Авторы обзора отмечают, что в последнее время обрабатывающая промышленность оставалась единственным средством поддержки замедляющегося роста выпуска продукции, потому изменение этого тренда в июне стало одним из важных факторов, заставивших пересмотреть годовой прогноз. (Согласно данным, опубликованным на сайте Агентства по статистике, обрабатывающая промышленность выросла за первое полугодие на 4,4% в годовом выражении. Однако динамика за последние месяцы выглядит действительно весьма негативной - по итогам марта обработка росла в годовом выражении на 8,6%, апреля - на 7,8%, мая - на 6,8%. - Н. Д.).

Эксперты “Ренессанса” заявили также о существующей вероятности негативного пересмотра прогнозов роста казахстанского ВВП в ближайшие месяцы за счет более низкого урожая (относительно 2011 года), сокращающегося промышленного производства и снижающегося несколько месяцев производства нефти.

Ситуация с обрабатывающей промышленностью была упомянута и в одном из обзоров “Халык Финанс”. По оценкам аналитиков, “производство в обрабатывающей промышленности снизилось на 5,4% месяц к месяцу и на 8,9%... с учетом сезонной корректировки”. Между тем они, скорее, ожидали увеличения производства в данном секторе, так как средний исторический месячный рост без сезонной корректировки для июня составляет лишь 2%. Снижение производства стало, на взгляд экспертов “Халык Финанс”, результатом падения выпуска продукции в нефтехимической отрасли и слабых показателей деятельности пищевой промышленности.

Определенные надежды на то, что казахстанские обрабатывающие отрасли компенсируют стагнацию в добывающих отраслях, высказывались в макроэкономическом индикаторе стран СНГ, подготовленном Евразийским банком развития (ЕАБР). Однако, вероятно, он разрабатывался преимущественно на основании цифр I квартала, когда показатели добывающей промышленности были достаточно впечатляющими. Аналитики ЕАБР указали, что экономика Казахстана после роста на 7,5% в 2011 году замедлилась в I квартале 2012-го до 5,6% в реальном выражении. Снижение роста в сельском хозяйстве связано как с сезонностью, так и с высокой базой прошлого года. Данные промышленного сектора экономики свидетельствуют о сильных показателях тех отраслей, которые ориентированы на внутренний спрос, и более слабых показателях экспортоориентированных отраслей. В добывающей промышленности снижение в добыче нефти (-1,3%) и железной руды (-0,7%) было компенсировано ростом в добыче природного газа (5%) и цветных металлов (3,3%). Спад в добывающей промышленности (-0,2%) произошел, по оценкам экспертов, отчасти из-за забастовки на нефтедобывающих месторождениях в прошлом году, а также ввиду падения внешнего спроса на сырье. Тем не менее, значительный рост показала обрабатывающая промышленность (8,6%), темпы роста ускорились как в машиностроении, так и в легкой промышленности. Существенный рост в торговле и услугах свидетельствует о повышении потребительской активности в частном секторе. По мнению авторов, на фоне замедляющегося роста мировой экономики, в частности экономики Китая, Казахстан ожидает продолжение текущих тенденций и некоторое замедление экономического роста. В силу того, что нефтепродукты занимают около 70% экспорта и половину промышленности страны, снижение спроса на основные экспортные товары приведет к более низким темпам роста в добывающей промышленности. Однако можно ожидать, что ненефтяные секторы экономики продолжат рост, движимые внутренним потреблением и, в некоторой степени, инвестициями. Так, после подъема на 7,5% в прошлом году, МВФ прогнозирует замедление реального роста ВВП до 6% в течение ближайших двух лет. Правительство и Нацбанк в совместном заявлении в феврале прогнозировали реальный рост экономики на уровне 6-7%. Несмотря на слабые предварительные итоги первого полугодия, ЕАБР ожидает рост на уровне 6,5% при отсутствии значительных шоков, меняющих внешнеторговые условия страны. Основной движущей силой его будет потребление. При успокоении на мировых финансовых рынках можно будет ожидать повышения инвестиционной активности при условии, что реальные доходы частного сектора продолжат увеличиваться. На фоне невысокого уровня инфляции в среднесрочной перспективе можно будет ожидать дальнейшего роста внутреннего спроса, а усилия правительства по индустриализации экономики могут способствовать увеличению вклада промышленности в ВВП. (Неизвестно, насколько эти достаточно благоприятные оценки могут быть скорректированы в результате слабых показателей добывающих отраслей в июне. - Н. Д.).

Другим важным прогнозом от аналитиков “Ренессанс Капитал” выглядит возможность ускорения инфляции к концу года. Они отмечают, что индекс потребительских цен прибавил всего 4,9% в годовом сопоставлении по итогам июня (+0,3% к предыдущему месяцу, +5% с начала года) за счет замедления роста цен на услуги на протяжении июня. Тем не менее, ускорение инфляции возможно в сентябре по причине сезонного роста цен на образовательные услуги и гораздо более низкого по сравнению с прошлым годом урожая (не только зерновых, но и других сельскохозяйственных продуктов).