Правда, один из аналитиков Zurich Invest Management на вопрос о личном инвестиционном портфеле ограничился упоминанием о том, что таковой имеется, говорить же о каких-либо деталях, по его мнению, было бы неправильно.

В то же время директор департамента управления активами “Асыл Инвест” Нургали НУРМУХАМБЕТОВ решился на прогноз относительно своего собственного участия в “народном IPO”. Если вести речь об акциях “КазТрансОйла”, то г-н Нурмухамбетов считает выгодными инвестиции при оценке компании примерно в три показателя ее годовой чистой прибыли. Прибыль “КазТрансОйла” растет довольно существенно каждый год, и если в 2010 году она превышала Т19 млрд, то по итогам 2011 года составила около Т25 млрд. Между тем стоимость компаний в этой отрасли часто оценивается в 7-8 чистых годовых прибылей. Спикер, возможно, подумает об участии в “народном IPO”, даже если стоимость “КТО” будет оценена в 5 годовых прибылей, но уже с меньшим энтузиазмом, так как в результате спада на мировых площадках некоторые компании уже торгуются на этом уровне. В принципе же пока он намерен рекомендовать покупать эти акции своим родственникам и знакомым.

Одной из особенностей ситуации, отмеченной экспертом, который вел обучающие семинары по “народным IPO” в регионах, является довольно существенный разрыв в ожиданиях между массой населения и экспертными группами. У обычных граждан присутствуют определенный скепсис и опасение, что участников программы непременно “кинут”, тогда как люди, работающие в финансовых секторах, оценивают кампанию позитивно и связывают с ней определенные надежды. Как известно, приобрести акции смогут только граждане Казахстана, и речь идет о потенциально действительно 10 лучших компаниях, находящихся в государственной собственности, которые могли бы стоить намного больше в случае их вывода на внешние рынки. В определенной степени это может восприниматься как нечто вроде “второй приватизации”. Вместе с тем г-н Нурмухамбетов отрицательно относится к слову “дисконт”, подчеркивая, что инвесторы берут на себя определенные риски, и цена бумаг может и снижаться, но первоначально они наверняка будут размещаться на достаточно привлекательном уровне. (Также упомянувший в своей лекции о “народных IPO” председатель правления Nomad Finance Тимур ТУРЛОВ считает одним из важных мотивов то, что в полуоткрытых политических системах власть опасается дать серьезный повод населению для недовольства и поэтому будет стремиться предложить достаточно лояльные условия размещения).

Представитель “Асыл Инвест” отметил, что организаторы исходят из цифры потенциальных участников акции как минимум в 160 тысяч человек. По его впечатлениям, в размещении будут участвовать прежде всего Алматы и Астана. С другой стороны, общаясь с представителями районных центров “Казпочты”, г-н Нурмухамбетов пришел к выводу, что после первого размещения в каждом условном ауле окажется, может быть, лишь по одному человеку, склонному к инновациям и ставшему инвестором. Но программа рассчитана на несколько лет, и если “инноватору” удастся получить определенный финансовый результат, число его последователей в дальнейшем может расти в определенной прогрессии, причем решающим фактором могут стать именно неофициальные каналы информации. В то же время население в регионах информировано все еще недостаточно. Спикер привел в пример одну из своих встреч в Актобе, где сотрудники нефтегазового предприятия вспоминали, как их “заставляли” когда-то (но, видимо, так и не заставили) покупать его акции по Т5 тысяч, а сейчас они с удивлением узнали, что только дивиденды по этим акциям составляют Т15 тысяч в год, поскольку китайские собственники конвертируют всю чистую прибыль в дивиденды.

(Очевидно, дивиденды становятся все более значимым фактором для фондового рынка в преддверии “народных IPO”. Аналитик Vizor Capital Олег АКСЕНОВ вспомнил “чудесную” выплату Т20 тысяч дивидендов по акциям “Казтелекома”, которые несколько месяцев назад можно было купить за Т12 тысяч. - Н.Д.).

Ожидаемые поступления от “народных IPO” могут составить $500 млн. Причем г-н Нурмухамбетов считает, что, скорее всего, будут происходить продажа старых, а не новых акций, и использование средств на инвестиционные проекты акционера в лице “Самрук-Казыны”. Стоимость акций, вероятно, будет составлять в диапазоне Т5-10 тысяч, чтобы решение об инвестировании было осознанным. Эксперт упомянул также о существующих на рынке слухах, что применительно к компаниям, чей выход запланирован на конец программы, например, к “Казатомпрому”, речь может идти о привилегированных, а не о простых акциях.

В свою очередь председатель правления Nomad Finance обратил внимание на возможности, существующие сейчас у инвесторов в связи с тем, что акции из индекса KASE достаточно сильно недооценены. По его мнению, уже через год “рынок может быть существенно другим”, сейчас он практически пустой, поскольку в результате кризиса на нем сильно уменьшилось число игроков. Nomad Finace, являющаяся частью российской группы Freedom Finance, пришла на казахстанский рынок совсем недавно - осенью прошлого года, и ситуация оценивается ею весьма оптимистично. По словам г-на Турлова, казахстанский рынок должен оцениваться на уровне российского вследствие уровня добычи природных ресурсов, а также развития банковской системы. Он заметил, что для потенциальных инвесторов уже существует возможность, вложив Т100 тысяч, приобрести пакет акций, входящих в индекс KASE. Уровень капитализации компании в результате жестких регуляторных требований является очень высоким, и “она гораздо надежнее, чем любая российская брокерская фирма”. Другая тенденция, также отмеченная спикером, - изменения, происходящие на мировых финансовых рынках в целом. По его словам, клиент Nomad Finance сейчас очень незначительно отличается от клиента, например, Goldman Sachs, а ведь еще недавно это была дистанция огромного размера.