Заключение документа, стало итогом длительного переговорного процесса, который мог завершиться еще прошлой осенью. Причем изначально планировался существенно иной формат партнерства, поскольку накануне кризиса рассматривалась возможность вхождения ЕБРР в сразу три института "Казыны" (пожалуйста, Панорама №29, 2007 год). Так, в ходе консультаций, носивших, правда, сугубо предварительный характер, обсуждалось вхождение ЕБРР в размере до 25% в Инвестиционный фонд Казахстана, Банк развития и Фонд развития малого предпринимательства "Даму". Очевидно, в ход переговоров не могли не вмешаться события на международном и казахстанском рынках. Для казахстанской стороны одним из мотивов желания видеть в качестве акционера институтов развития, а впоследствии, возможно, самой "Казыны" было намерение получить идеального стратегического партнера, обеспечивающего и инвестиционное плечо, и дополнительный уровень гарантий при экспансии на центральноазиатские рынки. Думается, в настоящий момент этот аспект сотрудничества менее актуален. Что касается ИФК, то его новое руководство в своих комментариях упоминало о том, что охлаждение к идее со стороны потенциального инвестора было связано с показываемыми неважными финансовыми результатами. Последние же стали следствием неудачных условий выхода даже из успешных коммерческих проектов, поскольку партнеры фонда получали право приоритетного выкупа его доли с очень низкой индексацией.

Николай ДРОЗД