Индикаторы биржевого денежного рынка на 12 ноября и изменение за период

Индикатор                   Ставка     Тренд

TONIA                            2,49          -1,07

Авторепо ГЦБ 7 дн.   5,56          +1,25

KazPrime-3M               8,93          +0,16

Индикаторы биржевого рынка ценных бумаг на 12 ноября и изменение за период

Индекс                  Значение     Тренд,%

KASE                      1 066,88        -17,88

KASE_BP              245,18           -1,87

KASE_BC              143,01           -2,21

KASE_BY              10,95              +4,55

Главные новости рынка

6 ноября Национальный банк Казахстана распространил пресс-релиз, в котором говорится, что чистые международные резервы (ЗВР) Нацбанка без учета денег Национального фонда Республики Казахстан в текущих ценах за октябрь 2008 года снизились на 4,2%, до $21 020,1 млн. Операции по продаже валюты на внутреннем валютном рынке, снижение остатков на корреспондентских счетах банков второго уровня в иностранной валюте в Национальном банке, обслуживание внешнего долга правительства были частично нейтрализованы поступлением валюты на счета правительства в Национальном банке. В результате, чистые валютные запасы (СКВ) уменьшились на $685,4 млн, активы в золоте снизились на $241,4 млн в результате снижения его цены на мировых рынках на 11,9%. Международные резервы страны в целом (в текущих ценах), включая деньги Национального фонда (по предварительным данным, $26 326,4 млн), снизились на 4,4%, до $47 355,3 млн. Снижение чистых международных резервов Национального банка в октябре 2008 года обусловило сжатие денежной базы на 10,5% (или на 184,7 млрд тенге).

6 ноября стало известно, что 4 ноября 2008 года Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) согласовало изменения и дополнения № 13 во внутренний документ KASE "Правила осуществления расчетов по итогам торгов иностранными валютами", которые введены в действие с 1 ноября 2008 года. Поправки внесены в связи с изменением реквизитов корреспондентского счета KASE в российских рублях в Сбербанке России, а также уточнением наименования данного банка. Кроме того, указанные поправки носят редакционный характер.

В течение рассматриваемого периода международное рейтинговое агентство Fitch Ratings произвело ряд рейтинговых действий в отношении Казахстана и казахстанских эмитентов:

