Как видим, реструктуризация активов проблемных банков посредством выкупа у них плохих активов специальной реабилитирующей организацией широко применяется в международной практике. Такая практика является позитивно зарекомендовавшей себя, благодаря которой банковские системы многих стран, переживших финансовый кризис, смогли восстановиться и поправить свое положение.

В сложившихся условиях считаем целесообразным создание фонда стрессовых активов с привлечением иностранных инвесторов, профессиональной управляющей компании и специализированной консалтинговой компании для классификации займов, определения уровня рисков, соответствующих ставок дисконта по выкупаемым активам. Причем, по нашему мнению, образование данного фонда возможно на базе действующего в структуре ФУР "Казына" Фонда прямых инвестиций.

- Будет ли фонд способствовать росту доверия со стороны иностранных кредиторов и нет ли в этом смысле для них каких-либо отрицательных моментов, связанных с зависимостью от государственной поддержки?

- По нашему мнению, создание фонда не повлечет за собой какой-либо зависимости от господдержки. Фонд стрессовых активов, по сути, является одним из видов фондов частных инвестиций (private equity fund), которые могут инвестировать средства в самые различные активы, начиная с упавшей в цене недвижимости, дисконтированных долговых бумаг, заканчивая проблемными кредитами банков второго уровня. В большинстве случаев эти фонды работают с долговыми обязательствами компаний и реже инвестируют в обесцененные фиксированные активы. Более того, создание фонда стрессовых активов поможет увеличить ликвидность и улучшить кредитный портфель БВУ, а это, в свою очередь, повысит уровень доверия иностранных инвесторов к отечественным банкам.

Вместе с тем появление фонда будет способствовать поддержанию стабильности на рынке недвижимости, поддержке заемщиков - клиентов банков второго уровня (предоставление отсрочек, реструктуризации и т. д.) и привлечению новых инвесторов.

- Можно ли говорить о том, что создание фонда стало реакцией на последние комментарии рейтинговых агентств и угрозу снижения рейтингов?

- Активизация кредитной деятельности отечественных банков в последние годы была обусловлена благоприятными условиями на внешних рынках капитала. Вместе с тем ипотечный кризис в США, вызвавший нестабильность на мировых финансовых рынках, стал причиной переоценки рисков иностранными инвесторами, что привело к ужесточению условий внешних заимствования отечественными БВУ. Вследствие этого банковский сектор страны стал основным сегментом финансового рынка, принявшим на себя негативные последствия глобального финансового кризиса. В связи с этим некоторые международные рейтинговые агентства отмечают, что ухудшение качества активов остается основным риском для казахстанских банков в ближайшей перспективе и будет ключевым фактором, определяющим их рейтинги.

Одним из решений данной проблемы может стать создание фонда стрессовых активов, который даст возможность БВУ списать убытки, возникающие при неплатежах по кредитам, равномерно в течение нескольких лет, что, в свою очередь, позволит сохранить кредитный рейтинг, поддержать цену своих акций и постепенно оздоровить кредитный портфель.

Фонды оперируют частным капиталом и по сути своей являются эффективным инструментом для улучшения состояния БВУ и их стратегической отчетности, положительно влияют на рейтинги как банков, так и всей финансовой системы в целом. Чаще всего при грамотном управлении такие фонды являются прибыльными.

- Исходя из международного опыта, существуют ли отраслевые рамки для таких фондов?

- В большинстве случаев фонды стрессовых активов работают с долговыми обязательствами компаний и реже инвестируют в обесцененные фиксированные активы.

Фонд, специализирующийся на проблемных кредитах банков, выкупает кредиты, по которым банки формируют большие провизии, с дисконтом, который определяется при их оценке. В последующем он либо реструктурирует данные кредиты, рефинансируя заемщиков и получая от них денежные потоки по стоимости выше, чем затраченные средства на покупку, либо объявляет банкротство заемщиков, реализуя их активы и залоги по ценам, покрывающим затраты и приносящим прибыль.

Банки, продавшие портфель проблемных кредитов, получают ликвидность, необходимую для дальнейшего роста, улучшают качество кредитного портфеля и при некоторых схемах продажи кредитов имеют возможность списать убытки от некачественных кредитов в течение нескольких лет, что позволяет им сохранить нужный кредитный рейтинг.

Н. Д.