Что касается результатов года, то полная статистика будет лишь в феврале, и тогда же можно ожидать каких-то оценок в масштабе года, например, связанных с платежным балансом, результатами банковского сектора, сокращением валового внешнего долга и осуществлением прогнозов, связанных с ростом ВВП по итогам года. Самым важным из уже имеющихся статистических результатов выглядит уровень инфляции в 7,8% декабрь к декабрю, что соответствует прогнозам Нацбанка о годовой инфляции в коридоре 6-8%. В 2009 году годовая инфляция составила 6,2%. Рост денежных агрегатов в 2010 году был весьма умеренным - денежная база выросла на 5%, денежная масса - на 13,9%, и, следовательно, инфляция носит преимущественно немонетарный характер. Г-н МАРЧЕНКО вновь вернулся к своей излюбленной инфляционной позиции, связанной с ценами на овощи и фрукты, которые выросли за год на 19,1%, и отметил, что в условиях, когда в Кыргызстане и Узбекистане овощи значительно дешевле, такой рост цен не был бы возможен при существовании по всей цепочке достаточного уровня конкуренции. Об этом много говорится в течение нескольких лет, но каких-либо фундаментальных изменений не происходит.Тем не менее в своих прогнозах инфляции на 2011 год Нацбанк нисколько не прибавил пессимизма и вновь исходит из инфляции в коридоре от 6% до 8%. Высокие цены по большинству казахстанских экспортных позиций пока не выглядят слишком смущающим фактором, поскольку на нынешнем уровне цены пока не слишком сильно влияют на инфляцию. К тому же непосредственно на инфляцию влияют лишь цены по 2 экспортным позициям - нефти и зерну. Г-н Марченко, правда, сделал специальную оговорку о том, что Казахстан, как и другие государства, испытает серьезное инфляционное давление в случае, если цены на нефть достигнут $120 за баррель, а на пшеницу - $350 за тонну. Тогда может буквально повториться инфляционная ситуация 2007-2008 годов. Уровень цен в $80-85 за баррель и $220-250 за тонну позволяет удерживать инфляцию не выше 8%. Говоря о том, как на инфляцию может повлиять происходящий 30%-ный рост пенсий, председатель отметил, что очень многое зависит от того, каким будет поведение потребителей, учитывая то, что если все эти средства одномоментно окажутся на потребительском рынке, очевидно, рост цен будет вероятным. Нацбанк не видит оснований для повышения ставки рефинансирования, составляющей 7%.

Что касается других прогнозов на 2011 год, то рост ВВП прогнозируется в размере 5-6%, что очень высокий уровень, учитывая обычную сдержанность Нацбанка, предпочитающего менять этот прогноз в сторону повышения, а не понижения. Статистика, связанная с платежным балансом, и его профицит по итогам трех кварталов в размере $4,2 млрд против дефицита в $4,6 млрд за первые 9 месяцев 2009 года показывает, что с точки зрения макроэкономики ситуация не внушает опасений, акценты как-то серьезно не меняются даже в связи с отсутствием профицита в третьем квартале. Торговое сальдо за девять месяцев составило $22,5 млрд, при том, что импорт вырос всего на 5%. Г-н Марченко не преминул отметить абсолютную беспочвенность прогнозов о возможности девальвации тенге, которые, впрочем, по его собственным оценкам, довольно “вялые” по сравнению с 2009 годом. Ни один прогноз о дальнейшей девальвации тенге и инфляции в 25% после февраля 2009 года в реальности так и не осуществился. Нацбанк не считает чем-то из ряда вон выходящим рост покупок иностранной валюты у обменных пунктов в конце года, обращая внимание на то, что это обычная картина для казахстанского рынка, если исключить 2009 год, когда после девальвации ситуация была несколько иной.

Год на валютном рынке был одним из наименее, но не самым маловолатильным (г-н Марченко предложил вспомнить 1997 и 2002 годы), и вмешательство Нацбанка было минимальным. Были месяцы, когда регулятору приходилось осуществлять лишь одну интервенцию за месяц. Всего же нетто-покупки Нацбанка составили за год $2 млрд, а сделки с его участием на биржевом рынке не превысили 9%, что означает, что на рынке наблюдается естественное равновесие. Денежные средства, выпущенные в результате покупки $2 млрд, были сразу же стерилизованы с помощью выпущенных нот, а это означает, что они никак не влияли на инфляцию.

Прогноз на 2011 год состоит в том, что тенге будет, вероятно, стабилен по отношению к доллару в номинальном выражении и укрепится в реальном. В 2010 году в номинальном выражении укрепление тенге составило всего 0,6%, в реальном, с учетом разницы в уровнях инфляции, можно говорить примерно 7%-ном укреплении.

