"На темпы и масштабы негативных рейтинговых действий будет влиять роль кредитных рейтингов как показателя относительной вероятности дефолта, а не ценообразования на рынках или экономической активности", - приводится в сообщении мнение главы европейского отдела Fitch по кредитной политике Ричарда Хантера. "По прогнозам, большинство рейтингов на портфельном уровне все еще останутся стабильными в 2008 году, однако будет наблюдаться тенденция преобладания негативных рейтинговых действий над позитивными. Концентрация негативных рейтинговых действий в определенных подсегментах структурированного и корпоративного финансирования, вероятно, будет поддерживать сохраняющуюся нестабильность настроений у игроков рынка", - считает г-н Хантер. В отношении сектора структурированного финансирования Fitch отмечает, что хотя в конце декабря 2007 года большинство прогнозов по рейтингам активов оставались стабильными или демонстрировали улучшение, в этом году можно ожидать ухудшения показателей активов в рекордном количестве подсегментов (более тридцати). Что касается финансовых организаций, то, несмотря на масштаб нестабильности на рынке, в целом рейтинги регулируемых организаций остаются сильными. Согласно текущим ожиданиям, существует лишь ограниченная вероятность масштабных понижений рейтингов или понижений на несколько уровней. Fitch отмечает, что качество управления рисками сейчас, похоже, является существенным фактором, определяющим различия в относительных показателях конкретных организаций. Тем не менее аналитики агентства считают, что, возможно, потребуется получение отчетности еще за несколько кварталов, прежде чем начнется восстановление доверия к банкам (в плане уровня принятия банковских рисков). В отношении корпоративных эмитентов Fitch полагает, что рейтинговые действия в 2008 году снова будут обусловливаться прежде всего финансовыми и бизнес-рисками, а не событийными рисками, которые оказывали основное влияние в 2007 году.

Для Казахстана между тем существенным является то, что в своем отчете Fitch также отмечает, что в 2008 году ожидается существенное уменьшение в целом позитивных рейтинговых тенденций, которые в последние годы были характерны в отношении эмитентов развивающихся рынков. С учетом настроений инвесторов и того, что большое количество отраслей сталкивается со сложностями работы в негативной среде по качеству активов и негативной деловой среде, Fitch также ожидает, что какие-либо возможные улучшения в отдельных отраслях, вероятно, будут нивелированы за счет дальнейшего ухудшения в других отраслях.

"Обзор глобального прогноза по рейтингам на 2008 г." (2008 Global Rating Outlook Summary) является дополнением более чем к 40 отчетам о прогнозах по рейтингам в конкретных отраслях.

И. Б.