Очевидно, что речь не идет о каких-то принципиальных осложнениях. Альянсу, первому из казахстанских банков, удалось договориться с комитетом кредиторов о параметрах масштабной реструктуризации (выбравшие немедленную конвертацию долгов в деньги смогут получить лишь 22,5 цента с доллара). После завершения переговоров руководство банка заявляло о своей уверенности в том, что основные сложности в ходе процедуры преодолены, и получение согласия двух третей от общего числа кредиторов практически предрешено.
Что касается еще одного института, реструктуризирующего задолженность - "Астана-Финанс", также согласовавшего основные параметры с комитетом кредиторов, но запросившего у АФН (в случае с небанковской структурой нет процедуры рассмотрения вопроса в суде) продления сроков реструктуризации до марта будущего года, то здесь возникли осложнения. Регулятор направил в компанию предписание о снижении уровня контроля над тремя ее стопроцентными "дочками" - двумя страховыми компаниями и банком - до уровня менее 10%. Это является одним из регуляторных условий согласия на продление сроков реструктуризации, истекших 15 ноября. При этом снижение контроля не обязательно предусматривает продажу "дочек", но возможность передачи их пакетов в доверительное управление до окончания сроков реструктуризации. Именно такое решение принято в компании, начавшей подготовку документов для передачи "дочек" в доверительное управление на краткосрочный период - "3 или 4 месяца".
Интересно, что руководство "Астана-Финанс", комментировавшее на прошлой неделе ход реструктуризации для журналистов (пожалуйста, предыдущий номер Панорамы) и упомянувшее об обращении в АФН, ни слова не сказало о данном требовании. Компания пока далека от урегулирования долгов с внутренними кредиторами, что является, конечно, одним из самых важных вопросов для регулятора и казахстанского рынка. Возможно, передача в доверительное управление является шагом, направленным прежде всего на защиту интересов розничных клиентов "дочек" и держателей субординированного долга, среди которых несколько пенсионных фондов.
Пока ничего не известно о кандидатурах потенциальных управляющих. Ранее "Астана-Финанс" исключала предложения в качестве обеспечения по реструктуризируемым обязательствам перед внутренними кредиторами какой-либо из "дочек". В то же время российский банк группы должен стать таким обеспечением для внешних кредиторов.
Еще одна "реструктуризационная" новость недели неожиданно оказалось связанной с Цеснабанком. По сообщению информационных агентств, банк изучает различные варианты обслуживания долга по своим еврооблигациям, срок погашения которых заканчивается в феврале 2010 года. По словам заместителя председателя правления Марса Алдашова, "мы рассматриваем все варианты, связанные с обслуживанием остатка долга". Речь может идти как о полном погашении, так и о пролонгации или выкупе с дисконтом.
Как отмечается в сообщении "Интерфакс-Казахстан", общий объем выпуска евробондов составляет $125 млн. Банк в начале текущего года досрочно выкупил бумаги на $37 млн. По словам г-на Алдашова Цеснабанк в состоянии обслужить данный долг, но вместе с тем в будущем будет приниматься решение, "ведь есть в стране прецеденты по реструктуризации".
Очевидно, это небезупречная позиция в переговорах с кредиторами, поскольку до сих пор казахстанские банки осуществляли реструктуризацию в случаях, когда были не в состоянии обслуживать долг из-за убытков в кредитных портфелях или списания ценных бумаг, не отраженных в отчетности (на сумму в $1,1 млрд, как это было в случае с Альянсом). Одной из версий может быть даже то, что Цеснабанк таким образом пытается снизить стоимость своих еврооблигаций на вторичном рынке для того, чтобы осуществить их выкуп с наибольшим дисконтом и использовать в свою пользу массовую реструктуризацию обязательств, происходящую на казахстанском рынке. Если это так, то возможность уменьшения внешнего долга становится даже более важным фактором, чем какие-то внутренние конкурентные позиции, поскольку на клиентов не может совсем не влиять рассмотрение перспективы реструктуризации.
Николай ДРОЗД