• 10 ноября Fitch Ratings завершило пересмотр суверенных рейтингов 17 крупнейших стран с развивающейся экономикой, которые имели суверенные рейтинги инвестиционной категории, и сегодня понизило суверенные рейтинги Болгарии, Венгрии, Казахстана и Румынии. Были снижены долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте Республики Казахстан с BBB до BBB-, а также долгосрочный РДЭ в национальной валюте с BBB+ до BBB. Прогноз по обоим рейтингам - "негативный", кроме того, Fitch снизило рейтинг странового потолка Казахстана с BBB+ до BBB и подтвердило краткосрочный РДЭ на уровне F3. Согласно сообщению агентства, сильные позиции государственного баланса Казахстана по-прежнему обусловливают инвестиционный уровень рейтинга (страна является нетто-кредитором при очень низком уровне валютного долга). Однако способность страны управлять кризисом внутренней банковской системы ослабляется ввиду мирового финансового кризиса и падения цен на сырьевые товары, что обусловливает понижение на один уровень и "Негативный" прогноз. Несмотря на значительные меры поддержки со стороны властей Казахстана, качество банковских активов ухудшается вслед за резкой остановкой притока капитала летом 2007 г. и резкой коррекцией на рынке недвижимости. Банковский сектор представляет собой существенное условное обязательство для государства, и оказание поддержки банкам в сочетании с намерением поддерживать стабильность курса тенге в высоко долларизированной экономике на фоне более низких цен на нефть потенциально может привести к оттоку государственных валютных активов и ослаблению государственного баланса.
• 10 ноября были понижены на один уровень долгосрочные РДЭ в иностранной валюте семи казахстанских финансовых организаций: БТА Банка (БТА), Казкоммерцбанка (ККБ), Халык банка, АТФБанка, Банка развития Казахстана ("БРК"), Астаны-Финанс ("АФ") и КазАгроФинанса (КАФ). По этим рейтингам сохранен "Негативный" прогноз. Данное рейтинговое действие следует за понижением суверенных рейтингов. Кроме того, агентство подтвердило рейтинги трех других казахстанских банков: Альянс банка, банка ЦентрКредит ("БЦК") и Темiрбанка. По рейтингу Альянс банка сохранен прогноз "Негативный", по рейтингу БЦК сохранен прогноз "Развивающийся". Прогноз по рейтингу Темiрбанка изменен с "Развивающегося" на "Негативный". Так же Fitch понизило на один уровень индивидуальные рейтинги БТА и ККБ и отметило наличие в настоящее время негативного давления на индивидуальный рейтинг Халык банка. Индивидуальные рейтинги банков отражают их самостоятельные финансовые позиции без учета потенциальной внешней поддержки. Понижение РДЭ шести финансовых организаций (БТА, ККБ, Халык банка, БРК, АФ и КАФ) отражает сокращение возможностей властей Казахстана по предоставлению поддержки этим структурам после понижения суверенного рейтинга. Недавно объявленные властями Казахстана планы осуществить взносы капитала в БТА, ККБ, Халык банк и Альянс банк подтверждают мнение, которого уже длительное время придерживается Fitch, об очень высокой готовности властей оказать поддержку банкам, которые они считают системообразующими. В то же время разница в два уровня между суверенным рейтингом и рейтингами БТА, ККБ и Халык банка была сохранена ввиду значительного размера этих банков и, в частности, их обязательств в иностранной валюте относительно величины ресурсов и золотовалютных запасов государства, а также наличия других условных требований применительно к таким ресурсам.
• 10 ноября был повышен национальный долгосрочный рейтинг казахстанского города Алматы до "AA-(kaz)" с "A+(kaz)". Долгосрочные рейтинги города в местной и иностранной валюте были подтверждены на уровне "BB+", а краткосрочный рейтинг в иностранной валюте - "B". Прогнозы долгосрочных рейтингов - стабильные. Fitch также повысил национальный долгосрочный рейтинг Мангистауской области Казахстана до "AA- (kaz)" с "A(kaz)". Долгосрочные рейтинги области в местной и иностранной валюте были подтверждены на уровне "BB+", а краткосрочный рейтинг в иностранной валюте - "B". Прогнозы долгосрочных рейтингов - стабильные.
• 10 ноября были понижены рейтинги четырех казахстанских компаний вслед за снижением суверенного рейтинга. Долгосрочные валютные рейтинги следующих компаний были понижены: "Казахстан темир жолы", "Казмунайгаз" и KEGOC - до "BBB-" с BBB', прогноз негативный; Мангистауская распределительная электросетевая компания - до "BB" с "BB+", прогноз - негативный. Прогнозы рейтингов РД "Казмунайгаз", "Казтрансойла" и "Казатомпрома" Fitch изменило на негативный со стабильного.
• 11 ноября был изменен прогноз по долгосрочному рейтингу в иностранной валюте города Астана (Казахстан) со "Стабильного" на "Негативный". По долгосрочному рейтингу в национальной валюте сохранен прогноз "Стабильный". Долгосрочные рейтинги города в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне "BBB" (BBB минус), а краткосрочный рейтинг в иностранной валюте - на уровне "F3". Fitch также подтвердило национальный долгосрочный рейтинг Астаны "AA(kaz)" со "Стабильным" прогнозом. Данные рейтинговые действия следуют за понижением долгосрочного рейтинга дефолта эмитента ("РДЭ") Казахстана в иностранной валюте с уровня "BBB" до "BBB-" (BBB минус) и долгосрочного РДЭ страны в национальной валюте с уровня "BBB+" до "BBB" из-за ухудшения ситуации в национальной банковской системе и снижения цен на сырьевые товары. По суверенным рейтингам сохранен "Негативный" прогноз.
• 11 ноября был пересмотрен прогноз рейтинга российско-казахстанского Евразийского банка развития на "Негативный" со "Стабильного" вслед за аналогичными действиями в отношении суверенного рейтинга РФ и снижения суверенного рейтинга Казахстана до "BBB-" c "BBB". Поддержка со стороны России и Казахстана, которым принадлежит соответственно две трети и одна треть капитала банка является основным драйвером рейтингов банка.

10 ноября Премьер-Министр Казахстана Карим Масимов собщил, что консультантом правительства Казахстана по созданию фонда стрессовых активов выступит Citi. При этом глава правительства выразил уверенность, что в предстоящие две недели будут решены вопросы, связанные с "недокредитованием экономики". Кроме того, по его словам, консультантами правительства и "СамрукКазына" по вопросу рекапитализации банков являются банк Credit Suisse и банк J.P. Morgan.

