная команда, устойчивая репутация, подкрепленная опытом.
Резюмируя, можно сказать, что в ближайшие два-три года мы будем наблюдать экономический рост. И позитивные тенденции в экономике позволяют нам надеяться на то, что 2014 год будет годом дальнейшего оживления среди отечественных частных инвесторов.
Ерлан Оспанов,
генеральный директор ГК
“Верный Капитал”
