Российский Центробанк смягчает требования по коэффициентам риска по вложениям российских банков в суверенные долги стран СНГ
Как сообщил во вторник российский “Коммерсантъ”, российский Центральный банк, очевидно, в интересах создающегося в России регионального финансового центра, принял решение смягчить требования по коэффициентам риска по вложениям российских банков в суверенные долги стран СНГ.
Опрошенные газетой эксперты связывают это прежде всего с первым подобным выпуском на 15 миллиардов российских рублей, которые планирует в сентябре разместить Беларусь. Смягчение, очевидно, коснется всех стран СНГ, имевших наихудшие страновые оценки от экспортных кредитных агентств. Помимо Беларуси к наихудшей категории относились Кыргызстан, Молдавия, Таджикистан и Украина. До сих пор российский Центробанк требовал от банков учитывать суверенные долги этих стран с максимальным коэффициентом оценки рисков в 150%, теперь планируемый коэффициент для рублевых бондов этих стран может составить 100%. Очевидно, рублевый рынок заимствований мог бы быть очень важным для наших соседей по региону в лице Кыргызстана и Таджикистана, уже ставших заемщиками или являющихся потенциальными получателями кредитов на бюджетную стабилизацию от Антикризисного фонда ЕврАзЭС. Причем, по оценкам специалистов, потенциал внутреннего рынка Кыргызстана составляет всего примерно 10% от размеров госдолга страны (пожалуйста, предыдущий номер Панорамы).
Для Казахстана все происходящее вызывает интерес не столько как для потенциального заемщика на российском рынке, сколько с точки зрения конкуренции региональных финансовых центров, которые могут родиться в Алматы и Москве. Идея о создании в Алматы финансового центра была высказана несколько лет назад и на стадии его создания многие обсуждения были связаны с потенциальными конкурентными преимуществами. Считалось, что одним из главных драйверов центра могут стать казахстанские накопительные пенсионные фонды с их длинными деньгами. На одном из этапов обсуждения будущего РФЦА довольно горячие дискуссии были связаны с тем, не стоит ли смягчить рейтинговые требования при инвестициях пенсионных фондов в бумаги региональных эмитентов. Причем предлагалось не ограничиваться только суверенным долгом, и это могло распространяться и на корпоративных эмитентов. Регуляторы в лице АФН, однако, не согласились на это предложение (с учетом большого количества корпоративных дефолтов казахстанских эмитентов второго эшелона, не имевших рейтинга, очевидно, к счастью). Теперь выбор между стимулированием развития международного финансового центра и большим консерватизмом в инвестировании, выглядящей, конечно, очень отдаленной аналогией по сравнению с казахстанскими дискуссиями, делает российский Центральный банк. Очевидно, итоги размещения суверенных облигаций еще одного члена трио, входящего в Таможенный союз, будут интересны и с точки зрения оценок возможностей казахстанского рынка (что было бы, если бы какая-то часть займа размещалась в тенге) и с точки зрения доходности, которая сложится по белорусским рублевым облигациям.
Николай ДРОЗД
Российский Центробанк смягчает требования по коэффициентам риска по вложениям российских банков в суверенные долги стран СНГ
Как сообщил во вторник российский “Коммерсантъ”, российский Центральный банк, очевидно, в интересах создающегося в России регионального финансового центра, принял решение смягчить требования по коэффициентам риска по вложениям российских банков в суверенные долги стран СНГ.
Опрошенные газетой эксперты связывают это прежде всего с первым подобным выпуском на 15 миллиардов российских рублей, которые планирует в сентябре разместить Беларусь. Смягчение, очевидно, коснется всех стран СНГ, имевших наихудшие страновые оценки от экспортных кредитных агентств. Помимо Беларуси к наихудшей категории относились Кыргызстан, Молдавия, Таджикистан и Украина. До сих пор российский Центробанк требовал от банков учитывать суверенные долги этих стран с максимальным коэффициентом оценки рисков в 150%, теперь планируемый коэффициент для рублевых бондов этих стран может составить 100%. Очевидно, рублевый рынок заимствований мог бы быть очень важным для наших соседей по региону в лице Кыргызстана и Таджикистана, уже ставших заемщиками или являющихся потенциальными получателями кредитов на бюджетную стабилизацию от Антикризисного фонда ЕврАзЭС. Причем, по оценкам специалистов, потенциал внутреннего рынка Кыргызстана составляет всего примерно 10% от размеров госдолга страны (пожалуйста, предыдущий номер Панорамы).
Для Казахстана все происходящее вызывает интерес не столько как для потенциального заемщика на российском рынке, сколько с точки зрения конкуренции региональных финансовых центров, которые могут родиться в Алматы и Москве. Идея о создании в Алматы финансового центра была высказана несколько лет назад и на стадии его создания многие обсуждения были связаны с потенциальными конкурентными преимуществами. Считалось, что одним из главных драйверов центра могут стать казахстанские накопительные пенсионные фонды с их длинными деньгами. На одном из этапов обсуждения будущего РФЦА довольно горячие дискуссии были связаны с тем, не стоит ли смягчить рейтинговые требования при инвестициях пенсионных фондов в бумаги региональных эмитентов. Причем предлагалось не ограничиваться только суверенным долгом, и это могло распространяться и на корпоративных эмитентов. Регуляторы в лице АФН, однако, не согласились на это предложение (с учетом большого количества корпоративных дефолтов казахстанских эмитентов второго эшелона, не имевших рейтинга, очевидно, к счастью). Теперь выбор между стимулированием развития международного финансового центра и большим консерватизмом в инвестировании, выглядящей, конечно, очень отдаленной аналогией по сравнению с казахстанскими дискуссиями, делает российский Центральный банк. Очевидно, итоги размещения суверенных облигаций еще одного члена трио, входящего в Таможенный союз, будут интересны и с точки зрения оценок возможностей казахстанского рынка (что было бы, если бы какая-то часть займа размещалась в тенге) и с точки зрения доходности, которая сложится по белорусским рублевым облигациям.
Николай ДРОЗД
