Уровень инфляции в первом квартале (1,1% против 3,7% год назад), “самый низкий за последние 13-14 лет”, позволяет Нацбанку делать достаточно оптимистич ные прогнозы о том, какой может быть показатель по итогам года. Текущий прогноз - примерно 5,9%. При этом регулятор не видит смысла пересматривать прогноз относительно коридора инфляции в 6-8%. Ведь если она окажется выше ожиданий - например, более 7%, то это может стать поводом для критики. На текущий низкий уровень оказывает существенное влияние то, что правительству удавалось сдерживать слишком быстрый рост цен на нефтепродукты и тарифы. Отвечая на вопросы журналистов, г-н Марченко подчеркнул, что малейшая расслабленность и желание оставить показатель, например, на 7-процентном уровне могут сыграть злую шутку, поскольку инфляция носит “весьма ассимметричный характер”: это вниз ее додавливать сложно, а вверх раскрутить очень легко. Он поддержал позицию министра нефти и газа Сауата Мынбаева, который считает, что невозможно удерживать длительное время разный уровень цен на нефтепродукты в рамках Единого экономического пространства (это касается прежде всего тех видов нефтепродуктов, розничные цены на которые регулируются). Спикер, правда, отметил, что цены на внутреннем рынке крупнейшего в мире нефтеэкспортера в лице России выглядят завышенными, но тут же оговорился, что это, скорее, теоретизирование, констатировав, что перспектив их снижения до казахстанского уровня “не просматривается”. Прогнозируя инфляцию, необходимо иметь в виду возможность внешних шоков: г-н Марченко вспомнил в этой связи 2008 год, когда в результате роста мировых цен на нефть и продовольствие, потребительские цены в Казахстане подскочили кое-где на 20%, причем “без всякой вины правительства и Нацбанка” (работавший тогда в частном секторе банкир готов засвидетельствовать это лично). Если, например, случится что-нибудь с поставками нефти из Ирана и баррель взлетит до 200 долларов, это не может не сказаться на инфляции внутри Казахстана.

В то же время глава Нацбанка уверен в том, что преобладающим трендом на казахстанском рынке будет все же снижение стоимости денег, ставок по кредитам и депозитам. Вполне возможно также снижение ставки рефинансирования. Г-н Марченко обратил также внимание на результаты опросов предприятий реального сектора, которые в момент, когда ставки по кредитам составляли 14%, заявляли, что хотели бы видеть кредитование под 11%. В момент же, когда ставки приближаются к этому уровню, бизнес захотел 8,5%. При этом сопоставление со ставками, существующими на развитых рынках, вряд ли продуктивно ввиду разницы в уровне инфляции, которая, например, в Японии бывает и отрицательной.

Касаясь сокращения уровня золотовалютных резервов в марте, спикер связал его с двумя главными факторами - покупкой у Нацбанка долларов в связи с конвертацией средств в Нацфонд (в прошлом месяце было куплено $1,5 млрд), а также с сокращением объемов средств на корреспондентских счетах БВУ в центральном банке. Одновременно Нацбанк приобрел на валютном рынке примерно $200 млн, а за первый квартал сумма составила $1 млрд 490 млн, при том, что в прошлом году неттоприсутствие регулятора на валютном рынке оказалось нулевым (правда, большинство покупок пришлось на начало года, а большинство продаж - на конец).

Относительно ситуации на международных рынках г-н Марченко отметил, что краткосрочных негативных последствий, связанных, например, с возможностью дефолта Греции, в марте удалось избежать. С другой стороны, она остается очень сложной, так как все три центра мировой экономики - США, еврозона и Япония - демонстрируют крайне низкие или нулевые темпы роста. Теоретически можно представить положение, когда цены на энергоносители будут оставаться высокими, несмотря на обстановку в еврозоне, и напряжение на международных рынках будет восприниматься как нечто привычное. При этом если казахстанская экономика сможет демонстрировать рост до 6% в год, это будет позитивным развитием событий. Главбанкир обратил внимание на то, что растет почти вся Азия, и Казахстану выгоднее позиционироваться именно как азиатская экономика, а не восточноевропейская, где многие экономики будут выходить из кризиса очень долго. Он вновь повторил свой тезис о том, что ситуация остается весьма удачной для Казахстана с точки зрения внешнеэкономической конъюнктуры и макроэкономики. Страна в 2011 году имела исторически самый высокий профицит текущего счета, а экспорт превысил импорт примерно вдвое. Спикер также отметил: что очень важно, что экономический рост происходил именно в реальном секторе экономики и “не сопровождался надуванием пузырей”, в то время как, в частности в 2006 году, больше половины роста приходилось на финансовый сектор и рынок недвижимости.