В среду, вслед за ГНПФ, основные итоги года для пенсионного фонда “Улар- Умит” и планы на 2007 год прокомментировал его президент Дабыр Медетбеков. “УларУмиту” удалось достичь прогнозируемого роста своих активов по итогам года до Т160 млрд, прирост за прошлый год составил Т42,4 млрд, или 36%, что полностью соответствует прогнозам, делавшимся в начале 2006 года. Комментируя по просьбе Панорамы относительно более низкий планируемый рост на этот год (в “УларУмите” ожидают, что к концу 2007 года их пенсионные активы составят Т205 млрд), г-н МЕДЕТБЕКОВ отметил, что это “консервативный, вернее, реалистичный прогноз”, есть и оптимистические оценки, согласно которым активы могут достигнуть Т220 млрд. Рост, однако, сопряжен с “жесткой конкуренцией” между 3 крупнейшими фондами “буквально за каждого вкладчика”. Если в прежние времена фонды росли за счет ГНПФ, из которого переходили вкладчики, то теперь этот фонд сам увеличивает свои активы. При этом, по прогнозам руководителей “УларУмита”, год станет временем значительного расширения сети фонда на города областного подчинения и районные центры. Когда в фонде оценивали, что принесет планируемое очень значительное расширение филиальной сети, то пришли к выводу, что взамен фонд оценочно получит дополнительно Т31 млрд активов. “Конечно, это произойдет не одномоментно”, а после того, как начнут работать все плюсы, связанные с ростом филиалов. Сформулированной очень амбициозной задачей фонда является достижение 20% доли пенсионного рынка к концу 2008 года.
Говоря об инвестиционной политике “УларУмита”, г-н Медетбеков подчеркнул, что фонд уже второй год показывает доходность выше инфляции. “УларУмит” при этом продолжает придерживаться достаточно консервативной инвестиционной политики. Фонд имеет самую высокую долю госбумаг в своем портфеле, примерно 30% (например, у НПФ БТА эта доля примерно 17%) и не видит смысла в переориентации своих вложений с госбумаг на корпоративные облигации, ставки привлечения по которым также низки и, соответственно, такое изменение приоритетов не даст значительного эффекта по росту доходности портфеля. В течение прошлого года фонд “эффективно покупал” длинные бумаги Минфина, привязанные к инфляции. Доля госбумаг в портфеле все равно сокращается, когда-то вложения в них составляли примерно 50%, несколько месяцев назад - 36-37%. Главное изменение в портфеле связано с появлением возможностей инвестирования в акции. По словам президента фонда, “УларУмит” инвестировал в акции “РД КМГ”, акции Казкоммерцбанка, участвовал в качестве инвестора в выпусках Народного банка и “Казтелекома”. Фонд также покупал, а затем реализовывал акции ЦентрКредита и Темирбанка, то есть речь шла только об очень хороших эмитентах. Менеджеры особенно подчеркнули, что фонд не вкладывался в облигации или депозиты Валют-Транзита (где ситуация была оценена достаточно правильно) и другие проблемные бумаги вроде облигаций “ШахарМунайгаза”. По итогам опубликованного АФН рейтинга, на 1 января этого года “УларУмит” имеет самую низкую оценку рыночных рисков своего портфеля. Возможность укрепления тенге и отсутствие раздельного учета вложений в тенге и иностранной валюте сохраняют прохладное отношение к возможным вложениям в бумаги иностранных эмитентов, несмотря на то, что они очень ликвидны и имеют высокие рейтинги, небольшая доля таких бумаг приходится лишь на выпуски JP Morgan и “Меррил Линч”, выпущенных в конце 2005 года совместно с Минфином. Привлекательность этих бумаг для фондов связана с тем, что они имеют тенговый купон, и пенсионным инвесторам, таким образом, не страшно укрепление тенге.
Н. Д.
