Standard & Poor’s повысило суверенные кредитные рейтинги Казахстана

В конце декабря рейтинговое агентство Standard & Poor’s повысило суверенные кредитные рейтинги Казахстана на одну ступень до уровня “ВВВ” по обязательствам в иностранной валюте. Обосновывая решение, агентство привело точку зрения своего кредитного аналитика Фрэнка Гилла, который считает, что “позитивное влияние на рейтинги оказывает устойчивость баланса бюджета после ряда банкротств казахстанских банков и резкого ухудшения условий торговли в 2008-м и 2009 г.”. Вероятность того, что к 2020 г. нефтедобыча удвоится и что чистый структурно устойчивый приток прямых иностранных инвестиций в среднем составит 8% ВВП в год, подкрепляет точку зрения аналитиков о том, что в среднем рост ВВП превысит 7% в 2011-2013 гг. Столь мощное восстановление экономики, по мнению аналитиков, вероятно, приведет к циклическому улучшению фискальной позиции расширенного правительства к 2013 г. до сбалансированного уровня. Еще одним приводимым аргументом становится то, что в “течение 2010 г. улучшение внешнеэкономической позиции привело к росту денежных и бюджетных резервов (очевидно, золотовалютных резервов Нацбанка и Национального фонда) на $4,2 млрд и $5,9 млрд соответственно, что способствовало росту внешних ликвидных активов страны до уровня почти 8% ВВП. За исключением внутрикорпоративных долговых обязательств внешний долг (брутто) страны (как частного, так и общественного секторов) должен сократиться до уровня ниже 40% ВВП к 2011 г., что эквивалентно 71% поступлений по счету текущих операций. Мы считаем этот уровень еще более устойчивым в свете значительных перспектив экспортного сектора страны”. Что касается прогнозов агентства, касающихся счета текущих операций, то согласно им к концу года баланс по счету текущих операций Казахстана будет профицитным (3,5% ВВП). Standard & Poor’s считает, что в среднесрочной перспективе счет текущих операций вновь станет дефицитным, что обусловлено увеличением импорта для осуществления инвестиций в связи с предполагаемым удвоением нефтедобычи на Кашаганском месторождении к концу следующего десятилетия. (После мощного профицита в первых двух кварталах 2010 года небольшой дефицит, возможно, временный, возник уже в третьем квартале.) Что касается ситуации в банковском секторе, то “списания внешнего долга казахстанских банков в размере почти 6% ВВП кредиторами будут отражаться как приток по счету капитала в течение 2010 г. Частично из-за этих потерь Standard & Poor’s ожидает, что доступность внешнего финансирования для финансового сектора останется на умеренном уровне в ближайшие несколько лет. В среднесрочной перспективе финансирование операций по финансовому счету будет обеспечено притоком прямых иностранных инвестиций и двусторонними правительственными кредитами. Еще одно ожидание аналитиков состоит в том, что Китай продолжит осуществление крупных инвестиций в казахстанские энергоресурсы. S&P также считает, что ожидаемый рост объемов добычи сырьевых ресурсов отличает Казахстан от многих других “нефтяных” экономик.