10 ноября Агентство Республики Казахстан по статистике сообщило, что в октябре 2008 года по сравнению с предыдущим месяцем на первичном рынке жилья цены уменьшились в Алматы на 5,6%, Семее - на 5%, Костанае - на 1,1%. На вторичном рынке снижение цен за прошедший месяц отмечено в Талдыкоргане на 6,3%, Кокшетау - на 4,8%, Костанае - на 1,8%. В остальных городах изменений цен на рынке жилья не наблюдалось.

11 ноября АО "Казахстанская фондовая биржа" (KASE) опубликовала на своем веб-сайте по http://www.kase.kz/files/normative_base/zakon_rzb.pdf актуализированный текст Закона Республики Казахстан "О рынке ценных бумаг" от 2 июля 2003 года № 461-II. Текст закона актуализирован в соответствии с Законом Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам устойчивости финансовой системы" от 23 октября 2008 года № 72-IV.

12 ноября председатель правления Нацбанка Казахстана Анвар Сайденов сообщил, что Нацбанк Казахстана понизит минимальные резервные требования с 18 ноября 2008 года до 2% с ныне действующих 5% по внутренним обязательствам, до 3% с 7% - по внешним. По его словам, это высвободит для банков около 350 млрд тенге.

Рынок акций

Сектор первичного рынка

В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению акций не проводились.

Сектор вторичного рынка (купли-продажи)

За исследуемый период на KASE в данном секторе заключено 483 сделки. Среднедневной объем вырос по сравнению с предыдущим периодом на 17,4% и составил $4142,2 тыс., или 496,6 млн тенге (на прошлой неделе среднедневной объем составил $3529,1 тыс., или 423,1 млн тенге). В анализируемом периоде 1,0% (1,2%) операций на KASE в количественном выражении и 0,9% (19,3%) в объемном были договорными (прямыми).

Всего в сделках анализируемого периода с акциями на KASE участвовало (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущего периода) 42 (44) члена биржи. В сделки были вовлечены акции 32 (32) наименований. 1,9% (6,4%) брутто-оборота рынка - 1,6% (8,9%) по операциям покупки и 2,3% (4,0%) по операциям продажи - контролировали "пенсионщики". Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 13,9% (32,8%) биржевого брутто-оборота акций - 9,0% (29,5%) по операциям покупки и 18,8% (36,1%) по операциям продажи. При этом 11,6% (9,6%) брутто-оборота - 5,8% (11,2%) по операциям покупки и 17,4% (8,0%) по операциям продажи - прошло через счета нерезидентов.

В описываемом периоде рост средневзвешенных дневных цен показали 16% (53%) наименований долевых инструментов, вовлеченных в сделки, падение - 69% (25%), неизменный курс - 15% (13%). Позитивное изменение средневзвешенных цен акций наблюдалось в диапазоне от 2,65% (ZNGRp) до 12,98% (GLOT), негативное - от 2,50% (CSBNp) до 39,80% (KKGB).

За рассматриваемый период индекс KASE просел на 17,9% до 1066,88 пунктов в рамках коррекционного движения.

На понижательную динамику на этой неделе основное влияние оказывало снижение суверенных рейтингов Казахстана до BBB- со стороны международного агентства FITCH, а также последующее за этим понижение рейтингов ряда казахстанских банков и компаний (см. выше).

Внешний фон был умеренно позитивным. В конце прошлой недели заявленный правительством Китая стимулирующий экономический пакет общим объемом до 600 млрд долл. способствовал снижению опасений относительно глубины падения спроса в мировом масштабе.

Китайский план значительно отличается от подобных шагов со стороны США и Евросоюза. Основной акцент сделан на поддержку инфраструктурных проектов, энергетики и сельского хозяйства, т.е. реального сектора экономики. Этот факт во многом благоприятен для отечественных сырьевых компаний, во многом ориентированных и на китайский рынок.

В то же время резко снизившиеся цены на нефть (до 57 долл. за баррель) буквально через два дня после анонсирования данной программы усилили опасения неизбежной рецессии.

В краткосрочной перспективе мы прогнозируем очередное снижение по индексу KASE ниже 1000 пунктов.

Рынок корпоративных облигаций

Сектор первичного рынка

В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению корпоративных облигаций не проводились.

Сектор вторичного рынка (купли-продажи)

Всего за исследуемый период в секторе купли-продажи корпоративных облигаций на KASE заключено 107 сделок. Среднедневной объем составил $7996,3 тыс., или 958,7 млн тенге и снизился по сравнению с предыдущим периодом ($13 855,2 тыс. и 1660,9 млн тенге соответственно) на 42,3%. В анализируемом периоде 5,6% сделок с корпоративными облигациями на KASE в количественном выражении и 0,05% в объемном были договорными (прямыми).