По оценкам председателя Нацбанка, многие из проблем в экономике, о которых пишет республиканская пресса, характерны главным образом для Алматы и Астаны, где очень велика зависимость от банковского кредитования, другие регионы, где добывается большая часть ВВП, на самом деле живут существенно по-иному, и на два города приходится, например, 90% дольщиков и ипотечников, в то время как в некоторых областях долевое строительство отсутствует целиком. Проблемами на фоне общего позитивного макроэкономического фона остаются отсутствие роста кредитования и по-прежнему большой объем проблемных кредитов в банковском секторе. При этом председатель Нацбанка осуждающе отозвался о предложениях централизованного решения проблем “за счет государства”, при том, что сторонниками такого подхода являются, например, МВФ и Всемирный банк, предложения по этому поводу последовали и от консалтинговых компаний, чьи “штаб-квартиры также расположены в Вашингтоне и Нью-Йорке”. Какая-либо модель, связанная с государственным фондом стрессовых активов и механизмами, при которых частные банки будут определять величину скидок при покупке проблемных активов с государственными чиновниками из фондов, выглядит неприемлемой для Нацбанка. Поскольку исход процесса и того, кто окажется в выигрыше, очевиден изначально. Банки должны иметь дело с частными инвесторами, и на санацию проблемных активов может направляться та же избыточная ликвидность банков, составляющая $10-11 млрд. Председатель Нацбанка также считает неприемлемыми предложения о выборочном снижении размеров провизий до 50% со 100% по проблемным кредитам определенным заемщикам. По его мнению, нет никаких причин отказываться от существующей классификации качества кредитов, и если пойти на послабление и формировать провизии в размере 50%, то на следующем этапе может возникнуть вопрос, почему размер провизий должен составлять 50%, а не 25%. Также критическими были оценки возможности возвращения к госгарантиям для определенных заемщиков. По его словам, глава АФН Елена Бахмутова зачитала в ходе одного из обсуждений один из гуляющих списков потенциальных получателей таких госгарантий, и там были неизвестные ТОО, не имеющие значения даже для экономики Алматы. Самым значимым из списка, по оценкам председателя Нацбанка, “был алматинский “Зеленстрой”.

Председатель Нацбанка считает, что всегда крайне неприятно, когда финансовые институты пытаются решить свои проблемы, “ссылаясь на проблемы реального сектора”. Основной сделанный вывод, что ситуация с проблемными активами должна решаться путем компромиссов и усилий и банков, и государства, выглядел даже несколько удивительно после столь суровой отповеди. Шансы на то, что проблема плохих кредитов может быть решена усилиями отдельных банков есть, но это был бы слишком медленный процесс. Такие предложения Нацбанка позвучали на одном из заседаний Совета по финансовой стабильности и были поддержаны всеми, согласными с ними, хотя, судя по всему, без особого энтузиазма. (Пока не совсем понятным остается, в чем именно могут состоять уступки в рамках компромисса со стороны государства. Известно лишь о возможности определенных изменений в налоговом законодательстве, связанных с налогообложением при списании плохих кредитов как для кредиторов, так и для заемщиков. - Н. Д.). По словам председателя Нацбанка, необходимо понимать, что кризис закончился и государство на предыдущих этапах истратило немало средств на поддержание банков и определенных категорий заемщиков, в частности ипотечников.

В ходе пресс-конференции председатель Нацбанка также вновь прокомментировал свое отношение к предложениям депутатов о создании госбанка второго уровня. Нацбанк считает появление каких-либо еще государственных финансовых институтов, помимо БРК и Жилстройсбербанка, решающих задачи в определенных сегментах и не конкурирующих с банками второго уровня, нецелесообразным. Это позиция поддерживается всеми государственными структурами, и фонд “Самрук-Казына”, вынужденно вошедший в капитал банков второго уровня, намеревается выйти из него при появлении соответствующих условий. Г-н Марченко убежден, что отсутствие государственных банков второго уровня является конкурентным преимуществом, а не слабостью. По словам г-на Марченко, “мы иногда отличаемся короткой исторической памятью”, и то обстоятельство, что только Казагропромбанк банкротился под разными именами 3 раза, не воспринимается адекватно”. Дважды в период нахождения в государственной собственности, по его словам, на грани банкротства находился и Народный банк. Перспектива в каком-нибудь 2018 году столкнуться при банкротстве госбанка с упреками тех же людей, которые предлагают сейчас его создание: “почему вы не препятствовали, не протестовали резко, вплоть до отставки?”, может стать достаточно реальной, если бы эти предложения были восприняты всерьез.

Н. Д.