Фонд Народного банка стал вторым пенсионным фондом, который значительно дополнительно капитализируется в ситуации, когда доходность пенсионных фондов снизилась в результате снижения мировых фондовых индексов. На прошлой неделе, после уже состоявшихся вливаний в уставный капитал фонда "УларУмит", в результате которой уставный капитал фонда достиг Т4 млрд 840 млн, акционеры решили еще раз докапитализировать его, направив на эти цели Т5,5 млрд. Кроме того, значительно докапитализирована будет компания по управлению пенсионными активами "Жетысу", управляющая вложениями "УларУмита", акционеры - Казкоммерцбанк и ММA Holding - приняли решение о направлении на дополнительную капитализацию Т10,1 млрд. В сообщении по этому поводу отмечается, что огромные вливания, которые суммарно составят Т20 млрд, положительно скажутся на позициях фонда и компании на финансовом рынке. Как отмечается в сообщении, решение о капитализации "Жетысу" принято с учетом возможного погашения обязательств "УларУмита" и его управляющей компании перед вкладчиками в случае несоответствия нормативным требованиям по действующему законодательству. (Одно из таких обязательств может возникнуть в январе будущего года, если доходность фонда в трехлетнем периоде окажется на 30% ниже рассчитываемой по специальной формуле средневзвешенной доходности пенсионной системы за этот же период.)

На фоне критики созданной в Казахстане пенсионной системы, и в частности доминирования среди акционеров фондов банков (об этом традиционно говорит, в частности, председатель Ассоциации пенсионных фондов Айдар Алибаев - пожалуйста, Панорама №43 и №45), происходящая докапитализация с участием крупных финансовых институтов показывает, что их участие в капитале НПФ стало скорей довольно значительно стабилизирующим фактором, поскольку не очень понятно, каким образом капитализация на десятки миллиардов тенге могла бы быть произведена, если бы акционерами крупнейших фондов были бы небольшие независимые компании, называемые в качестве альтернативы банкам. В условиях, когда вложения акционеров пенсионных фондов остаются низкодоходным и очень затратным бизнесом, именно возможность репутационных потерь со стороны финансовых институтов, контролирующих фонды, похоже, становится одним из главных механизмов увеличения капитализации и повышения таким образом устойчивости системы. Возможно, пенсионные фонды не было бы смысла докапитализировать в трудных ситуациях, если бы они были "отдельно стоящими бизнесами".

Николай ДРОЗД