В общем объеме активных заявок на долю субъектов пенсионного рынка пришлось 44,2%, на долю казахстанских банков второго уровня (БВУ) - 13,8%, брокерско-дилерских компаний - 9,4%, клиентов брокерско-дилерских компаний - 32,6%. По результатам торга эмитент установил цену отсечения на уровне 100,0950%, что соответствует доходности облигаций к погашению для покупателя в размере 6,98% годовых, и удовлетворил 31 заявку, разместив тем самым весь планируемый объем размещения. Сумма привлечения при этом составила свыше Т10,236 млрд.

При этом расклад заявок, которые оказались ниже цены отсечения и которые в итоге были удовлетворены, по типу инвесторов значительно отличались от предварительного спроса. 16,1% от общего объема размещенных облигаций выкуплено субъектами пенсионного рынка, 15,1% - БВУ, 16,4% - брокерско-дилерскими компаниями, 52,4% - их клиентами. (Это означает что почти две трети заявок на покупку от казахстанских пенсионных фондов исходили из ожидаемой более высокой доходности по бумагам).

Комментируя результаты торгов, банк отметил, что, как и планировал, разместил 10 млрд облигаций, сумма привлечения при этом составила Т10,2 млрд по средневзвешенной доходности 6,75% годовых. Председатель правления банка Олег Смирнов отметил по поводу размещения, что “мы долго и тщательно готовились к этому мероприятию и в преддверии размещения провели деловой завтрак с инвесторами, где рассказали о планах банка и ответили на все интересовавшие их вопросы. Мы рады, что эти меры оказались результативными, инвесторы проявили живой интерес и спрос превысил предложение более чем в 1,7 раза”.

Представитель одного из организаторов размещения, Илья Давыдов из управления инвестиционно-банковской деятельности “Тройки Диалог”, также выразил свою уверенность в том, что оно прошло очень успешно. “Облигации были размещены ниже верхней границы заявленного диапазона доходности со значительной переподпиской, и, на наш взгляд, это размещение стало одним из самых успешных в Казахстане за последние полгода, рынок сильный, и мы уверены, что качественные эмитенты уровня Сбербанка смогут и в дальнейшем проводить размещения по привлекательным ставкам”. (Одно из опасений представителей частных казахстанских банков, высказанное на этапе, когда обсуждалось вхождение Сбербанка в капитал БТА, состояло в том, что участие в капитале банка государства может создавать определенные неконкурентные преимущества в определении стоимости фондирования, в том числе и на казахстанском рынке (пожалуйста, Панорама №46 за 2010 год). Вход в капитал, однако, не состоялся, и объем привлечений на внутреннем фондовом рынке пока не так велик, каким бы он мог быть при таком развитии событий.) Панорама обратилась за дополнительными комментариями в пресс-службу банка.

- Если возможно, как банк оценивает результаты размещения своих облигаций, состоявшегося на прошлой неделе на казахстанском рынке? Можно ли говорить о достижении на этом этапе benchmark для банковского сектора и корпоративных эмитентов в целом?

- В целом банк доволен тем, как прошло размещение. Спрос на облигации банка превышал предложение, в результате чего удалось разместить планируемые к размещению облигации на сумму Т10 млрд по номиналу по средневзвешенной ставке 6,75% годовых. Мы считаем, что доходность размещения соответствует текущему состоянию рынка облигаций Казахстана и отражает доверие инвесторов к банку.

- Объем зарегистрированного облигационного выпуска банка составляет Т20 млрд. От чего будет зависеть размещение второй половины облигаций и какая доля фондирования ДБ Сбербанк может на этом этапе покрываться за счет выпуска облигаций?

- В настоящее время у банка нет конкретных планов по размещению оставшегося объема облигаций. В случае, если возникнет необходимость в привлечении долгосрочных ресурсов, банк примет решение об их размещении.

- Среди потенциальных инвесторов, подавших заявки на приобретение бумаг, была достаточно велика доля пенсионных фондов, в окончательном варианте после формирования основных ценовых параметров на пенсионные фонды пришлось не так много приобретенных облигаций. Означает ли это, что один из главных институциональных инвесторов на казахстанском рынке нацелен все-таки на более высокую доходность?

- Спецторги по первичному размещению облигаций в торговой системе биржи проводились закрытым способом. Банк удовлетворил все поданные заявки по доходности к погашению ниже ставки отсечения. По данным АО “Казахстанская фондовая биржа”, основной спрос на облигации банка пришелся на клиентов брокерско-дилерских компаний.

- Одной из проблем казахстанского рынка эксперты и регуляторы (такая оценка, в частности, содержалась в отчете о финансовой стабильности, подготовленном Нацбанком) называют низкую долю долгосрочного фондирования, не позволяющую осуществлять длинное кредитование. В какой степени удлинение фондирования банка может быть связано с облигационными программами?

- Разместив 7-летние облигации, банк получил дополнительную возможность направить полученные средства на активизацию деятельности банка в области кредитования малого и среднего бизнеса, кредитования крупных предприятий реального сектора экономики, а также долгосрочного кредитования инвестиционных проектов посредством реализации программ кредитования и на расширение спектра предоставляемых услуг банка. Это позволит максимально диверсифицировать как активные операции, так и источники фондирования.