Комментируя октябрьский всплеск инфляции, зампред Нацбанка вновь упомянул о нескольких тенденциях, совпавших в одной точке (банк также объяснял повышение курса доллара на 3 праздничных дня в конце августа, в основном, психологическими факторами). Помимо импорта инфляции, на ценовую ситуацию оказали влияние и слухи о банковском кризисе, и абсолютно беспочвенная информация о деноминации тенге.
Ценовая стабильность по-прежнему остается единственной приоритетной задачей Нацбанка, что касается валютного рынка, то здесь проводится политика свободного плавающего обменного курса. Нацбанк в то же время не видит причин для какого-то резкого изменения ситуации на валютном рынке, поскольку фундаментальные факторы продолжают действовать в пользу сильного тенге.
Ситуация с золотовалютными резервами страны, позволяющими покрыть 5,2 месяца казахстанского импорта, при общепринятом минимуме достаточности в 3 месяца, также не должна “вызывать беспокойства”.
Г-н Акишев заметил, что формирование высоких минимальных резервных требований в свое время критиковалось банками, но с помощью созданных резервов, начиная с августа, удалось преодолеть проблемы с ликвидностью. Ослабление денежно-кредитной политики Нацбанком носит временный характер, и в дальнейшем состоится возвращение к жесткой политике. В октябре банки даже в нынешней ситуации сумели привлечь на внешних рынках примерно $2 млрд, при этом привлеченные деньги используются для рефинансирования прежних задолженностей и абсолютный размер долга не растет. В следующем году, вероятно, банки должны будут трансформировать свои стратегии, в связи со сложностями фондирования на внешних рынках. Г-н Акишев отметил также, что депозитная база банков, которая сокращалась с августа, по предварительным данным, выросла примерно на 2% в первые недели ноября, что может означать восстановление доверия к банковской системе.
Опубликованная на этой неделе Нацбанком статистика и поведение казахстанских биржевых индексов демонстрируют как позитивные тенденции, так и сохранение определенной напряженности на финансовых рынках. Главной положительной новостью является в первую очередь возобновление в первой половине ноября роста ЗВР Нацбанка, ставящее под сомнение прогнозы о неизбежности резкого ослабления тенге в будущем году. В первой половине месяца чистые валютные резервы выросли на $702 млн, что в значительной степени компенсировало потери резервов в октябре, когда они снизились на $1 млрд 36 млн. Рост резервов последовал вслед за успокоекнием валютного рынка в октябре, когда произошло очень значительное снижение объемов как биржевого, так и внебиржевого рынков валюты.
В октябре происходило также сокращение депозитов в банках, причем это касалось в первую очередь депозитов небанковских юридических лиц. Общее уменьшение депозитов за месяц составило, однако, относительно небольшую величину в Т81 млрд, из которых лишь Т10 млрд приходилось на отток средств физических лиц. Октябрьские потери должны были быть почти полностью компенсированы ростом депозитов в первой половине ноября, о котором сказал г-н Акишев.
При этом в октябре у юридических лиц практически не менялось соотношение тенговых и валютных депозитов, в то время как у физических лиц размеры валютных депозитов росли и в абсолютном, и в относительном выражении.
Что касается еще одной опубликованной Нацбанком информации - о покупке и продаже иностранной валюты, то сальдо в пользу покупки физическими лицами в размере более миллиарда долларов выглядит довольно обычным показателем, к которому, правда, добавляется значительно более высокий спрос на евро. В обменных пунктах за месяц было продано 319 млн, а куплено 75 млн евро.
Несмотря на обилие хороших новостей в виде окончания сделки по приобретению АТФБ, а также публикуемой банками позитивной статистики, касающейся результатов их деятельности, биржевой индекс акций КАSE по-прежнему снижался вслед за международными рынками.
На неделе также происходило повышение индекса, отражающего стоимость межбанковского кредитования KazPrime, что может являться следствием и возрастания стоимости денег накануне крупных погашений по внешним долгам, и влияния отказа от размещения своих еврооблигаций БРК (вероятно, из-за того, что ценовой уровень был далек от ожидаемого).
Н. Д.