Десятилетние еврооблигации размещены с доходностью в 7,5% годовых (пожалуйста, предыдущий номер Панорамы). Как отмечается в сообщении банка, “срок и ставка купона данного выпуска являются одними из самых лучших, которые когда-либо достигались казахстанскими коммерческими банками. Условия данного размещения сопоставимы с выпуском еврооблигаций Народного банка в начале 2007 года, в рыночных условиях существенно лучших, чем нынешние. Выпуск еврооблигаций Народного банка вызвал большой интерес со стороны инвесторов. В ходе глобального роуд-шоу были проведены встречи более чем с 70 международными и казахстанскими институциональными инвесторами, а общая книга заявок превысила $2,3 млрд. Многочисленные заявки были получены от первоклассных инвесторов из США (51%), Великобритании (28%), Европы (14%) и Казахстана (7%). Из общего объема всех удовлетворенных заявок 83% пришлось на портфельных менеджеров, 7% - на пенсионные фонды, центральные банки и страховые компании, 6% - на банки и 4% - на хедж-фонды. По приводимым словам председателя правления Народного банка Умут Шаяхметовой, “одной из главных целей данного размещения было достижение 10-летнего срока погашения еврооблигаций с целью удлинения средних сроков и диверсификации источников финансирования банка. Сейчас еврооблигации Народного торгуются на уровнях доходности лучше, чем у других эмитентов с аналогичным кредитным рейтингом. Другими словами, международные рынки капитала оценивают кредитоспособность Народного банка существенно лучше, чем то предполагается рейтингами банка”. (В то же время в течение прошлого года главной проблемой банка было не новое фондирование, а сверхликвидность в условиях сокращения кредитования, заставляющая позитивно оценивать, например, снятие со счетов в банке крупных средств КМГ. Ситуация со сверхликвидностью вряд ли могла измениться кардинально, и главные мотивы осуществления заимствования на внешних рынках скорей могут быть связаны с подтверждением лидерства на казахстанском банковском рынке, чем с текущими потребностями в фондировании. - Н.Д.)
В сообщении также отмечается, что доходность по данным еврооблигациям при размещении была ниже уровня, предполагаемого кривой доходности по уже существующим еврооблигациям банка. Этот факт является особенно примечательным ввиду того, что большинство последних выпусков еврооблигаций других эмитентов осуществлялось с доходностью выше существующей кривой доходности, то есть с премией. Предыдущий выпуск еврооблигаций Народным банком, осуществленный в мае 2008 года на сумму также $500 млн и сроком на 5,5 года, был последним выпуском еврооблигаций среди казахстанских коммерческих банков перед началом глобального финансового кризиса. Народный банк сохранил лояльную международную инвесторскую базу - многие инвесторы, участвовавшие в данном размещении, ранее уже инвестировали в банк. Возвращение Народного банка на международный рынок капитала не только повысило ликвидность существующих облигаций Народного, но также привлекло внимание новых инвесторов к Казахстану, которые ранее не инвестировали в нашу страну. Это размещение вновь открыло зарубежные рынки капитала для казахстанских коммерческих банков, доказав, что международные инвесторы готовы доверять и вкладывать средства в ведущие коммерческие финансовые институты Казахстана с сильными рыночными позициями и правильной стратегией развития, проверенной кризисом.
На настоящий момент портфель еврооблигаций Народного включает $800 млн к погашению через 3 года, $700 млн - через 6 лет и соответственно $500 млн - через 10 лет.
Николай ДРОЗД
