Задавшись вопросом о том, каковы могут быть последствия данного шага, эксперты “Тройки Диалог” отметили, что неработающие кредиты сектора сейчас составляют $20 млрд, и готовность БВУ использовать предложенную схему будет зависеть от деталей, как-то - будут ли выделенные юридические лица консолидированы с самими банками, как будет определяться цена и будет ли это выгодно экономически. Основной вопрос в отношении механизма - спрос: вряд ли банки захотят принять на себя дополнительные плохие кредиты (все будет зависеть от цены), тогда как у пенсионных фондов ограничены возможности по покупке рискованных активов. Объем списаний будет зависеть от того, сохранят ли БВУ за собой право регресса. По закону у них есть это право, однако они могут лишиться его по суду в отношении кредитов, списанных с баланса. Из-за этого обстоятельства, а также из-за падения цен на недвижимость крупные списания стали экономически невыгодными.

Задаваясь вопросом, “кто выиграет”, аналитики высказали точку зрения, что новый механизм, вероятно, будет наиболее выгоден Казкоммерцбанку, учитывая его $4,9 млрд неработающих кредитов против $1,7 млрд у Халык банка. Тем не менее многие важнейшие детали пока не определены, и БВУ настроены скептически.

(В центре внимания экспертов “ТД” в последние месяцы находится влияние различных факторов на курсовую стоимость акций именно указанных двух банков. И одной из высказанных ими гипотез является то, что новости о новом механизме работы со стрессовыми активами повлияли на рост акций Казкоммерцбанка, достигший в какой-то момент 44%. Воздействие именно этого фактора представляется довольно спорным, учитывая, что значительная часть сделок с акциями происходит на внешних рынках, и, быть может, рост стал просто пересмотром стратегий инвесторов, происходящим с начала 2011 года.)

Н. Д.

(по материалам “Тройки Диалог Казахстан”)