Популярность инвесторов завоевали привилегированные акции, очевидно, главным образом из-за существующего элемента неопределенности и возможности конвертации их в простые по выгодному курсу когда-либо в будущем. Очевидно, привилегированные акции остаются одним из немногих инструментов, по которым возможны спекулятивные сделки на казахстанском рынке. Активность с привилегированными акциями Казкоммерцбанка заставила банк сделать даже специальные заявления о том, что они ни при каких обстоятельствах не будут конвертируемы в простые акциии и их держателям не следует рассчитывать на какие-либо дополнительные доходы помимо фиксированной доходности. В число бумаг, в отношении которых не существует активного рынка, не попали акции Альянс Банка, несмотря на рекордные объемы продаж, которые были у акций банка на внутреннем рынке незадолго до размещения в Лондоне. Оценивая итоги прошлой недели, аналитики агентства ИРБИС отметили снижение стоимости акций АТФБ и Альянс Банка, причем в случае с последним это, вероятно, было связано с размещением банком своих глобальных депозитарных расписок на нижней границе своих ожиданий в Лондоне. В результате рынок стал сокращать разницу в стоимости ГДР и акций на внутреннем рынке, где они были значительно переоценены, и курс акций снизился до Т55 тыс., хотя эквивалентом стоимости акций по отношению к ГДР на лондонском рынке была цена в Т51,5 тыс. Очевидно, эта разница не вызвала никаких слишком больших проблем на внутреннем рынке из-за ограниченного числа акций банка, находящихся в свободном обращении. Событием со знаком плюс на рынке стал рост акций РД КМГ, при этом аналитики ИРБИС также связывали его с 7%-ным ростом ГДР в Лондоне. При этом, быть может, лондонский рынок реагировал не только на рост цен на нефть, вслед за которым росли акции многих нефтедобывающих компаний, но и на позитивную информацию от самой РД КМГ, которой удалось увеличить свою добычу в первом полугодии этого года на 287 тыс. тонн нефти (правда, не за счет своих старых месторождений, а за счет приобретения 50%-ной доли в "КазГерМунае", на это приобретение пришлось 278 тыс. тонн дополнительно добытой нефти).

Очевидно, увеличение количества бумаг с активным рынком может быть связано прежде всего с размещением каких-то частей госпакетов акций, находящихся в управлении "Самрука", однако оттуда пока нет каких-либо позитивных для рынка новостей. Единственной обнадеживающей информацией по поводу возможного наполнения рынка (и то, очевидно, не в самой ближайшей перспективе) стала поддержка правительством предложения Агентства по регулированию естественных монополий о возможности вывода на фондовый рынок бумаг РЭКов - региональных электросетевых компаний. Трудно, однако, сказать, насколько они могут быть интересны в своем нынешнем виде с неясными перспективами развития не стратегическим, а портфельным инвесторам.

Н. Д.