Так или иначе, неделя началась с весьма заметной девальвации европейской валюты по отношению к доллару - на 3 %, причем был быстро преодолен психологически важный уровень в $1,4 за евро. Это движение сопровождалось негативной реакцией на европейских фондовых площадках. Доходности по гособлигациям нескольких стран, включая Грецию, Потругалию, Ирландию и Италию, достигли своих исторических максимумов, а Испании - максимума последнего десятилетия. При это дальнейший рост доходностей по десятилетним облигациям Италии до уровня выше 7%, по некоторым оценкам, мог бы заставить страну запросить помощи у Евросоюза. Перелом в настроениях произошел во многом в результате встречи министров финансов еврозоны, на которой было объявлено что Италия не испытывает проблем с обслуживанием своих долгов и готова начать программу по сокращению государственного долга. По мнению аналитика Forex Club Алексея Трифонова, несмотря на расплывчатость этих заявлений, это произвело некоторое впечатление на инвесторов, и евро развернулся вверх, отыграв почти все потери, понесенные в начале недели.
Министры финансов также заявили о готовности произвести очередные манипуляции с греческим госдолгом c помощью стабилизационного фонда, в котором сосредоточена довольно существенная ликвидность. Проблема греческого долга и возможного дефолта связана не только с Грецией, но и с инвестициями европейских банков, которые могли бы серьезно пострадать в таком случае. Попытки каким-то образом разделить издержки, связанные с греческим долгом, с частным сектором не привели к успеху, а, по мнению аналитиков рейтинговых агентств, любая реструктуризация долгов будет не сильно отличаться от дефолта.
От саммита Евросоюза, который должен состояться в конце недели, не ждут особых прорывов, но разворот в паре “евро - доллар” произошел и без них. Очевидно, однако, что стабильность единой европейской валюты находится под серьезной угрозой, поскольку плохие новости из периферийных экономик будут появляться неизбежно, а какие-то системные решения найти крайне сложно. Большинство на рынке убеждено, что дефолт по греческим облигациям в той или иной форме неизбежен в будущем. С другой стороны, и в США отмечается не меньшее количество проблем, связанных с необходимостью нахождения компромиссов между демократами и республикацами до 2 августа по поводу предельных размеров госдолга. Если этого не произойдет, то будет объявлен технический дефолт. Новый директор-распорядитель МФВ Кристин Лагард отметила, что не допускает мысли о возможности дефолта в США, но, если бы он произошел, это могло бы иметь для мировой экономики крайне печальные последствия. Республиканцы в переговорах с демократами настаивают на секвестировании ряда бюджетных программ, в том числе связанных с госрасходами на медицинское страхование.
Демократы, в свою очередь, также готовы к этому и, по данным “Коммерсанта”, подготовили программу поэтапного сокращения расходов на $4 трлн. Частью их позиции является увеличение налогооблажения высокодоходных групп населения, что категорически не устраивает республиканцев, считающих, что это приведет к снижению деловой активности. Данные по занятости в США расценены рынком как не слишком впечатляющие, некоторое влияние на происходившее в последние два дня укрепление евро имели и слова главы ФРС Бена Бернанке, который не исключил новых стимулирующих вливаний для экономики, если не будет происходить значительного улучшения. Большинство аналитиков тем не менее не считают, что речь идет о близком запуске программы “количественных смягчений-3”. Несмотря на приближение 2 августа, на рынке не происходит роста доходностей по американским гособлигациям, что означает, что инвесторы все же уверены, что консенсус будет найден.
Н. Д.
(по материалам СМИ)
