На самом деле аргументов в пользу того, что рынок ждет бум, связанный с розницей, не так много. Представители “Асыл-Инвеста” отметили в качестве фактора, несомненно, свидетельствующего о росте интереса со стороны розничных инвесторов, значительное увеличение темпов открытия брокерских счетов в компании. Они выросли примерно в 5 раз. По оценкам директора департамента развития бизнеса компании Натальи ЦВЫХ, несмотря на то, что наступило лето, активность и не думает снижаться. Директор департамента управления активами компании Нургали НУРМУХАМБЕТОВ считает, что апофеоз интереса розничных инвесторов, возможно, будет не в этом году, а в следующем, когда программа “народного IPO” будет в разгаре. В то же время “Асыл-Инвест” не предвидит увеличения количества ПИФов на казахстанском рынке в довольно продолжительной перспективе, уход нескольких крупных игроков из этого сегмента (и в том числе Resmi Group, “БТА Секьюритис” и Home Broker), очевидно, просто привел в соответствие спрос и предложение. Зато заместитель председателя правления компании Тимур САЛИМОВ считает, что очень существенно будет расти качество управления со стороны инвестбанкиров. При этом основным трендом по-прежнему остается отток средств из фондов, несмотря на то, что ни один из ПИФов не показывает отрицательную доходность. Доходность интервального фонда, управляемого “Асыл-Инвест”, составляет 7,43% с начала года, и по итогам года инвестбанкиры ожидают получения доходности в диапазоне 15-20%.

Отвечая на вопрос журналистов об итогах обсуждений в Ассоциации финансистов предложений в еще большей степени увеличить требования к капитализации брокерских компаний, г-жа Цвых назвала поверхностным представление, что регулятор просто “чистит” рынок, сокращая количество игроков. На самом деле он пытается обеспечить более глубинные вещи, связанные с защитой клиентов. Брокер, с одной стороны, должен выступать в роли определенного гаранта для рынка, выполнив в случае необходимости обязательства клиента, с другой стороны, его капитала должно, например, хватать на исполнение обязательств перед клиентом, если контрагентом выступает нерезидент, осуществляющий расчеты за приобретения на фондовом рынке в течение трех дней. Предложение еще в большей степени увеличить капитализацию, однако, не прошло как раз из-за близости “народных IPO”, слишком резкое сокращение числа брокеров было сочтено неправильным. (Любопытно, что глава компании “Номад Финанс” Тимур Турлов, лицензия которой недавно была отозвана регулятором, также говорит о больших перспективах казахстанской розницы и оптимистично считает, что его компания могла бы саккумулировать больше половины клиентских счетов в ходе “народных IPO”.)