В сделках анализируемого периода (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущей недели) участвовали 29 (33) члена KASE по облигациям 37 (64) наименований. 7,0% (10,7%) брутто-оборота прошло по счетам субъектов пенсионного рынка - 12,3% (12,1%) по операциям покупки и 1,7% (9,2%) по операциям продажи. Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за период прошло 7,3% (17,7%) биржевого брутто-оборота корпоративных облигаций - 1,7% (4,6%) по операциям покупки и 12,9% (30,9%) по операциям продажи. Через счета нерезидентов за период прошло 6,9% (10,55%) биржевого брутто-оборота - 3,0% (14,5%) по операциям покупки и 10,8% (6,6%) по операциям продажи.

По итогам периода ростом средневзвешенной чистой цены на открытом рынке характеризовались облигации 19 наименований, падением - 17. Сделки с ASFIb22 были заключены впервые. Перепроданными смотрелись облигации ATFBe4 (-29,9%), RGBRb6 (-20,1%), ORDBb2 (-13,9%), KRZHb1 (-13,9%), KKGBe4 (-11,4%) и BTASb5 (-10,3%), тогда как перекупленными выглядели облигации BTASb9 (+18,0%), KZIKb2 (+14,0%) и NRBNb2 (+10,2%). Доходность к погашению для покупателя по заключенным сделкам снизилась на неделе у 18 облигаций, выросла у 22.

В секторе Долговые сертификаты на СТП РФЦА была заключена 1 сделка с 157 сертификатами на акции BMG749471212 (aBM_RECHe1) "Renaissance Capital Holdings Limited" (Гамильтон, Бермудские острова) на общую сумму $179,8 тыс., или 21,6 млн тенге.

Рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ)

Сектор первичного рынка

12 ноября в торговой системе биржи состоялись специализированные торги по размещению государственных долгосрочных казначейских обязательств Министерства финансов Республики Казахстан (МЕУКАМ) 2-го выпуска (KZKDKY060728, MUM072_0002; 1000 тенге, 12.11.08 - 12.11.14, годовой купон, 30/360), на котором Министерство финансов планировало привлечь 10,0 млрд тенге. Предметом торга являлась ставка купона. В торгах приняли участие 10 первичных дилеров, в качестве которых выступали члены KASE категории "К". Через этих субъектов рынка инвесторы подали 20 заявок (13 лимитированные и 7 рыночных), из которых к истечению времени подтверждения заявок активными остались 18 ордеров (12 лимитированных и 6 рыночных). Общий объем активных заявок (объем спроса) составил 18 331,0 млн тенге и превысил предложенный объем размещения в 1,8 раза. Ставка купона в заявках варьировала от 8,00% годовых до 12,00% годовых, составив в средневзвешенном выражении 9,4281% годовых. По итогам торга эмитент удовлетворил заявки на сумму 14,1 млрд тенге под 8,75% годовых. Согласно данным АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (Алматы) все сделки по размещению МЕУКАМ-72 второго выпуска к моменту окончания расчетов по результатам торгов исполнены. 11,4% от общего объема размещенных облигаций выкуплено субъектами пенсионного рынка, 24,8% - БВУ, 56,7% - клиентами БВУ, 7,1% - брокерско-дилерскими компаниями.

Сектор вторичного рынка (купли-продажи)

За исследуемый период суммарный объем 24 заключенных на KASE сделок составил 9750,1 млн тенге ($81,4 млн). В предыдущем периоде (30 октября - 5 ноября) данный показатель равнялся 7476,4 млн тенге, или $62,4 млн при 53 сделках. Доля биржевого оборота в общем объеме казахстанского вторичного рынка ГЦБ по сопоставимым операциям купли-продажи в анализируемом периоде составила 100,0%.

Подготовлено Информационным агентством финансовых рынков "ИРБИС"
Казахстан, Алматы, Достык, 291/3а; Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. ; тел. (8 727) 2-37-53-40, 2-37-53-18; факс (8 727) 2-37-53-39

Агентство "ИРБИС" предупреждает, что приведенный выше материал не является предложением или рекомендацией продавать или покупать какие-либо финансовые инструменты на KASE. Его использование любыми лицами при принятии инвестиционных решений не влечет за собой какой-либо ответственности агентства "ИРБИС" за возможные потери или убытки, явившиеся следствием таких инвестиционных решений.